ماسان تفي بالتزاماتها تجاه المساهمين لتحقيق النمو المربح

وتشكل نتائج الربع الثالث علامة فارقة مهمة لشركة ماسان في رحلتها لتحديث صناعة التجزئة الاستهلاكية في فيتنام بشكل شامل بطريقة مستدامة ومربحة.

في 27 أكتوبر 2025، أعلنت شركة Masan Group Corporation (HOSE: MSN) عن بياناتها المالية غير المدققة للربع الثالث من عام 2025 والأشهر التسعة الأولى من عام 2025.

صرح الدكتور نجوين دانج كوانج، رئيس مجلس إدارة مجموعة ماسان، قائلاً: "تُمثل نتائج الربع الثالث إنجازًا هامًا لماسان في مسيرتها نحو تحديث قطاع التجزئة الاستهلاكية الفيتنامي بشكل شامل ومستدامة ومربحة. ونتوقع تحقيق تآزر قوي من خلال بناء برنامج عضوية موحد، وربط قنوات البيع بالتجزئة الحديثة في وينكومرس بنموذج التوزيع المباشر لماسان كونسيومر، مما يُوسّع نطاق الوصول ويخدم نقاط البيع التقليدية بفعالية أكبر على مستوى البلاد. هدفنا هو ربط العلامات التجارية وتجار التجزئة والمستهلكين، سواءً عبر الإنترنت أو في المتاجر التقليدية، لتلبية احتياجات أكثر من 100 مليون فيتنامي على أكمل وجه. وسيُشكّل هذا أساسًا متينًا للنمو المستدام وتحقيق قيمة طويلة الأجل للمساهمين."

بلغت إيرادات شركة ماسان جروب كوربوريشن في الربع الثالث 21,164 مليار دونج فيتنامي (بزيادة 9.7% على أساس سنوي على أساس LFL)؛ وبلغت الأرباح بعد الضريبة 1,866 مليار دونج فيتنامي، بزيادة 1.4 مرة عن الفترة نفسها. وفي الأشهر التسعة الأولى من العام، بلغت الإيرادات 58,376 مليار دونج فيتنامي، بزيادة 8.0% على أساس سنوي على أساس LFL)؛ وبلغت الأرباح بعد الضريبة 4,468 مليار دونج فيتنامي، بزيادة 63.9% على أساس سنوي، أي ما يعادل إكمال أكثر من 90% من الخطة السنوية.

وقد تم دفع نمو المجموعة من خلال الأداء القوي للأرباح في WCM وMML وPLH، إلى جانب مساهمة أفضل في الأرباح من TCB ​​والتخارج من HC Starck (HCS)، على الرغم من أن MCH كانت في المراحل المبكرة من الانتهاء من نموذج التوزيع الجديد الخاص بها بالإضافة إلى زيادة طفيفة في تكاليف التمويل الصافي.

حققت شركة وين كوميرس (WCM) وحدها إيرادات في الربع الثالث بلغت 10,544 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 22.6% على أساس سنوي؛ وبلغت الأرباح بعد الضريبة 175 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 8.7 ضعف على أساس سنوي، بما يعادل هامش ربح قدره 1.7%، مدفوعًا بنمو إيرادات LFL بنسبة 11% و9.7% على أساس سنوي لسلاسل متاجر السوبر ماركت الصغيرة والسوبر ماركت، على التوالي. وفي الأشهر التسعة الأولى من العام، بلغت الإيرادات 28,459 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 16.6% على أساس سنوي؛ وبلغت الأرباح بعد الضريبة 243 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 447 مليار دونج فيتنامي على أساس سنوي، مدفوعًا بنمو إيرادات LFL وتوسع شبكتها في المنطقة الوسطى مع متاجر WinMart+.

