عندما يكون العرض وفيرًا، سيكون سوق الذهب أكثر استقرارًا.

في حديثه لصحيفة داو تو، صرّح الخبير الاقتصادي الدكتور نجوين تري هيو بأنه في ظلّ انخفاض قيمة العملة الفيتنامية (الدونج الفيتنامي) مقارنةً بالدولار الأمريكي وضعف احتياطيات النقد الأجنبي، سيتعين على البنك المركزي حساب حصة استيراد الذهب بعناية. ومع ذلك، على المدى الطويل، ستعود واردات الذهب بالنفع على الاقتصاد.

الدكتور نجوين تري هيو، خبير اقتصادي .

يُقدّم البنك المركزي إلى الحكومة مشروع تعديل للمرسوم رقم 24/2012/ND-CP بشأن إدارة أنشطة تجارة الذهب (المرسوم رقم 24) بهدف إلغاء احتكار إنتاج واستيراد سبائك الذهب، وفتح آلية للبنوك والشركات لاستيراد سبائك الذهب. برأيكم، كيف ستؤثر هذه اللوائح على سوق الذهب المحلي؟

أؤيد إلغاء احتكار إنتاج سبائك الذهب، وكذلك استيراد الذهب الخام. السماح للشركات باستيراد الذهب أمرٌ صحيحٌ تمامًا.

في الوقت الحالي، تم ضمان تنظيم السوق بشكل محكم، وزادت قدرة الهيئات الإشرافية، كما أصبحت الظروف الاقتصادية الكلية مواتية، لذلك أعتقد أنه من المناسب أن يتراجع بنك الدولة، ويتولى دور أعلى هيئة إدارية، ولا يشارك بشكل مباشر في سوق الذهب.

فيما يتعلق بحد استيراد الذهب ما هو المناسب يا سيدي؟

سيحدد البنك المركزي حد استيراد الذهب بناءً على عدة عوامل، منها احتياطيات النقد الأجنبي للبلاد وتقلبات سعر الصرف المحلي. ولا شك أن لواردات الذهب تأثيرًا كبيرًا على سعر الصرف المحلي.

تبلغ احتياطيات فيتنام من النقد الأجنبي حاليًا حوالي 80 مليار دولار أمريكي فقط، أي ما يعادل حوالي ثلاثة أشهر من متوسط الواردات. في الوقت نفسه، ووفقًا لتوصيات صندوق النقد الدولي، يجب أن تغطي احتياطيات الدول من النقد الأجنبي ثلاثة أشهر على الأقل من متوسط الواردات أو أكثر. إذا كانت واردات الذهب كبيرة، فسوف تُستنفد احتياطيات النقد الأجنبي.

يُجري بنك الدولة حسابًا دقيقًا للواردات بناءً على عوامل عديدة، منها احتياطيات النقد الأجنبي وأسعار الصرف. والجدير بالذكر أنه منذ بداية العام، ورغم الانخفاض الحاد في مؤشر الدولار الأمريكي، استمر انخفاض قيمة الدونغ الفيتنامي بنحو 2.8% مقابل الدولار الأمريكي. وهذا يُشير إلى أن سعر الصرف المحلي لا يزال تحت ضغط كبير.

مع ذلك، لا يُعزى حظر استيراد الذهب إلى المخاوف بشأن أسعار الصرف. فالسياسة النقدية لا تُلبي جميع الأهداف الاقتصادية، ودور البنك المركزي هو تحقيق التوازن. أعتقد أنه في حال إيجاد نقطة توازن مناسبة، سيظل بإمكان البنك المركزي استيراد الذهب، وتحقيق استقرار سوق الذهب، دون التسبب في زعزعة استقرار سوق الصرف الأجنبي وأسعار الصرف.

برأيكم هل من المعقول السماح للبنوك التجارية بالمشاركة في إنتاج سبائك الذهب؟

لا أعتقد ذلك. يمكن للبنوك التجارية المشاركة في استيراد الذهب وتوزيعه وتخزينه لصالح العملاء. ومع ذلك، فإن مشاركة البنوك التجارية في إنتاج الذهب لا يتوافق مع الوظيفة التقليدية للبنوك.

في العالم ، تشارك البنوك التجارية فقط في توزيع أو تقديم خدمات حفظ الذهب، ولكنها لا تشارك بشكل مباشر في إنتاج سبائك الذهب.

لم يذكر مشروع تعديل المرسوم رقم 24 إنشاء بورصة ذهب، لكن بنك الدولة أفاد بأنه يدرس هذا النموذج. برأيكم، في حال إنشائها، ما هو النموذج الذي ينبغي أن تتبعه بورصة الذهب في فيتنام؟

إذا تم إنشاء بورصة للذهب، فيجب على فيتنام إنشاء بورصة للسلع فقط ويمكنها الرجوع إلى نموذج بورصة شيكاغو التجارية (COMEX).

إن إنشاء بورصة سلعية للذهب سيزيد من شفافية المعاملات، ويقرّب أسعار الذهب المحلية والدولية، بل ويحدّثها كل دقيقة. أعتقد أن إنشاء قاعة تداول حسابات للذهب في فيتنام أمر غير مناسب ومحفوف بالمخاطر. لقد تعلمنا درسًا قيّمًا في الماضي بشأن بورصات الذهب غير الرسمية.

هل إزالة احتكار الذهب، والسماح بالواردات لزيادة العرض، وحتى إنشاء أرضية لتداول الذهب... من شأنه أن يحفز الطلب على الاستثمار في الذهب للاستمرار في الارتفاع، يا سيدي؟

سيؤدي تعديل المرسوم رقم 24 إلى تحرير سوق الذهب، مما يوفر معروضًا أكثر وفرة. ومن المحتمل أيضًا أنه مع زيادة المعروض، وفي أوقات ارتفاع أسعار الذهب عالميًا، سيزداد الطلب المحلي على الاستثمار في الذهب، مما يُسبب حمى الذهب. ومع ذلك، على المدى البعيد، أعتقد أن زيادة المعروض ستُحسّن من استقرار السوق، مما يجعله أكثر صحة واستدامة.

وبالإضافة إلى "إطلاق العنان" لسوق الذهب، يتعين على السلطات أيضاً إصدار العديد من القواعد واللوائح المتعلقة بالشفافية في معاملات الذهب، وبالتالي الحد من الطلب على الذهب المرتبط بغسيل الأموال، مما يجعل الطلب على الذهب أكثر أهمية.

المصدر: https://baodautu.vn/khi-nguon-cung-doi-dao-thi-truong-vang-se-on-dinh-hon-d335282.html