سوق الأصول المشفرة: مشاركة نشطة للشركات

بعد أن تم تقنين الأصول المشفرة والسماح بتجربتها، سارعت العديد من الشركات إلى تعزيز التعاون، وساهمت برأس المال لإنشاء مشاريع مشتركة وجمعيات مرتبطة بالأصول المشفرة، استعدادًا للمشاركة في هذه السوق المحتملة.

ناقش المندوبون الإطار القانوني لتطوير الأصول الرقمية خلال منتدى قمة التكنولوجيا المالية 2025. تصوير: ثانه ها

ابدأ السباق

أقرّ المجلس الوطني قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية في 14 يونيو 2025، مُعترفًا رسميًا بالأصول الرقمية والأصول المشفرة. وتعمل فيتنام تدريجيًا على تطوير الإطار القانوني لهذا النوع الجديد من الأصول، بما في ذلك اقتراح قيادة سوق الأصول المشفرة، مما يتيح فرصًا للمؤسسات التقنية للمشاركة في بناء البنية التحتية الرقمية. ويُعدّ القرار الحكومي رقم 05/2025/NQ-CP بشأن قيادة سوق الأصول المشفرة، والذي دخل حيز التنفيذ في 9 سبتمبر 2025، ولمدة تجريبية مدتها 5 سنوات، خطوة أولى مهمة.

على وجه الخصوص، الشرط الملحوظ هو أن الشركات التي تقدم خدمات لتنظيم أسواق تداول الأصول المشفرة يجب أن يكون لديها رأس مال تأسيسي أدنى بقيمة 10000 مليار دونج؛ يجب أن يساهم المساهمون والأعضاء الذين هم منظمات بنسبة 65٪ على الأقل من رأس المال التأسيسي، حيث يجب أن ينتمي أكثر من 35٪ من رأس المال التأسيسي إلى منظمتين على الأقل وهما البنوك التجارية وشركات الأوراق المالية وشركات إدارة الصناديق وشركات التأمين أو الشركات العاملة في مجال التكنولوجيا.

في الآونة الأخيرة، استعدت العديد من الشركات الواعدة بحماس للانضمام إلى سباق دخول سوق الأصول المشفرة. في سبتمبر 2025، تأسست شركة فيتنام بروسبيريتي لتداول الأصول المشفرة (CAEX) برأس مال تأسيسي قدره 25 مليار دونج، بمشاركة ثلاثة مساهمين رئيسيين. ساهمت شركة VPBank Securities (VPBankS) المساهمة بنسبة 11% من رأس المال، بينما امتلكت شركة Lynkid المساهمة 50%، بينما امتلكت شركة Future Land Investment Company Limited النسبة المتبقية.

يُذكر أن شركة فيميكستشينج لتداول العملات المشفرة والأصول المشفرة تأسست برأس مال تأسيسي قدره 10,000 مليار دونج فيتنامي من قِبل 8 مساهمين مؤسسين. أكبر مساهم هو شركة فيميديمكس للأدوية المساهمة (مجموعة فيميديمكس)، التي تمتلك 50% من رأس المال، أي ما يعادل 5,000 مليار دونج فيتنامي. بالإضافة إلى ذلك، ساهمت كلٌ من شركة باو تين مانه هاي للمجوهرات المساهمة وشركة هوا بينه للأوراق المالية المساهمة برأس مال...

لا يقتصر الأمر على شركات التكنولوجيا والأوراق المالية، بل يشمل أيضًا البنوك. ففي أغسطس 2025، وقّع البنك العسكري التجاري المساهمة (MB) مذكرة تفاهم للتعاون الفني مع شركة دونامو الكورية، وهي وحدة إدارة منصة Upbit، إحدى أكبر منصات تداول العملات الرقمية المركزية في العالم. وبموجب هذه الاتفاقية، ستكون دونامو شريكًا استراتيجيًا، حيث تدعم البنك العسكري التجاري المساهمة في بناء بنية تحتية لتداول الأصول الرقمية تتوافق مع المعايير الدولية، وتطوير الإطار القانوني وآلية الإدارة، وتطوير حلول لحماية المستثمرين.

التحديات

قال الخبير نجوين كوانج هوي، المدير التنفيذي لكلية المالية والمصرفية (جامعة نجوين تراي)، إن قيام العديد من المؤسسات المالية الكبرى بالمساهمة برأس مالها بشكل استباقي أو إنشاء كيانات قانونية جديدة لتشغيل منصات تداول الأصول الرقمية، يُظهر توجهًا استراتيجيًا في النظام المالي الفيتنامي. وتُعدّ هذه الخطوة استباقًا لاتجاه الرقمنة العالمي، مما يعكس الرؤية بعيدة المدى للشركات في تعزيز مكانتها في سوق جديدة ذات إمكانات نمو عالية، ولكنها تتطلب معايير تشغيلية صارمة.

ومع ذلك، تصاحب الفرص متطلباتٌ أعلى لمعايير الحوكمة، وأمن التكنولوجيا، والمسؤولية الاجتماعية، لا سيما فيما يتعلق بحماية مصالح المستثمرين والحفاظ على استقرار النظام المالي. ولذلك، تُعد التحديات كبيرةً أيضًا.

لا يزال الإطار القانوني في مراحله الأولى، مما يُلزم الشركات بوضع آليات امتثال صارمة خاصة بها لمكافحة غسل الأموال وحماية البيانات وأمن الأصول الرقمية. وستُشكل متطلبات الحد الأدنى من رأس المال ومعايير إدارة المخاطر وعمليات التدقيق المستقلة عوائق رئيسية أمام الوحدات غير المُجهزة. إضافةً إلى ذلك، تُشكل تقنية البلوك تشين، على الرغم من شفافيتها، خطر الهجمات الإلكترونية، والإفصاح عن البيانات، والتلاعب بالأسعار، أو إساءة استخدام نماذج تعبئة رأس المال الافتراضية. لذا، يُعدّ الموازنة بين الابتكار والتحكم في المخاطر عاملاً حيوياً، كما صرّح السيد نجوين كوانغ هوي.

فيما يتعلق بالتطبيق التجريبي لسوق الأصول المشفرة، صرّح نائب وزير المالية، نجوين دوك تشي، خلال المؤتمر الصحفي الدوري للحكومة في سبتمبر 2025، بأن الوزارة لم تتلقَّ أي طلب من أي شركة لتجربة تداول الأصول المشفرة. ومع ذلك، فقد حصلت الوزارة على معلومات تفيد بأن عددًا من الشركات بادرت إلى تسجيل خطوط أعمالها للمشاركة في سوق الأصول المشفرة.

على المستوى الفني، ناقشت عدد من الشركات مبدئيًا وتعاونت مع الوحدات الوظيفية في وزارة المالية بشأن قضايا مثل البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات، وقدرات الموارد البشرية، ومتطلبات رأس المال، وعمليات الأعمال، لضمان توافر معلومات كافية للتنفيذ بأدق وأسرع طريقة. بعد اكتمال المشروع، ستقترح الشركات أن تنسق وزارة المالية مع الوزارات والهيئات المعنية لمراجعة وتقييم وترخيص تنفيذ سوق تداول الأصول المشفرة وفقًا للقرار رقم 05/2025/NQ-CP. وتأمل وزارة المالية في استكمال الاستعدادات قريبًا، بحيث يتم ترخيص شركات مؤهلة وبدء تشغيلها قبل عام 2026.

المصدر: https://hanoimoi.vn/thi-truong-tai-san-ma-hoa-doanh-nghiep-tich-cuc-vao-cuoc-721752.html