حتى تاريخه، افتتحت WCM 464 متجرًا، متجاوزةً بذلك هدفها الأساسي، وهي في طريقها لتحقيق مستوى أعلى من الرفاهية بنهاية العام. والجدير بالذكر أن أكثر من 80% من جميع المتاجر الجديدة قد حققت نقطة التعادل على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، مما عزز مكانة WCM كأكثر متاجر التجزئة الحديثة ربحيةً في فيتنام من حيث نقاط البيع، مع توقعات بافتتاح حوالي 4500 متجر على مستوى البلاد بحلول نهاية العام.

لا تزال المناطق الريفية، التي تضم أكثر من 60% من سكان فيتنام، المحرك الرئيسي لنمو WCM. ونتيجةً لذلك، ستُفتتح ما يقرب من 75% من المتاجر الجديدة بحلول الربع الثالث من عام 2025 ضمن نموذج WinMart+ في المناطق الريفية، وذلك للاستفادة من إمكانات النمو غير المستغلة في هذه المنطقة. والجدير بالذكر أن محلات السوبر ماركت الصغيرة في المناطق الريفية سجلت نموًا في إجمالي مبيعات التجزئة بنسبة 17.4% خلال الفترة نفسها، مما يعكس إقبالًا قويًا من المستهلكين الريفيين.

سجلت المنطقة الوسطى نموًا في إجمالي مبيعات التجزئة لنموذج السوبر ماركت الصغير بنسبة 12.4% في الربع الثالث من عام 2025، بفضل مجموعة منتجات تلبي احتياجات المستهلكين وميزة ريادية في شغل مواقع ذات حركة مرور كثيفة. وبحلول الربع الثالث من عام 2025، ستتواجد حوالي 50% من المتاجر الجديدة في المنطقة الوسطى، مما يعزز مكانة WCM الرائدة في هذه المنطقة.

حققت شركة ماسان كونسيومر كوربوريشن (المدرجة في بورصة UpCOM تحت الرمز: MCH) إيرادات بلغت 7,517 مليار دونج في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض قدره 5.9% على أساس سنوي، مع وصول هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب إلى 24.2%. بلغت الإيرادات في الأشهر التسعة الأولى من العام 21,281 مليار دونج فيتنامي، بانخفاض قدره 3.1% على أساس سنوي؛ وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب 4,965 مليار دونج فيتنامي، بانخفاض قدره 4.2% على أساس سنوي؛ وبلغت الأرباح بعد الضرائب 4,660 مليار دونج فيتنامي، بانخفاض قدره 16.1% على أساس سنوي، متأثرةً بالتطبيق المتزامن لنموذج "التوزيع المباشر" على مستوى البلاد في قنوات البيع التقليدية (GT). ومع ذلك، فقد شهدت النتائج تحسنًا شهريًا على مدار كل ربع سنة، مما عزز زخم النمو في المراحل التالية.

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، بلغ متوسط ​​عدد نقاط البيع النشطة حوالي 345,000 نقطة، بزيادة قدرها 40% على أساس سنوي، بينما تحسن متوسط ​​إنتاجية فريق المبيعات إلى 102 نقطة بيع لكل مندوب مبيعات في الربع، بزيادة قدرها 50% على أساس سنوي. كما تحسنت كفاءة المبيعات، حيث وصل متوسط ​​عدد المنتجات لكل طلب إلى 3.4 منتج، بزيادة قدرها 50% على أساس سنوي، مما يعكس تحسنًا في جودة المبيعات وتنوع المنتجات.

تجدر الإشارة إلى أن متوسط ​​قيمة المبيعات لكل نقطة بيع في المراحل المبكرة قد ارتفع شهريًا، مما يدل على كفاءة إنتاجية المبيعات المتزايدة. كما تحسنت مستويات المخزون لدى الموزعين، لتصل إلى 15 يومًا اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض 8 أيام مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، مما يدل على إدارة مُحسّنة لمخزون قنوات التوزيع.

