ومن المتوقع أن تتقلب العديد من قنوات الاستثمار في عام 2025، لذا فإن الاختيار لا يزال يمثل مشكلة صعبة.
الذهب سوف يرتفع ببطء
في عام ٢٠٢٤، سجّل سوق الذهب ارتفاعًا حادًا في الأسعار. ونتيجةً لذلك، ارتفع سعر خواتم الذهب وسبائكه بنسبة ٣٤٪ و١٤٪ على التوالي، وهو أعلى مستوى له منذ أكثر من عشر سنوات.
لكن الخبراء يقولون إنه في عام 2025، ستنخفض العديد من العوامل الداعمة لأسعار الذهب، لكن من غير المرجح أن ينخفض المعدن النفيس بشكل حاد لأن الطلب من المؤسسات الكبرى متاح دائما، مما يخلق دعما للذهب.
لذلك، لا ينبغي للمستثمرين استخدام الرافعة المالية عند الاستثمار في الذهب في عام 2025 ويجب عليهم مراقبة تطورات السوق عن كثب، وخاصة التوترات الجيوسياسية ، وخفض أسعار الفائدة، وتحركات الدولار الأمريكي، وتحركات التدفقات النقدية العالمية، وما إلى ذلك.
وفقًا للخبراء، ينبغي على المستثمرين في عام ٢٠٢٥ الانتباه جيدًا لتأثير سياسات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على الاقتصاد الأمريكي. إذا ارتفع التضخم بشكل حاد، ورفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة، فهناك خطر ركود اقتصادي، وسيلجأ المستثمرون إلى الذهب. أما إذا تعافى الاقتصاد الأمريكي بشكل جيد، و"استقر" في مكانه، فستتدفق الأموال إلى الأصول عالية المخاطر.
وقال تقرير مجلس الذهب العالمي إنه إذا ظل وضع السوق كما هو الآن فإن أسعار الذهب في عام 2025 سترتفع بشكل أبطأ من عام 2024.
سجلت أسعار الذهب العالمية أفضل أداء سنوي لها منذ أكثر من عقد في عام 2024، حيث بلغت ذروتها حوالي 40 ضعفًا، لتقترب في مرحلة ما من 2800 دولار للأونصة في أواخر أكتوبر. وبلغ إجمالي الطلب على الذهب في الربع الثالث من عام 2024 100 مليار دولار لأول مرة. ورغم موجة البيع التي أعقبت الانتخابات الرئاسية الأمريكية، فقد ارتفع سعر المعدن النفيس بنسبة 30% خلال العام.
يعتقد مجلس الذهب العالمي أن أسعار المعادن النفيسة لا تزال قادرة على الارتفاع إذا كان طلب البنوك المركزية أقوى من المتوقع، أو إذا تدهور الوضع المالي، مما يزيد الطلب على الملاجئ. ومع ذلك، قد يكون الارتفاع في عام ٢٠٢٥ أبطأ منه في عام ٢٠٢٤. إضافةً إلى ذلك، إذا انعكست موجة تخفيضات أسعار الفائدة، فستواجه المعادن النفيسة تحدياتٍ عديدة.
يتعافى القطاع العقاري تدريجيا لكنه لا يزال بحاجة إلى إعادة النظر فيه
سجل سوق العقارات في عام 2024 انتعاشًا في بعض القطاعات، لكن العرض الجديد المحدود والتمييز الواضح بين المناطق جعل من الصعب تحقيق الربح من هذه القناة.
وفقاً للدكتور لي شوان نغيا، فإن عام ٢٠٢٥ ليس عام العقارات بعد. حالياً، يشهد السوق حالة من الترقب والترقب، إذ ينتظر المشترون انخفاض أسعار المنازل، بينما يأمل مطورو العقارات في تطبيق قوانين جديدة لتخفيف صعوبات العرض.
في عام ٢٠٢٥، ستعلن المقاطعات والمدن عن أسعار جديدة للأراضي. يساورني قلق بالغ من احتمال ارتفاع أسعار الأراضي في المناطق المحلية بمقدار ٥-٦ أضعاف. وفي حال ارتفاعها بشكل حاد، سيصعب على أي شخص الاستثمار فيها، كما حذّر الدكتور لي شوان نغيا.
يرى هذا الخبير أن الجانب الإيجابي لسوق العقارات هو إمكانية تحسين عرض المشاريع إذا تم حل مشكلة المشاريع المؤجلة والمتأخرة. حينها، سيتم الإفراج عن عشرات المليارات من الدونات الفيتنامية التي أُهدرت في الأراضي. مع ذلك، لا يزال سوق العقارات في عام ٢٠٢٥ في مرحلة "الانتظار والانتظار" وتسوية الإجراءات، لذا فإن استثمار الأموال ليس مربحًا.
