تسريع سوق الأسهم الفيتنامية

تي اس. تران ثانغ لونغ، مدير التحليل، شركة بي آي دي في للأوراق المالية المساهمة (BSC)

منصة إطلاق للتنمية المستدامة

تي اس. قال تران ثانغ لونغ، مدير التحليل في شركة BIDV للأوراق المالية المساهمة (BSC)، إن نظام تداول KRX قد استوفى التوقعات الكبيرة للعديد من المستثمرين عندما دخل حيز التشغيل رسميًا. على الرغم من أن حجم سوق الأسهم في فيتنام لا يزال هامشيًا في الوقت الحالي، فإن حجم التداول يعادل تقريبًا بعض الأسواق الناشئة الثانوية. مع هذا الحجم الكبير من المعاملات، واجه النظام القديم العديد من العقبات، مما جعل تحديث التكنولوجيا مطلبًا عاجلًا. وبحسب استطلاع أجرته هيئة الأوراق المالية والبورصات في فيتنام، فإن المستثمرين المحليين والأجانب لديهم ثقة كبيرة في KRX، معتبرين ذلك خطوة مهمة لتلبية الطلب المتزايد على التداول وتحديث سوق الأوراق المالية الفيتنامية.

وفقا لـ TS أيضًا. على الرغم من أن المرحلة الأولية لم تنشر أدوات تداول جديدة بعد، فإن تشغيل KRX قد خلق أساسًا متينًا لأساليب ومنتجات التداول المتقدمة في المستقبل. وعلى وجه الخصوص، تلعب غرفة المقاصة المركزية المركزية، التي يمكن نشرها على أساس النظام الجديد، دوراً أساسياً في تطوير الحلول مثل عقود الخيارات أو تداول T+0. ورغم أن الشركاء الدوليين الذين قاموا بتقييم السوق الفيتنامية لم يذكروا الحزب الشيوعي الصيني كثيراً، فإن هذا عامل مهم لتمهيد الطريق لمزيد من الإصلاحات. وأكد السيد لونج أنه من المعقول عدم طرح المنتجات الجديدة على الفور، لأن الأمر يستغرق بعض الوقت حتى تعتاد وكالات الإدارة والمشغلين وأعضاء السوق والمستثمرين على تغييرات النظام الجديد، وبالتالي ضمان الاستقرار قبل دمج أدوات التداول الحديثة.

تي اس. وأضاف تران تانج لونج أن سوق الأسهم العالمية تظهر أن التكنولوجيا هي العامل الرئيسي في دفع الديناميكية والنمو. يتعين على البلدان التي تنتقل من الأسواق الحدودية إلى الأسواق الناشئة أو المتقدمة الثانوية أن تعمل على تحديث أنظمتها التجارية. وتقوم شركة بي إس سي بمراقبة الأسواق مثل الإمارات العربية المتحدة وقطر وتايوان وكوريا الجنوبية، حيث تحسنت السيولة بشكل كبير على المدى القصير مع طرح منتجات جديدة تعتمد على التكنولوجيا الحديثة. على سبيل المثال، في تايوان، في الفترة 2014-2015، ارتفعت قيمة المعاملات بنسبة 26%. وفي كوريا الجنوبية، ووفقا لتقارير من بنك كوريا وبورصة كوريا، ارتفعت قيمة التداول أربعة أضعاف وزاد حجم التداول ثلاثة عشر ضعفا في الفترة من 1997 إلى 2003، حيث نفذت البلاد العديد من حلول تطوير السوق، بالإضافة إلى ترقية نظام التداول. وأكد أن تحقيق السيولة المستدامة على المدى الطويل يتطلب حلولا متزامنة مثل زيادة المعروض من أسهم الشركات الكبرى وسياسات لجذب المستثمرين الدوليين.

تطوير السوق: الفرص والتحديات

تي اس. وأكد تران ثانغ لونغ أن KRX يجلب العديد من التوقعات إلى سوق الأسهم الفيتنامية، لكنه يأتي أيضًا مع التحديات التي تحتاج إلى إدارة صارمة. وعلى المدى الطويل، سوف تزداد تقلبات السوق مع اعتماد أنظمة تداول جديدة، حيث يميل المستثمرون إلى التداول أكثر باستخدام المنتجات والأدوات الجديدة. ويحتاج المستثمرون إلى الوقت للتحضير ومراقبة التطورات والتعلم من الخبرة للسيطرة على المخاطر بشكل فعال. إن سوق الأسهم العالمية متزامنة إلى حد كبير، مما يجعل فيتنام تتأثر بالسياسات التجارية للدول الكبرى مثل الولايات المتحدة والصين والاتحاد الأوروبي واليابان. وتقوم الشركات المدرجة، وخاصة في قطاع التصدير، بإعادة تقييم استراتيجياتها وتنتظر نتائج المفاوضات الضريبية. وإذا وصلت المفاوضات إلى معدل ضريبي أقل من 46%، فسيكون لدى الشركات أساس لتوسيع الاستثمارات أو توقيع العقود.