تحسن صافي الإيرادات تدريجيًا على أساس ربع سنوي، حيث انخفض انخفاض الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025 إلى -5.9% على أساس سنوي، مقارنةً بـ -15.1% في الربع الثاني من عام 2025. بالتوازي مع ذلك، ارتفعت إيرادات قنوات الاتصالات المتنقلة بنسبة 12.5%، وارتفعت الصادرات بنسبة 14.8% على أساس سنوي، مما يعكس التحول الهيكلي لشركة MCH إلى نموذج البيع بالتجزئة الرسمي، وتحسين الكفاءة التشغيلية في الأسواق العالمية.

من المتوقع أن تُعيد عملية التوسع الشاملة، التي ستُنفَّذ ابتداءً من الربع الثالث من عام 2025، شركة MCH إلى تحقيق نمو إيجابي في الإيرادات. وإلى جانب مبادرات ابتكار المنتجات في الأرباع التالية، وضعت MCH خارطة طريق واضحة لتحسين هوامش الربح وتحقيق نمو مستدام بدءًا من عام 2026 فصاعدًا، مما يُرسِّخ مكانة الشركة الرائدة في قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية في فيتنام.

حققت شركة ماسان ميت لايف (MML) إيرادات في الربع الثالث بلغت 2,384 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 23.2% على أساس سنوي؛ وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب 144 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 3.2 ضعف على أساس سنوي؛ وبلغت الأرباح بعد الضريبة 101 مليار دونج فيتنامي (بزيادة قدرها 5.2 ضعف على أساس سنوي). وفي الأشهر التسعة الأولى من العام، بلغت الإيرادات 6,794 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 24.7% على أساس سنوي؛ وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب 310 مليارات دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 5.7 ضعف على أساس سنوي؛ وبلغت الأرباح بعد الضريبة 466 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 526 مليار دونج فيتنامي على أساس سنوي، وذلك بفضل استمرار العمليات التشغيلية الفعالة وزيادة حجم المبيعات في جميع القطاعات (الماشية واللحوم الطازجة واللحوم المصنعة)، وتعزيز التعاون بين MML وWCM، وتحسين قيمة لحم الخنزير.

واصلت كفاءة التشغيل تحسنها، وهو ما انعكس في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) البالغ 6.0%، بزيادة قدرها 370 نقطة أساس. وارتفع نمو الإيرادات من الماشية واللحوم بنسبة 30.1% على أساس سنوي و21.5% على أساس سنوي، مدفوعًا بارتفاع الإنتاجية والتكامل القوي لسلسلة القيمة مع WinCommerce، مما ساهم في زيادة المبيعات وتحسين التوزيع.

واصلت MML تسريع استراتيجية تطوير منتجاتها ذات القيمة المضافة، حيث نمت مبيعات اللحوم المصنعة بنسبة 14.2%، وساهمت المنتجات المبتكرة بنسبة 33% من إجمالي إيرادات المحفظة. وواصلت MML تعزيز تكاملها مع WinCommerce في الربع الثالث من عام 2025، حيث بلغ متوسط ​​الإيرادات اليومية لكل متجر 2.3 مليون دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 17.9% على أساس سنوي. وبنهاية الربع، استحوذت MML على 65% من حصة سوق منتجات البروتين في سوق اللحوم المصنعة، بزيادة قدرها 90 نقطة أساس على أساس سنوي، محافظةً على ريادتها في قطاعي اللحوم الطازجة والمصنعة.

حققت شركة PLH إيرادات بلغت 516 مليار دونج في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 21.2% على أساس سنوي، وبلغ هامش صافي الربح 10.8%، أي أعلى بمقدار 2.1 مرة من الفترة نفسها. وبلغت الإيرادات في الأشهر التسعة الأولى من العام 1,373 مليار دونج، بزيادة قدرها 14.1% على أساس سنوي؛ وبلغ الربح بعد الضريبة 141 مليار دونج، بزيادة قدرها 80.1% على أساس سنوي. وساهم قطاع الأغذية، بما في ذلك الكعك والآيس كريم والزبادي، في نمو هذا النمو بنسبة 45.3%، مما يؤكد دوره كمحرك جديد للإيرادات.

