জুন মাসে পরিপক্ক প্রায় ৭,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং বন্ড বিলম্বে পরিশোধের ঝুঁকিতে রয়েছে।

DNVN - VIS Rating দ্বারা সম্প্রতি প্রকাশিত মে ২০২৪ সালের কর্পোরেট বন্ড বাজারের একটি সংক্ষিপ্ত প্রতিবেদনে দেখা গেছে যে ২০২৪ সালের জুনে পরিপক্ক হওয়া প্রায় ৬.৯ ট্রিলিয়ন VND বন্ড সময়মতো মূলধন পরিশোধ করতে না পারার ঝুঁকিতে রয়েছে।

মূলধনের বিলম্বিত পরিশোধ এবং নতুন সুদ

ভিআইএস রেটিং অনুসারে, ২০২৪ সালের মে মাসে, সানশাইন হাউস ট্রেডিং জয়েন্ট স্টক কোম্পানি কর্তৃক ইস্যু করা একটি বন্ডকে প্রথমবারের মতো বিলম্বিত ঘোষণা করা হয়েছিল যার মোট অভিহিত মূল্য ছিল ১,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং।

এই বন্ড, যার মূল মেয়াদপূর্তির তারিখ ছিল ১৩ মে, ২০২৪, বেশিরভাগ বন্ডহোল্ডার ১২ এপ্রিল, ২০২৪ তারিখে ২৪ মাসের মেয়াদ বৃদ্ধির জন্য অনুমোদন করেছিলেন। তবে, ৮৭ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং অভিহিত মূল্য ধারণকারী কিছু বন্ডহোল্ডার এই মেয়াদ বৃদ্ধিতে সম্মত হননি।

বিলম্বে পরিশোধের ক্ষেত্রে জামানত বাতিল না করার জন্য ইস্যুকারী বেশিরভাগ বন্ডহোল্ডারদের কাছ থেকে অনুমোদন পেয়েছে। ইস্যুকারী ঘোষণা করেছে যে তারা ১৩ মে, ২০২৪ তারিখে ১১৭.৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং বন্ড সুদের মধ্যে ১১২.৫% পরিশোধ করেছে। তবে, ইস্যুকারী অ-বর্ধিত বন্ডের মূলধনের ৮৭ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং পরিশোধ করেনি। ভিআইএস রেটিংয়ের শ্রেণিবিন্যাস অনুসারে, এই মামলাটিকে মূলধন এবং সুদ উভয়ের বিলম্বিত পরিশোধ হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়েছে।

২০২৪ সালের মে মাসের শেষে সমগ্র বাজারে বকেয়া বন্ডের হার ছিল ১৬.১%, যা ২০২৩ সালের শেষের তুলনায় ১% বেশি। বকেয়া মূল/সুদ পরিশোধের পরিমাণের প্রায় ৬৫% আবাসিক রিয়েল এস্টেট খাত থেকে এসেছে, শুধুমাত্র এই খাতের বকেয়া মূল/সুদ পরিশোধের হার ৩১%।

আবাসিক রিয়েল এস্টেট গ্রুপ ব্যতীত বাজার জুড়ে ওভারডিউ বন্ডের পুনরুদ্ধারের হার আগের মাসের তুলনায় অপরিবর্তিত রয়েছে। এই মাসে মূল/সুদ পরিশোধে ওভারডিউ বন্ডের মূল্য বৃদ্ধির কারণে ২০২৪ সালের মে মাসের শেষ নাগাদ এই খাতের জন্য পুনরুদ্ধারের হার কমে ১০.৯% হয়েছে।

বিলম্বে অর্থ প্রদানের ঝুঁকি বাড়ছে।

২০২৪ সালের জুনে পরিপক্ক প্রায় ৬.৯ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং বন্ড সময়মতো মূলধন পরিশোধ করতে না পারার ঝুঁকিতে রয়েছে।

ভিআইএস রেইং অনুমান করে যে ২০২৪ সালের জুনে পরিপক্ক হওয়া ৬.৯ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং বন্ডগুলি সময়মতো মূলধন পরিশোধ করতে না পারার ঝুঁকিতে রয়েছে।

২০২৪ সালের জুন মাসে, ৩৪টি ইস্যুকারীর ৪১টি বন্ড কোড ২৩ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং মূল্যের হবে। যার মধ্যে, ভিআইএস রেটিং অনুমান করে যে প্রায় ৬.৯ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং, যা ৩০% এর সমতুল্য, ২০২৪ সালের জুন মাসে মূল/সুদ পরিশোধের বিলম্বের ঝুঁকিতে রয়েছে।

