موبايل وورلد وفنج تبيعان أسهمًا رخيصة للموظفين، والمستثمرون قلقون بشأن انخفاض الأسعار

أعلنت الشركات عن بيع أسهم تفضيلية لموظفيها، مما تسبب في قلق المستثمرين بشأن تخفيف قيمة الأسهم وانخفاض الأسعار.

أعلنت بعض الشركات المدرجة عن خطط لإصدار أسهم برنامج ESOP للموظفين بسعر أقل من سعرها في سوق الأسهم. على سبيل المثال، ستصدر شركة Mobile World Investment Corporation (رمزها في البورصة MWG) برنامج ESOP في الربع الأول من عام 2025 بأكثر من 19.9 مليون سهم، أي ما يعادل نسبة 1.3642%. سيُمنع نقل ملكية الأسهم المصدرة خلال عامين من تاريخ الإصدار، وبعد كل عام، ستكون 50% من الأسهم المشتراة قابلة للتحويل بحرية. سعر البيع للموظفين هو 10,000 دونج فيتنامي للسهم.

يتمكن العديد من موظفي Mobile World من شراء أسهم رخيصة بشكل مستمر بموجب برنامج ESOP.

الصورة: MWG انظر

تم تنفيذ برنامج بيع الأسهم الرخيصة للموظفين من قبل شركة Mobile World لأكثر من عشر سنوات. مع سعر العرض البالغ 10000 دونج، يمكن لموظفي الشركة شراء أسهم مقابل 50000 دونج أرخص من سعر أسهم MWG المتداولة حاليًا في البورصة. في المجموع، أنفق الموظفون ما يقرب من 200 مليار دونج فقط لامتلاك أسهم بقيمة تزيد عن 1200 مليار دونج. على وجه الخصوص، وفقًا لقائمة تضم أكثر من 300 موظف تمكنوا من شراء الأسهم هذه المرة، فإن السيد Doan Van Hieu Em، عضو مجلس الإدارة - المدير العام لشركة Mobile World Joint Stock Company (شركة تابعة لشركة MWG) التي تدير سلسلتي البيع بالتجزئة Mobile World و Dien May Xanh - هو الشخص الذي اشترى أكثر من 1.6 مليون سهم من أسهم MWG. وبالتالي، يحتاج السيد Doan Van Hieu Em فقط إلى إنفاق 16 مليار دونج لشراء أسهم بقيمة تزيد عن 96 مليار دونج.

في العديد من اجتماعات المساهمين، تساءل المستثمرون عن موقف قيادة MWG من خطة إصدار أسهم ESOP المستمرة. ومؤخرًا، في اجتماع المستثمرين الذي عُقد في فبراير، كان هذا الموضوع محل اهتمام أيضًا. وصرح رئيس مجلس الإدارة، السيد نجوين دوك تاي، بإمكانية تغيير سياسة ESOP في عام 2025 بما يُعيد التوازن بين مصالح المساهمين وقادة الشركة.

بالإضافة إلى شركة موبايل وورلد، أعلنت شركة VNG Corporation (رمزها في البورصة VNZ) مؤخرًا عن قرار مجلس إدارتها بشأن خطة إصدار أسهم بموجب برنامج ESOP في عام 2024. وبناءً على ذلك، ستصدر الشركة ما يقرب من 641,000 سهم للموظفين بسعر 30,000 دونج فيتنامي، أي أقل بنسبة 92% من السعر الأساسي البالغ 360,000 دونج فيتنامي للسهم. سيُطبّق البرنامج في عام 2025، مع لائحة تُقيّد المعاملات خلال عام واحد. ستصدر شركة Or Duc Thanh Wood Processing Joint Stock Company (رمزها في البورصة GDT) ما يقرب من 1.1 مليون سهم من برنامج ESOP، أي ما يعادل 4.55% من إجمالي الأسهم القائمة. سعر البيع للموظفين هو 10,000 دونج فيتنامي للسهم، أي أقل بنسبة 60% تقريبًا من سعر التداول في السوق. سيُمنع نقل ملكية هذه الأسهم خلال أول عامين من الإصدار، وسيُسمح ببيع 50% منها بدءًا من السنة الثالثة.

تستخدم العديد من الشركات إصدار برنامج خيارات ملكية الموظفين (ESOP) كسياسة لجذب الموظفين والاحتفاظ بهم. ويُعتبر قادة الشركة وموظفوها الذين يشترون أسهم البرنامج بأسعار منخفضة جدًا جزءًا من دخلهم السنوي، لكنهم لا يُلزمون بدفع ضريبة دخل شخصية. فقط عندما يبيع هذا الفرد أسهم البرنامج، تُخصم ضريبة الدخل الشخصية كما هو الحال مع مستثمري الأسهم العاديين (ستكون ضريبة الدخل الشخصية هذه منخفضة جدًا مقارنةً بضريبة الدخل المستحقة عند استلام الراتب السنوي والمكافأة).

على العكس من ذلك، بالنسبة للمساهمين، فإن إصدار الشركة المزيد من أسهم برنامج ملكية الموظفين (ESOP) سيقلل من فوائد زيادة عدد الأسهم. وبالتالي، سينخفض ​​ربح السهم (EPS) (ربح السهم = الربح بعد الضريبة - توزيعات الأرباح الممتازة / إجمالي عدد الأسهم القائمة). كلما زاد عدد الأسهم، انخفض ربح السهم إذا لم يرتفع ربح الشركة بالتناسب مع زيادة عدد الأسهم.