واصلت قناة التوصيل توسعها القوي، حيث ارتفعت إيراداتها بنسبة 20.7% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مُمثلةً 32.9% من إيرادات التجزئة، بزيادة قدرها 540 نقطة أساس على أساس سنوي، مما ساهم في توسيع نطاق الاستهلاك خارج المتاجر. أطلقت PLH حملةً لإعادة تموضع علامتها التجارية في الربع الثالث من عام 2025، افتتحت خلالها الشبكة 6 متاجر جديدة وأغلقت متجرًا واحدًا، ليصل إجمالي عدد المتاجر خارج نظام WCM إلى 189 متجرًا على مستوى البلاد. وبشكل عام، مثّلت هذه الحملة إنجازًا هامًا في عملية إعادة هيكلة PLH، حيث ساهمت في وصول متوسط ​​إيرادات LFL اليومية إلى 23.5 مليون دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 8.8%.

بالنسبة لشركة ماسان للمواد عالية التقنية (MHT)، بلغت إيرادات الربع الثالث 2,041 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 33.4% على أساس سنوي مقارنةً بالفترة المماثلة؛ وبلغ الربح بعد الضريبة 5 مليارات دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 279 مليار دونج فيتنامي على أساس سنوي. وبلغت إيرادات الأشهر التسعة الأولى من العام 5,048 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 25.1% على أساس سنوي مقارنةً بالفترة المقابلة؛ وبلغ الربح بعد الضريبة 211 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 1,159 مليار دونج فيتنامي على أساس سنوي، بفضل تحسن كفاءة التشغيل، مدفوعًا بارتفاع أسعار السلع الأساسية، وانخفاض تكاليف إنتاج الوحدات، وتخارج الشركة من شركة إتش سي ستارك (HCS).

حقق بنك Techcombank (TCB) أرباحًا بلغت 1,242 مليار دونج فيتنامي في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 9.4% عن الفترة نفسها. لمزيد من التفاصيل حول أداء TCB، يُرجى زيارة الموقع الإلكتروني الرسمي للبنك.

بناءً على الموافقات الداخلية للشركة، والظروف الاقتصادية الكلية ، وانتعاش سوق المستهلكين، تتوقع ماسان أن يتراوح صافي الإيرادات المجمعة في عام 2025 بين 80,000 و85,500 مليار دونج فيتنامي، ما يمثل نموًا في صافي الدخل بنسبة تتراوح بين 7% و14% على أساس سنوي (بعد تعديله لأثر انفصال شركة خدمات الرعاية الصحية). في عام 2025، من المتوقع أن يتراوح إجمالي الإيرادات المجمعة، باستثناء ضريبة الدخل، بين 74,013 و78,013 مليار دونج فيتنامي، ما يمثل نموًا بنسبة تتراوح بين 8% و13% على أساس سنوي. من المتوقع أن يتراوح صافي الربح قبل الضريبة (NPAT) بين 4,875 و6,500 مليار دونج فيتنامي، ما يمثل نموًا قويًا بنسبة تتراوح بين 14% و52% مقارنةً بـ 4,272 مليار دونج فيتنامي في عام 2024.

مواصلة التركيز على نمو الإيرادات والأرباح مع التركيز على أعمال التجزئة الأساسية للمستهلكين.

تعود شركة MCH إلى تحقيق نمو في الإيرادات بنسبة مزدوجة الرقم مع الحفاظ على الربحية القوية.

تركز WCM على النمو المربح من خلال تسريع افتتاح المتاجر الجديدة مع الحفاظ على نمو LFL القوي.

تطوير نظام تشغيل موحد قائم على منصة تقنية موحدة لتعزيز الكفاءة التشغيلية وتعزيز التكامل ضمن منصة MSN للمستهلكين والتجزئة. ويتم ذلك من خلال برنامج عضوية WiN وتعزيز التعاون بين علامات Masan التجارية وWinCommerce.

