HSBC: فيتنام لا تزال وجهة لتدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر

في 8 أغسطس، نشر قسم الأبحاث العالمية في بنك HSBC تقريرا بعنوان "فيتنام في لمحة - الاستثمار الأجنبي المباشر" أشار إلى أن فيتنام لا تزال وجهة مفضلة لمؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر.

العديد من المزايا التنافسية

يقول خبراء HSBC إنه على مدار العشرين عامًا الماضية، برزت فيتنام كقاعدة تصنيع رئيسية، واندمجت بشكل عميق في سلسلة التوريد العالمية. وقد زادت الصادرات بأكثر من 13% سنويًا في المتوسط ​​منذ عام 2007، وهيمنت عليها الشركات ذات الاستثمارات الأجنبية.

حتى الآن، جاءت تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى فيتنام بشكل رئيسي من كوريا الجنوبية، وأبرزها سامسونج. وفي عام 2023، عززت شركات التصنيع الصينية استثماراتها، حيث شكلت ما يقرب من 20% من رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل حديثًا. ويُقدر رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المُستثمر في فيتنام خلال الأشهر الستة الأولى من العام بنحو 10.84 مليار دولار أمريكي، بزيادة تزيد عن 8% عن نفس الفترة من العام الماضي، وهو أعلى مستوى له في السنوات الخمس الماضية.

منذ بداية العام، ارتفعت نسبة شركات التصنيع المُسجَّلة حديثًا والمُسجَّلة من قِبل الاستثمار الأجنبي المباشر بنسبة 36% مُقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، وهي نسبة أعلى من بعض السنوات السابقة. استقطبت مقاطعة باك نينه أكثر من 30% من إجمالي رأس المال المُسجَّل في شهري يونيو ويوليو، حيث عززت مجموعة أمكور استثماراتها في مشاريع أشباه الموصلات في المقاطعة بمبلغ إضافي قدره 1.07 مليار دولار أمريكي.

وبحسب بنك HSBC، فإن اهتمام الشركات المتعددة الجنسيات بفيتنام زاد بشكل حاد بفضل العديد من العوامل، بما في ذلك التكاليف التنافسية وسياسات دعم الاستثمار الأجنبي المباشر.

وبالمقارنة بتكاليف العمالة في منطقة آسيا، فإن أجور عمال التصنيع في فيتنام أقل على الرغم من أن الناس يتمتعون بمستوى تعليمي عام قوي.

وتظهر التكاليف الأخرى، مثل الطاقة اللازمة لتشغيل المصنع، والديزل، الذي يستخدم على نطاق واسع في الصناعات، ميزة تنافسية في السعر.

علاوةً على ذلك، أحرزت فيتنام تقدمًا ملحوظًا في إبرام اتفاقيات اقتصادية متنوعة مع شركائها التجاريين، مثل اتفاقية التجارة الحرة بين الاتحاد الأوروبي وفيتنام (EVFTA) واتفاقية الشراكة الشاملة والتقدمية عبر المحيط الهادئ (CPTPP). وقد ساهمت هذه التطورات في دعم وتسهيل عمل المستثمرين الأجانب.

شهدت تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى فيتنام ارتفاعاً هائلاً منذ عام 2007.

يُعزى جزء من بيئة الاستثمار المواتية إلى الدعم الحكومي الفعال من خلال النظام الضريبي. تتميز فيتنام بقدرتها التنافسية مقارنةً بالدول الأخرى بفضل معدل ضريبة دخل الشركات القانوني البالغ 20%. ويمكن لبعض الشركات الاستفادة من الإعفاءات والتخفيضات الضريبية الموسعة لخفض معدل الضريبة الفعلي بشكل أكبر.

حتى الآن، لعبت عوامل الجذب دورًا هامًا في جذب الاستثمارات ومساعدة فيتنام على الاندماج بعمق في سلسلة القيمة العالمية. في الواقع، ازدادت مشاركة فيتنام في سلسلة القيمة العالمية بشكل ملحوظ على مر السنين، حتى أصبحت تُضاهي حاليًا مشاركة سنغافورة. ومع ذلك، فإن هذا التكامل المتزايد يعود بشكل رئيسي إلى زيادة الروابط الخلفية. تُعتبر فيتنام حاليًا مركزًا لاستيراد المُدخلات الوسيطة المُعقدة للتجميع النهائي، كما يتضح من انخفاض معدل التوطين في صناعة الإلكترونيات.

