وبحسب إحصاءات من FiinTrade، فقد ضيقت مجموعة صناديق الأسهم من التراجع بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة، حيث استعادت العديد من الصناديق المفتوحة وصناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم "ما فقدته" بعد انخفاض حاد في أبريل 2025 بسبب المخاوف بشأن مخاطر التعريفات الجمركية.
يُظهر هذا قدرة مجموعة الصناديق المفتوحة وصناديق المؤشرات المتداولة على الاستجابة بسرعة ومرونة أكبر مقارنةً بمجموعة الصناديق المغلقة. ومن الجدير بالذكر أن صناديق فوبون FTSE فيتنام، وصناديق المؤشرات المتداولة DCVFMVN30، وDCDS، تُركز محافظها على أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، مثل مجموعة فين "العائلية" (VIC، VHM، VRE)، وGEX.
وفي الوقت نفسه، حافظت مجموعة صناديق السندات على أداء مستقر ولكن أقل من نفس الفترة في عام 2024.
استمر نمو صناديق السندات في أبريل 2025 بمتوسط أداء بلغ 0.4%، بانخفاض طفيف عن مارس 2025 (0.5%). مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن صندوق TCBF سجل أداءً سلبيًا لأول مرة منذ بداية العام (-0.3%)، نتيجة خسائر في أنشطة الاستثمار تجاوزت 112.8 مليار دونج فيتنامي. معظمها خسائر غير محققة، مما يعكس انخفاض القيمة السوقية للعديد من رموز سندات الشركات، مثل NVL122001 (-4.6%)، وVHM121025 (-3.9%)، وMML121021 (-1.7%).
في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025، حققت مجموعة صناديق السندات عائدًا متوسطًا بلغ 1.8%، وهو أقل من نفس الفترة من العام الماضي. وسجلت صناديق السندات، التي يصل عددها إلى 18/25، أداءً أقل خلال الأشهر الأربعة الأولى مقارنةً بالفترة نفسها، بما في ذلك العديد من الصناديق ذات حجم الأصول الصافي الكبير نسبيًا مثل TCBF وDCBF وVFF، مما يُظهر أن مستوى العائد لم يعد جذابًا كما كان من قبل.
من ناحية أخرى، لا يزال أداء الصناديق المتوازنة يتعافى ببطء. ولا تزال معظم الصناديق المتوازنة تسجل أداءً سلبيًا منذ بداية العام، على الرغم من أن الانخفاض قد انخفض بشكل ملحوظ مقارنةً بالأشهر الأربعة الأولى من العام. والجدير بالذكر أن صندوق Techcom Flexible Balanced Fund قد سجل أداءً سلبيًا، حيث انخفض أداؤه في منتصف مايو 2025 انخفاضًا طفيفًا (-0.2%) بعد ارتفاع قوي بنسبة 7.2% في الأشهر الأربعة الأولى من العام.
استمرت تدفقات رأس المال إلى السوق الفيتنامية من خلال الصناديق في السحب الصافي في أبريل 2025، ويستمر هذا الاتجاه في مايو 2025. وقالت شركة FiinTrade إن البيانات المقدرة حتى منتصف مايو 2025 أظهرت قيمة سحب صافية تبلغ حوالي 800 مليار دونج، وهي منخفضة نسبيًا مقارنة بحجم السحب الصافي في مارس وأبريل 2025 (بمتوسط أكثر من 3.3 تريليون دونج / شهر).
من خلال الصناديق، بدت بوادر تراجع في ضغط سحب رؤوس الأموال على سوق الأسهم لدى مجموعة صناديق الأسهم خلال الأسابيع الأخيرة، تماشيًا مع حركة الشراء الصافية للمستثمرين الأجانب في بورصة هونج كونج. والجدير بالذكر أن مجموعة صناديق المؤشرات المتداولة التي تستثمر في الأسهم سجلت تدفقات رأسمالية صافية لأول مرة بعد سلسلة من السحب الصافي على مدار 17 شهرًا متتاليًا، وكان معظمها من صندوق VFMVN Diamond التابع لشركة دراغون كابيتال.
تظهر ضغوط سحب رأس المال علامات تخفيف في مجموعة الأسهم، حيث انخفضت من 3.4 تريليون دونج في مارس 2025 إلى 2.4 تريليون دونج في أبريل 2025 وتقدر بنحو 646 مليار دونج فقط في النصف الأول من مايو 2025.
 |
| التدفقات الصافية إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة بعد 17 شهرًا متتاليًا من عمليات السحب الصافية |
وفي مجموعة الصناديق المفتوحة، تركزت التدفقات الصافية في أبريل 2025 في مجموعة الصناديق ذات القيمة الصافية للأصول الكبيرة (أكثر من تريليون دونج)، ولا سيما صندوق DC Dynamic Securities Fund (DCDS) وصندوق VinaCapital Modern Economic Fund (VMEEF).
ومع ذلك، في الأسابيع الثلاثة الأولى من مايو 2025، انعكست تدفقات رأس المال مع سحب صافٍ طفيف في صندوق DCDS (-70 مليار دونج فيتنامي) مع الحفاظ على تدفق صافٍ إيجابي في صندوق VMEEF. أكبر حيازات صندوق VMEEF هي البنوك (MBB وTCB وVCB و ACB )، تليها المرافق (GAS وREE وBWE) والاتصالات (FOX). تركز محفظة VMEEF حاليًا على المجموعة المصرفية (MBB وTCB وVCB وACB)، تليها المرافق (GAS وREE وBWE) والاتصالات (FOX). تبلغ نسبة قطاع تكنولوجيا المعلومات في المحفظة 4.11٪ فقط، مما يعكس أن الصندوق قد خفض بشكل حاد نسبة FPT إلى 3.71٪، مقارنة بـ 9.17٪ قبل عام.
في المقابل، ازداد ضغط سحب رأس المال في مجموعة صناديق السندات، حيث بلغ صافي قيمة السحب في أبريل 2025 ما يقارب 850 مليار دونج، أي ما يقارب ثمانية أضعاف حجم صافي السحب في شهر مارس السابق. ولا يزال ضغط سحب رأس المال يتزايد في مجموعة صناديق السندات، وقد يُمثل مايو 2025 الشهر الثالث على التوالي الذي يشهد فيه اتجاه سحب رأس المال.
الصناديق التي شهدت تدفقات صافية قوية في عام 2024، مثل TCBF وVFF، شهدت الآن انعكاسًا في نسبة التدفق النقدي إلى صافي السحوبات. من بينها، شهد TCBF - صندوق السندات ذو أكبر قيمة صافية للأصول (13.9 تريليون دونج) - أكبر صافي سحب بلغ حوالي 443 مليار دونج في أبريل 2025، بزيادة حادة مقارنةً بحجم صافي السحب في مارس 2025 (14.6 مليار دونج). يُعد TCBF أيضًا واحدًا من ثلاثة صناديق سندات سجلت أداءً سلبيًا في أبريل. وقد خفض TCBF حيازاته من السندات من 58.4% في مارس 2025 إلى 57.1% في أبريل 2025.
المصدر: https://baodautu.vn/tien-tro-lai-voi-nhom-quy-co-phieu-sau-17-thang-rut-rong-d292715.html
تعليق (0)