الاستمرار في خفض الرفع المالي لتحسين الميزانية العمومية وخفض تكاليف التمويل.

تخفيض الحصص في الأعمال غير الأساسية بعد بيع HC Starck لتبسيط هيكل المجموعة والتحول إلى منصة أكثر تركيزًا على المستهلكين بالتجزئة.

تهدف ماسان إلى تعزيز التحول الرقمي كركيزة استراتيجية أساسية في رحلتها لبناء منصة متكاملة تجمع بين المستهلك والتجزئة. في وينكومرس، تعمل الشركة على تطوير نظام موحد لرقمنة دورة التشغيل بأكملها، بدءًا من سلسلة التوريد والأنشطة التجارية ووصولًا إلى إدارة المتاجر، بما في ذلك جميع المراحل المتعلقة بالبضائع والبيانات والتدفق النقدي وسير العمل.

من خلال توحيد وظائف مثل التنبؤ بالطلبات، والتجديد، والترقيات، وإدارة الوظائف على منصة بيانات واحدة، يُحسّن نظام إدارة سلسلة التوريد (WCM) الكفاءة التشغيلية، ويُحسّن التكاليف، ويضمن اتساق التنفيذ عبر شبكة تضم حوالي 4500 متجر. حتى توفير دقيقة واحدة لكل عملية بهذا الحجم يُحقق فوائد كبيرة من حيث التكلفة، مع إتاحة الفرصة لفرق المبيعات المباشرة للتركيز على خدمة المستهلكين.

تهدف شركة MCH إلى استعادة مسار النمو من خلال تنفيذ مبادرات استراتيجية وتطوير سلسلة توريد رقمية شاملة. في النصف الثاني من عام 2025، ستركز MCH على أربعة مجالات رئيسية: (1) تحديث محفظة التوابل بمنتجات مُحسّنة وشبكة توزيع مُعززة؛ (2) تعزيز قوة العلامة التجارية ودفع عجلة الانتعاش في فئة الأطعمة الجاهزة، وخاصةً Omachi وKokomi؛ (3) توسيع محفظة المشروبات بنكهات جديدة وإعادة إطلاق BupNon Tea365 لتحفيز النمو في جميع فئات المنتجات؛ و(4) توسيع نطاق نموذج التوزيع المباشر الحديث بعد تطبيقه على مستوى البلاد، لزيادة تغطية نقاط البيع، وتحسين كفاءة المبيعات، وتسريع استرداد الإيرادات في جميع الفئات.

تتوقع WCM تحقيق إيرادات صافية تتراوح بين 35,600 مليار و36,900 مليار دونج فيتنامي في عام 2025، بمعدل نمو سنوي يتراوح بين 8% و12%، وتحقيق ربح إيجابي بعد الضريبة للعام بأكمله. ويعود ذلك إلى توسع شبكة متاجرها وتسارع نمو المبيعات على أساس قابل للمقارنة (LFL). وفي النصف الثاني من عام 2025، ستركز WCM على الحفاظ على معدل توسع الشبكة الحالي لتحقيق هدفها المتمثل في توسيع نطاق نقاط البيع بنهاية العام، مع الاستمرار في تطبيق إجراءات صارمة لضبط التكاليف لضمان كفاءة الأرباح على مدار العام.

تسريع افتتاح متاجر جديدة مع 400-700 سوبر ماركت صغير في عام 2025 مع استراتيجية التركيز الإقليمي.

تسريع نموّ متاجر التجزئة الصغيرة (LFL) من خلال استراتيجيات مُحسّنة لتنويع المنتجات. عزز التعاون مع علامات ماسان التجارية لإنشاء تشكيلة منتجات مميزة واستراتيجيات إطلاق، بالإضافة إلى عروض ترويجية وتسويق مُخصّصة لأعضاء شبكة المرأة في نيويورك (WiN).

