سجلت مطلوبات شركة Saigon VRG Investment Joint Stock Company (رمز السهم: SIP) حتى 31.12.2023 ديسمبر 17.044 مبلغ 11 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 4.038% مقارنة ببداية العام. وفي الوقت نفسه، وصلت قيمة أسهم الشركة (VCSH) إلى 2023 مليار دونج فيتنامي فقط. التزامات SIP في نهاية عام 4 أعلى بأربع مرات من حقوق الملكية.
وبالمثل، فإن الالتزامات في شركة Tin Nghia Corporation Joint Stock Company (رمز السهم: TID) أعلى أيضًا بمقدار 2,8 مرة من حقوق الملكية، مسجلة 11.486 مليار دونج فيتنامي في نهاية عام 2023، بزيادة قدرها 8٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. وفي الوقت نفسه، وصلت قيمة أسهم TID فقط إلى 4.076 مليار دونج فيتنامي.
بحلول نهاية عام 2023، وصلت المطلوبات في شركة Van Phu Investment Joint Stock Company - INVEST (رمز السهم: VPI) إلى 8.553 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 16٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، في حين بلغت حقوق الملكية في هذه المؤسسة 3.919 مليار دونج فيتنامي فقط. مليار.
جميع هذه الشركات لديها التزامات أعلى 2-4 مرات من حقوق الملكية.
ما هي النسبة الآمنة؟
وفقا للدكتور. نغوين تري هيو، خبير مالي ومصرفي، نسبة الالتزامات إلى حقوق الملكية وفقًا لنسبة الرافعة المالية هي 1/1 وهو ما يعتبر طبيعيًا، أي أنه بالنسبة لـ 1 دونج فيتنامي من الالتزامات، فإن حقوق الملكية هي أيضًا 1 دونج. حتى نسبة 2/1 لا تعتبر مخاطرة كبيرة، والوضع المقلق هو نسبة تصل إلى 3/1.
ومع ذلك، قال هذا الخبير أيضًا أنه لتقييم ما إذا كانت الشركة تتمتع بالملاءة المالية أم لا، فمن الضروري مراعاة التدفق النقدي للشركة. وإذا كنا نتحدث فقط عن حقوق الملكية وإجمالي الديون، فهذه مجرد صورة مؤقتة. على سبيل المثال، في هذا الوقت، تكون نسبة الرافعة المالية 1/1 أو 2/1، ولكنها لا توضح ما إذا كان التدفق النقدي سيأتي في المستقبل أم لا.
التدفق النقدي للشركة هو الأموال القادمة من الأرباح، أو من المستثمرين الذين يساهمون، أو الاقتراض من أماكن أخرى، أو بيع الأصول، أو بيع المخزون... ويجب أن يكون هذا الرقم أكبر من الالتزامات ليكون آمنًا.
وقال الخبير أيضًا إنه من الضروري النظر في الصناعة، لأن كل صناعة لديها نسبة رافعة مالية مختلفة. على سبيل المثال، في الصناعة المصرفية، يبلغ معامل K حوالي 8٪، مقسومًا على نسبة الرافعة المالية البالغة حوالي 11/1؛ أو لمجموعة صناعة البناء والتشييد، النسبة المقبولة هي 2/1؛ في صناعة البيع بالجملة، غالبا ما تكون حقوق الملكية ضئيلة للغاية والديون مرتفعة. وفي هذه الحالة، يمكن أن تصل نسبة شركات البيع بالجملة إلى 5/1 أو 6/1؛ بالنسبة لمجموعة صناعة الخدمات فإن النسبة المقبولة هي 2/1...
دكتور. قام Nguyen Tri Hieu بتحليل أن هناك سيناريوهين محتملين عندما يكون لدى الشركات التزامات/حقوق ملكية تصل إلى نسبة 2/3، وهو مستوى ينذر بالخطر. وبناءً على ذلك، يمكن أن تنخفض حقوق ملكية الشركة بشكل كبير جدًا بسبب فقدان أصول الشركة، مثل عدم سداد العملاء لديونهم، أو تلف المخزون، أو تلف الأصول الثابتة... مما سيؤدي إلى تقليل حقوق ملكية الشركة.
عندما تنخفض حقوق الملكية، لن تكون هذه النسبة 3/1، بل سترتفع إلى 4/1، 5/1... في ذلك الوقت، يمكن للشركات أن تفلس بسهولة لأن أسهمها منخفضة للغاية بحيث لا يمكنها تحمل عبء ديون كبير. .
بالإضافة إلى ذلك، في ظل رأس المال الضئيل، تضطر الشركات في كثير من الأحيان إلى الاقتراض. وفي الحالات التي لا يكون فيها أداء الشركة جيدًا ويتعين عليها اقتراض الكثير لتحمل الديون المالية أو التطوير، فإن نسبة الرفع المالي ستكون مرتفعة جدًا، ومن المحتمل أن تضع الشركة في وضع جيد. إفلاس.