الحفاظ على تدفقات رأس المال القوية

وللحفاظ على تدفقات استثمارية قوية، قال خبراء إتش إس بي سي إنه من المهم لفيتنام أن تتحرك نحو سلسلة قيمة الإنتاج وتزيد القيمة المضافة المحلية في هذه السلع.

بالمقارنة مع النمو القوي في صادرات الإلكترونيات الاستهلاكية، شهدت حصة فيتنام من صادرات الدوائر المتكاملة العالمية نموًا أبطأ. وقد أدى نقص الكوادر الفنية الماهرة إلى صعوبات في تطوير قدرات تصنيع أشباه الموصلات. وقد دفع هذا الحكومة إلى البحث عن سبل لتنمية الموارد البشرية في صناعة أشباه الموصلات في السنوات القادمة.

للحفاظ على تدفقات استثمارية قوية، أكد خبراء HSBC على أهمية الارتقاء بسلسلة قيمة الإنتاج في فيتنام وزيادة القيمة المضافة المحلية لهذه السلع. (الصورة: Vietnam+)

علاوةً على ذلك، يؤثر نقص العمالة الماهرة أيضًا على قطاعات أخرى، مثل الخدمات اللوجستية والنقل البحري. بالإضافة إلى توسيع وتحسين التعليم المهني على المستوى الوطني، فإن إطلاق المزيد من المبادرات لدعم وتشجيع مشاركة الشركات الأجنبية في الاقتصاد المحلي من شأنه أن يُسهم في زيادة فوائد تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر المتزايدة التطور.

ومن ناحية أخرى، هناك عوامل أخرى إلى جانب الاعتبارات الضريبية، مثل جودة البنية الأساسية، تحتاج إلى معالجة نشطة أيضاً.

ومن المرجح أن تؤثر التدابير مثل الاستفادة من التحول الرقمي لتبسيط العمليات التجارية، وضمان الطاقة المستقرة و"الخضراء"، وتسهيل حركة السلع من خلال البنية التحتية المحسنة، على قرارات الاستثمار التي تتخذها الشركات المتعددة الجنسيات في السنوات القادمة.

من المشجع وجود دلائل على تغلغل عمليات تصنيع وخبرات فنية أكثر تطورًا في فيتنام. في عام ٢٠٢٢، أنشأت سامسونج مركزًا للبحث والتطوير في هانوي لتطوير قدرتها الإنتاجية، وبدأت في إنتاج بعض مكونات أشباه الموصلات. في الوقت نفسه، عززت آبل نفوذها في فيتنام، بتخصيص موارد لتطوير منتجاتها لأجهزة آيباد، وفقًا لتأكيد خبير HSBC.

يتوقع بنك HSBC أن يتراجع التأثير الأساسي غير المواتي قريبًا، مما يدفع التضخم إلى الانخفاض إلى حوالي 3.6٪ طوال عام 2024. (الصورة: فيتنام +)

وفيما يتعلق ببعض القطاعات الأخرى، قدر بنك HSBC أن التجارة في فيتنام استمرت في التعافي في يوليو/تموز، مع زيادة الصادرات بنسبة 19% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، متجاوزة توقعات السوق بسهولة.

في غضون ذلك، استمر التضخم في الاقتراب من الحد الأقصى الذي حدده البنك المركزي البالغ 4.5%. وارتفع التضخم الكلي بنسبة 0.5% على أساس شهري، نتيجةً لاستمرار ارتفاع أسعار السلع الأساسية وعوامل أخرى متقلبة، مثل ارتفاع أقساط التأمين الصحي. ونتيجةً لذلك، بلغ معدل التضخم السنوي 4.4%، وهو ما يتماشى تقريبًا مع توقعات السوق. ومع ذلك، يتوقع بنك HSBC انحسار تأثير القاعدة السلبي قريبًا، مما يدفع التضخم إلى الانخفاض إلى حوالي 3.6% لعام 2024 بأكمله.

باختصار، مع احتواء ضغوط الأسعار نسبيًا وحاجة القطاع المحلي لمزيد من الوقت للاستقرار، يتوقع بنك HSBC أن يُبقي بنك الدولة على سياسته التيسيرية وأسعار الفائدة مستقرة طوال فترة التوقعات عند 4.50%. ومن المرجح أن يُساعد هذا فيتنام على تحقيق هدفها للنمو لعام 2024 والبالغ 6.5%.

(فيتنام+)

المصدر: https://www.vietnamplus.vn/hsbc-viet-nam-la-van-la-diem-den-cua-dong-von-dau-tu-truc-tiep-nuoc-ngoai-post969466.vnp