تم تحقيق نمو مرتفع في إجمالي مبيعات التجزئة للسوبر ماركت من خلال عملية تجديد ناجحة في ظل النموذج الجديد: Urban WinMart وRural WinMart.

من المتوقع أن تحقق MML إيرادات تتراوح بين 8,250 مليار دونج و8,749 مليار دونج، بنمو سنوي يتراوح بين 8% و14%. وسيتحقق ذلك من خلال رحلة تحول MML المستمرة لتصبح شركة لتجهيز اللحوم، وتوطيد شراكتها مع WinCommerce. وفي النصف الثاني من عام 2025، ستعمل MML على تسريع الابتكار في قطاع اللحوم المصنعة، مع التركيز الاستراتيجي على تعزيز قيمة لحم الخنزير من خلال زيادة معدل الاستخدام في المنتجات المصنعة وتحسين قيمة المنتجات الثانوية.

زيادة قيمة المنتج النهائي لكل خنزير يتم تربيته للحصول على اللحوم إلى 10 ملايين دونج/رأس، وهو ما يعادل معدل نمو بنحو 10% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي من خلال تعظيم معدل الاستخدام.

مواصلة الاستثمار في قطاع اللحوم المصنعة بهدف المساهمة بنسبة 36-37% من المبيعات في هيكل مبيعات MML.

إطلاق "ركن اللحوم" ضمن سلسلة WCM، بهدف زيادة حصة السوق من مبيعات اللحوم المصنعة ضمن سلسلة WCM من 16.6% إلى 20% بحلول عام 2025. ونستهدف الوصول إلى 40% على المدى الطويل.

تستهدف شركة PLH تحقيق إيرادات تتراوح بين 1,910 مليار و2,200 مليار دونج فيتنامي بحلول عام 2025، بمعدل نمو سنوي يتراوح بين 18% و36%، وذلك من خلال تعزيز النمو على أساس المقارنة المثلية (LFL) وتحسين هوامش الربح. في النصف الثاني من عام 2025، ستواصل PLH التركيز على زيادة مساهمة مجموعة المنتجات الغذائية في إجمالي الإيرادات كمحرك رئيسي للنمو. وفي الوقت نفسه، ستُسرّع PLH توسيع شبكتها وزيادة متوسط ​​إيراداتها اليومية لتعزيز مكانتها في سوق هانوي.

تحسين نمو مبيعات المتاجر نفسها (SSSG) من خلال الحملات التسويقية المحلية والعروض الترويجية الوطنية والتكامل مع عضوية WiN والمشاريع الموسمية الأخرى.

إعادة صياغة العلامة التجارية وتنفيذ تنسيقات جديدة للمتاجر لتحديد مقترحات القيمة المتميزة التي تجذب العملاء الحاليين والجدد.

تتوقع شركة MHT تحقيق نمو في الإيرادات على أساس المقارنة المثلية (LFL) بنسبة تتراوح بين 3% و19% على أساس سنوي بعد التخارج من HCS، مع إيرادات مستهدفة تتراوح بين 6,487 مليار و7,487 مليار دونج فيتنامي، مدفوعًا بتحسن الربحية نتيجة ارتفاع أسعار السلع الأساسية. وفي النصف الثاني من عام 2025، تتوقع MHT مواصلة الاستفادة من اتجاهات أسعار المعادن المواتية مثل التنغستن والفلورسبار والنحاس، مع الحفاظ على الانضباط في تحسين تكاليف التشغيل. وفي الوقت نفسه، لا تزال MHT تعمل بنشاط على الترويج للمحادثات المتعلقة بعملية التخارج.

بالإضافة إلى ذلك، واصل تحسين تكاليف التشغيل. وحقق أقصى مبيعات ممكنة من النحاس والمنتجات الثانوية. ودرس حلولاً استراتيجية لتقليل الرفع المالي.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/masan-thuc-hien-cam-ket-voi-co-dong-tang-truong-quy-mo-co-loi-nhuan-172570.html