বাজারে 'ভয়' ছড়িয়ে পড়ার বিশ্লেষণ, ২০ সপ্তাহের মধ্যে সবচেয়ে বেশি পতন হয়েছে শেয়ারের দাম

গত সপ্তাহে ভিএন-ইনডেক্স ৩৪ পয়েন্ট কমেছে। টুওই ট্রে অনলাইনের সাথে কথা বলতে গিয়ে বিশেষজ্ঞরা গত ২০ সপ্তাহের মধ্যে স্টকগুলোর তীব্রতম পতনের কারণ হওয়ার মূল উদ্বেগগুলি বিশ্লেষণ করেছেন।

বিদেশী বিনিয়োগকারীদের দ্বারা অনেক লার্জ-ক্যাপ স্টক ব্যাপকভাবে বিক্রি হয়ে গেছে - ছবি: কোয়াং ডিনহ

স্টক কি ১,২০০ পয়েন্ট জোনে ফিরে আসবে?

* মিঃ দো বাও নগক - কিয়েন থিয়েট সিকিউরিটিজের ডেপুটি জেনারেল ডিরেক্টর:

- গত সপ্তাহে, সূচকটি তীব্রভাবে ১,২১৮ পয়েন্টে নেমে এসেছে। সংশোধনের সম্ভাবনা রয়েছে যার ফলে সূচকটি আবার ১,২০০ পয়েন্টে নেমে আসবে।

বাজার পতনের বেশিরভাগ কারণের উন্নতি হয়নি। সহায়ক তথ্যেরও অভাব রয়েছে। এদিকে, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা খুব আক্রমণাত্মকভাবে নিট বিক্রেতা হয়ে উঠেছেন। বছরের শুরু থেকে, তারা প্রায় ৩-৪ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের নিট বিক্রি করেছে, যা এখন পর্যন্ত একটি রেকর্ড সংখ্যা।

ভিএন-সূচকের চেয়ে বেশি রিটার্ন সহ অনেক বিনিয়োগ চ্যানেল দেশীয় নগদ প্রবাহের সাথে প্রতিযোগিতা করছে, যখন বিদেশী বিনিয়োগকারীরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বা অন্যান্য আকর্ষণীয় বাজারে স্থানান্তরিত হচ্ছে।

মিঃ দো বাও নগক

এছাড়াও, হঠাৎ করে বিনিময় হারের উপর চাপ বৃদ্ধি পাওয়ার ব্যাপারে বিনিয়োগকারীরা উদ্বিগ্ন। মি. ট্রাম্প পুনঃনির্বাচিত হওয়ার পর, মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি সূচকও প্রত্যাশার চেয়ে বেশি ছিল, যার ফলে অনেকের মনে আশঙ্কা তৈরি হয়েছে যে ফেড তার সুদের হার কমানোর রোডম্যাপে আরও সতর্ক হবে। প্রকৃতপক্ষে, USD সূচক তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা VND-USD বিনিময় হারের উপর প্রচণ্ড চাপ সৃষ্টি করেছে।

এই সপ্তাহে, আমাদের USD সূচকের (DXY) উন্নয়ন পর্যবেক্ষণ করা অব্যাহত রাখতে হবে। যদি নিম্নমুখী প্রবণতা দেখা দেয়, তাহলে বিনিময় হারের চাপ কম থাকবে, শেয়ার বাজারের উপরও চাপ কম থাকবে।

তাছাড়া, যখন স্কোর ১,২০০-এ পৌঁছায়, তখন স্বল্পমেয়াদে তা নগদ প্রবাহকে তলানিতে পৌঁছাতে উৎসাহিত করতে পারে। কিন্তু এটা কি দীর্ঘমেয়াদী তলানি? এর জন্য আরও বড় সমর্থনের প্রয়োজন, কেবল বর্তমান মূল্যায়নের বিষয় নয়।

যখন উন্নত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি, কর্পোরেট মুনাফার স্পষ্ট পুনরুদ্ধার এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীরা নেট ক্রয়ে ফিরে আসার প্রতি আস্থা থাকবে তখন বিনিয়োগকারীরা আরও বেশি অর্থ বিনিয়োগ করবেন...