تي اس. ويتوقع تران ثانغ لونغ أن تتعافى نتائج الأعمال هذا العام، ولكن بمستوى أقل من المتوقع في السابق. بدأت تظهر فجوة بين القطاعات والأسهم. إن سياسة تعزيز الاستثمار العام، مع مشاريع البنية التحتية الكبيرة، إلى جانب الجهود المبذولة لزيادة الاستهلاك والاقتصاد الخاص، من شأنها أن تساعد الصناعات ذات الصلة على الأداء الإيجابي، وبالتالي تعزيز المعاملات ودرجة مؤشر VN في الفترة المقبلة. وتعمل هذه الديناميكيات، إلى جانب منصة تكنولوجيا KRX، على خلق فرص لسوق الأسهم الفيتنامية لتعزيز مكانتها والاقتراب من معايير الترقية.

تي اس. وأكد تران ثانغ لونغ أنه لتحقيق التوقعات، يحتاج أعضاء السوق إلى التنسيق بشكل متزامن. ومن جانب وكالة الإدارة، فإن الإصدار المبكر للوثائق التوجيهية مهم للغاية، لأن النظام الجديد سيجلب العديد من التغييرات. تحتاج شركات الأوراق المالية إلى وثائق رسمية لتدريب الموظفين ومساعدة المستثمرين على فهم KRX بشكل أفضل.

وفيما يتعلق بترقيات السوق، فإن مؤسستي التصنيف الائتماني FTSE وMSCI لديهما معايير مختلفة. وفقًا لمؤشر FTSE، فإن KRX ليس شرطًا أساسيًا للترقية، ولكنه نقطة مهمة. مع MSCI، يعتبر KRX شرطًا أساسيًا تقريبًا في عملية التقييم. وأضاف أنه في حال استيفاء معايير MSCI فإن عدد وحجم صناديق الاستثمار المشاركة في السوق الفيتنامية سيزداد بشكل كبير. ويساهم تشغيل KRX في جعل فيتنام أقرب إلى معايير الترقية، مما يخلق زخماً للاعتراف بالسوق كسوق ناشئة في المستقبل القريب.

تي اس. ويوصي تران ثانغ لونغ المستثمرين أيضًا بلعب دور مهم في الاستفادة من الفرص المتاحة في KRX. ويحتاج المستثمرون إلى الاستعداد عقليًا وفكريًا للتكيف مع أدوات التداول الجديدة، مع إدارة المخاطر في سياق التقلبات المتزايدة. إن دعم الجهات التنظيمية وشركات الأوراق المالية والمستثمرين سوف يحدد مدى نجاح KRX في رفع سوق الأسهم الفيتنامية.

تشكيل سوق الأوراق المالية الحديثة

وفقا لـ TS. قال تران ثانغ لونغ، الرئيس التنفيذي لشركة KRX، إن نظام KRX يمثل إنجازًا مهمًا ويفتح عصرًا جديدًا لسوق الأوراق المالية الفيتنامية. بفضل قدرتها على نشر الأدوات الحديثة وزيادة السيولة وجذب المستثمرين الدوليين، تضع KRX الأساس لهدفها المتمثل في ترقية السوق. وتظهر الدروس المستفادة من أسواق مثل تايوان وكوريا الجنوبية أن التكنولوجيا والحلول المتكاملة قادرة على تغيير مشهد الأسواق، وأن فيتنام تسير على الطريق الصحيح.

ولكن لتحويل الإمكانات إلى واقع ملموس، هناك حاجة إلى التنسيق الوثيق بين وكالات الإدارة من خلال وثائق التوجيه في الوقت المناسب، وشركات الأوراق المالية من خلال الإعداد الدقيق، والمستثمرين الذين يتمتعون بروح التعلم. وبالخطوات الصحيحة، فإن سوق الأسهم الفيتنامية لن تلبي التوقعات فحسب، بل ستؤكد أيضًا مكانتها على الخريطة المالية العالمية.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/tang-toc-cho-thi-truong-chung-khoan-viet-163927.html