في غضون ذلك، ومن منظور أكثر إيجابية، قال السيد نجوين فان دينه - رئيس جمعية وسطاء العقارات في فيتنام (VARS) إنه مع الإشارات المتفائلة من الاقتصاد، من المتوقع أن يكون هناك انتعاش في سوق العقارات في عام 2025. حتى أن السوق سوف يدخل فترة من التنمية المستدامة والمستقرة.
كما أن تأثير حزم الائتمان التفضيلية للإسكان الاجتماعي، وقانون الأراضي لعام ٢٠٢٣، وقانون تنظيم الأعمال العقارية قد تغلغل بما يكفي لترويجه عمليًا. وهكذا، ستُزال العديد من "الاختناقات" في عام ٢٠٢٥، مما يجعل السوق أكثر استقرارًا وتوازنًا، وقد لا يكون ضغط العرض والطلب بنفس القدر الذي كان عليه في الماضي.
ومع ذلك، ينبغي أيضًا النظر إلى الاستثمار في العقارات على أساس مراقبة تطورات السوق عن كثب، وليس الاستثمار بناءً على نفسية الجماهير.
هل ستنفجر الأسهم؟
ومن المتوقع أن يزدهر سوق الأوراق المالية في عام 2025، بحسب بعض الخبراء.
من المتوقع أن يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي مرتفعًا (مستهدف نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 هو 8%)، وأن تُعد الصادرات، ونمو جذب الاستثمار الأجنبي المباشر، وسلسلة من المشاريع الضخمة قيد التنفيذ... نقاطًا إيجابية للاقتصاد. علاوة على ذلك، لا تزال قصة ترقية الأوراق المالية تُعتبر حافزًا للسوق.
وعلق السيد هوانج كووك آنه، مدير الاستثمار في شركة GHGInvest، بأنه من المرجح أن يتم إدراج الأوراق المالية الفيتنامية في قائمة الأسواق الناشئة في سبتمبر 2025، مما يفتح فرصًا كبيرة لصناديق الاستثمار الأجنبية.
وفي هذا السياق، تحظى أسهم البنوك باهتمام خاص مع توقعات بتحقيق اختراق في عام 2025.
قالت السيدة دو هونغ فان - رئيسة فريق التحليل في FiinTrade أنه على الرغم من أن المجموعة المصرفية لديها معدل نمو يزيد عن 10٪، فهو ليس منخفضًا جدًا، ولكن مقارنة بالتاريخ والنمو المتوسط، فإنه لا يتناسب مع صناعة ذات العديد من الظروف المواتية لتحسينها بشكل أقوى من حيث مقياس الربح مثل الخدمات المصرفية.
وفي عام 2025، عندما يتحسن الاستثمار الخاص، فإن الائتمان سوف ينمو مرة أخرى ويصبح عاملاً محركاً للقطاع المصرفي في عام 2025، وهو ما سيتضح جلياً من بداية العام.
إلى جانب أسهم البنوك، فإن قطاع التجزئة لديه أيضًا العديد من الإشارات الإيجابية مع زيادة الطلب وتحسن الإنفاق الاستهلاكي وتعافي الاقتصاد بشكل عام.
وفي تقديم النصيحة للمستثمرين، قال السيد نجوين فيت دوك، مدير الأعمال الرقمية لشركة VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS)، إنه بالنسبة للاستثمار الطويل الأجل، يجب على المرء أن يبحث عن الشركات الرائدة التي تحقق عائدًا على حقوق الملكية (ROE) يزيد عن 15٪.
أسعار الفائدة سوف ترتفع بشكل أبطأ
في عام ٢٠٢٣، وبعد أربعة تعديلات على أسعار الفائدة التشغيلية للبنك المركزي، دخلت البنوك في سباق خفض أسعار الفائدة على الودائع. وعُدِّل سعر الفائدة على الودائع لأجل ١٢ شهرًا من ذروته البالغة ١٠-١٢.٥٪ سنويًا في بداية العام إلى ٥٪ فقط قبل نهاية عام ٢٠٢٣.
في عام ٢٠٢٤، بدأت موجة ارتفاع أسعار الفائدة على الادخار تتعزز اعتبارًا من بداية أبريل. في ذلك الوقت، كان أعلى سعر فائدة في النظام لفترة ١٢ شهرًا حوالي ٥٪ فقط سنويًا، ولكن مع نهاية العام، بدأت البنوك بدفع أسعار فائدة تبدأ من ٦٪ سنويًا لفترة ١٢ شهرًا أو أكثر، ومعظمها بنوك متوسطة وصغيرة الحجم.
تتوقع السيدة تران ثي خانه هين، مديرة الأبحاث في شركة إم بي للأوراق المالية (MBS)، عدم خفض أسعار الفائدة في عام ٢٠٢٥. ولا يُتوقع ارتفاع أسعار الفائدة في ظل التيسير النقدي العالمي. وبناءً على ذلك، سيحافظ البنك المركزي على سياسة نقدية مرنة لتعزيز النمو الاقتصادي، والحفاظ على انخفاض أسعار الفائدة، وبالتالي تعزيز نمو الائتمان.
مصدر
تعليق (0)