বিনিময় হার কমে যাবে

* মিঃ ট্রান ট্রুং মান হিউ - কৌশল বিশ্লেষণ বিভাগের প্রধান, কেআইএস ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ:

- প্রকৃতপক্ষে, মিঃ ট্রাম্প মার্কিন রাষ্ট্রপতি নির্বাচিত হওয়ার পর গত সপ্তাহে বিনিয়োগকারীদের মনোভাব হতাশাবাদী হয়ে উঠেছে। প্রত্যাশিত বাণিজ্য নীতির সাথে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আমদানি করা পণ্যের উপর 10% হারে কর আরোপ করা হতে পারে।

এর ফলে ভিয়েতনামের রপ্তানি হ্রাসের আশঙ্কা দেখা দিয়েছে। যেহেতু ভিয়েতনামের অর্থনীতি রপ্তানির উপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল, তাই অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ধীরগতির ঝুঁকিতে রয়েছে, যা বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করবে এবং সাম্প্রতিক ট্রেডিং সেশন জুড়ে বিক্রির চাপ তৈরি করবে।

স্বল্পমেয়াদে নিম্নমুখী প্রবণতা পুনরায় তৈরি হয়েছে, বিশেষ করে যখন VN-সূচক সেপ্টেম্বর ২০২৪-এর তলানির চেয়ে নতুন তলানি স্থাপনের প্রক্রিয়াধীন।

মিঃ ট্রান ট্রুং মান হিউ

বর্তমানে বিনিময় হারকে প্রভাবিত করার অনেক কারণ রয়েছে, যার মধ্যে ভিয়েতনাম এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে প্রকৃত সুদের হারের পার্থক্য একটি উল্লেখযোগ্য কারণ। উচ্চ সুদের হারের সুবিধা গ্রহণের জন্য মূলধন প্রবাহ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে স্থানান্তরিত হওয়ার প্রবণতা রয়েছে, যা বছরের শুরু থেকেই ভিয়েতনাম ডং/মার্কিন ডলার বিনিময় হারের উপর চাপ তৈরি করে।

তবে, এই চাপ বিনিয়োগকারীদের আশঙ্কার মতো ততটা নাও হতে পারে।

প্রথমত, ফেড এবং বিশ্বের প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সুদের হার কমাচ্ছে, মুদ্রা সহজীকরণ নীতির দিকে ঝুঁকছে।

দ্বিতীয়ত, বছরের শেষে, ব্যবসায়ীদের USD এর চাহিদা আর বেশি থাকে না, কারণ বছরের শেষের ছুটির জন্য বড় অর্ডার সম্পন্ন হয়েছে। একই সাথে, এই অর্ডারগুলি থেকে বৈদেশিক মুদ্রার প্রবাহ ফিরে আসবে, যা বিনিময় হারের চাপ কমাতে অবদান রাখবে।

তৃতীয়ত, বছরের শেষভাগে রেমিট্যান্স বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে, বিশেষ করে ২০২৫ সালের চন্দ্র নববর্ষ শুরু হওয়ার সাথে সাথে। এই বিষয়গুলি বিনিময় হারের উপর চাপ কমাতে সাহায্য করবে।

ব্লুচিপ স্টকের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে বিদেশী নেট বিক্রয়ের গতি

* মিঃ দিন কোয়াং হিন - ম্যাক্রো এবং মার্কেট স্ট্র্যাটেজি বিভাগের প্রধান - ভিএনডাইরেক্ট সিকিউরিটিজ বিশ্লেষণ বিভাগ:

মিঃ দিন কোয়াং হিন

- DXY এবং মার্কিন সরকারের বন্ডের ফলন বৃদ্ধি VND বিনিময় হারের উপর চাপ সৃষ্টি করেছে এবং স্টেট ব্যাংকের আর্থিক নীতির স্থান উল্লেখযোগ্যভাবে সংকুচিত করেছে।

গত সপ্তাহে কেন্দ্রীয় বিনিময় হার ক্রমাগত ঊর্ধ্বমুখী হওয়া এবং আন্তঃব্যাংক বিনিময় হার প্রায় তার মধ্য-বছরের শীর্ষে ফিরে আসা, আন্তঃব্যাংক সুদের হার আবার ৫%-এর বেশি বৃদ্ধি পাওয়ার ফলে, বিনিয়োগকারীদের মনোভাব এবং ব্যাংকিং, সিকিউরিটিজ এবং ইস্পাত স্টকের কর্মক্ষমতা নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত হয়েছে, যা বিনিময় হার এবং সুদের হারের ওঠানামার প্রতি অত্যন্ত সংবেদনশীল।

ব্লুচিপ স্টকগুলিতে কেন্দ্রীভূত বিদেশী নেট বিক্রিও স্টক সূচকের উপর চাপ বাড়িয়েছে।

পর্যাপ্ত শক্তিশালী তথ্যের অভাব এবং আন্তঃব্যাংক সুদের হার এবং বিনিময় হারের টেকসই হ্রাসের কোনও লক্ষণ না থাকার প্রেক্ষাপটে, আমি মনে করি বিনিয়োগকারীদের এই সময়ে পোর্টফোলিও ঝুঁকি ব্যবস্থাপনাকে অগ্রাধিকার দেওয়া উচিত।

সূত্র: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-20-tuan-phan-tich-noi-so-lan-tren-thi-truong-20241118090636559.htm