৬.৯ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং মূল্যের উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ বন্ডের মধ্যে, প্রায় ৫.৮ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং, যা মূলত ডিসিটি পার্টনার্স ভিয়েতনাম, এনগোক মিন ইনভেস্টমেন্ট অ্যান্ড রিয়েল এস্টেট, নোভা রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট গ্রুপ এবং হাং থিন ল্যান্ড দ্বারা জারি করা হয়েছে, ২০২৩ সালে কুপন পেমেন্ট বিলম্বিত করেছে।

ভিআইএস রাইং-এর মতে, দুর্বল নগদ প্রবাহ এবং ক্ষয়প্রাপ্ত নগদ সম্পদের কারণে এই ইস্যুকারীরা মূলধন পরিশোধে বিলম্ব করতে পারে।

বাকি ১.১ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং বন্ড, যেগুলোর প্রথমবার বিলম্বে অর্থ প্রদানের ঝুঁকি বেশি, সেগুলো আবাসিক রিয়েল এস্টেট শিল্প গোষ্ঠীর ইস্যুকারীদের।

ভিআইএস রেটিং উল্লেখ করেছে যে গত তিন বছরে এই ইস্যুকারীদের গড় EBITDA মার্জিন ১০% এর কম বা এমনকি নেতিবাচক এবং পরিপক্ক ঋণ পরিশোধের জন্য তাদের নগদ সম্পদ শেষ হয়ে গেছে।

২১৬ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং (৯.৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলার) মূল্যের প্রায় ১৯% বকেয়া বন্ড আগামী ১২ মাসের মধ্যে পরিপক্ক হবে। ভিআইএস রেইং অনুমান করে যে এর মধ্যে ৯% বন্ড হল খেলাপি হওয়ার উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ, প্রধানত আবাসিক রিয়েল এস্টেট এবং নির্মাণ খাতে।

নতুন প্রকাশনাগুলি ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা অব্যাহত রেখেছে

ইতিমধ্যে, ২০২৪ সালের মে মাসে ইস্যু করা নতুন কর্পোরেট বন্ডের পরিমাণ ছিল ২৮ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, যা ২০২৪ সালের এপ্রিলে ১৯.২ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর চেয়ে বেশি। ২০২৪ সালের এপ্রিলে নতুন ইস্যু করা বন্ডের বেশিরভাগই ব্যাংকিং খাত থেকে এসেছে। বছরের শুরু থেকে সঞ্চিত নতুন ইস্যুর পরিমাণ ৬৭.১ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ৯৩% বেশি।

বিশেষ করে, ভিনগ্রুপ কর্পোরেশন - জেএসসি ২০২৪ সালের মে মাসে ৮ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এর মোট ইস্যু মূল্যের বন্ড ইস্যু করে চলেছে। এই কর্পোরেশন কর্তৃক জারি করা ২ বছরের মেয়াদী বন্ডগুলি হল কলযোগ্য, অ-সুরক্ষিত, অ-রূপান্তরযোগ্য এবং অ-সুরক্ষিত বন্ড যার কুপন রেট ১২.৫%। গত ২ মাসে, ভিনগ্রুপ কর্পোরেশন - জেএসসি ৮ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এর বন্ড ইস্যু করেছে, যা ঘোষিত ২০২৪ সালের পরিকল্পনাটি সম্পন্ন করেছে।

২০২৪ সালের মে মাসে ব্যাংকিং গ্রুপ কর্তৃক জারি করা বন্ডের মধ্যে ৩০% ছিল অধস্তন ঋণ বন্ড, যেখানে ৭০% ছিল অগ্রাধিকার ঋণ বন্ড। মিলিটারি কমার্শিয়াল ব্যাংক এবং ভিয়েতনাম জয়েন্ট স্টক কমার্শিয়াল ব্যাংক ফর ইনভেস্টমেন্ট অ্যান্ড ডেভেলপমেন্ট কর্তৃক জারি করা অধস্তন ঋণ বন্ডের গড় মেয়াদ ৯.৩ বছর এবং প্রথম বছরে সুদের হার ৫.৮% - ৬.৫%, যা অন্যান্য ব্যাংক কর্তৃক জারি করা ৩ বছর মেয়াদী এবং ৩.৯% - ৫.৪% স্থির সুদের হারের অগ্রাধিকার ঋণ বন্ডের তুলনায় বেশি।

থু আন

সূত্র: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/gan-7-000-ty-dong-trai-phieu-dao-han-thang-6-nguy-co-cham-tra/20240617113417821