বিদেশী বিনিয়োগকারীদের নিট বিক্রয় চাপের মধ্যে KDH স্টকের দামে পরিবর্তন এসেছে

খাং ডিয়েন হাউস ইনভেস্টমেন্ট অ্যান্ড ট্রেডিং জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (কোড কেডিএইচ) অনেক গুরুত্বপূর্ণ প্রকল্পের খোলার বিক্রয়ের পর্যায়ে প্রবেশের প্রস্তুতি নিচ্ছে, কিন্তু বিদেশী বিনিয়োগকারীরা এখনও এই এন্টারপ্রাইজের শেয়ার ক্রমাগত নিট বিক্রি করে চলেছে।

বিদেশী বিনিয়োগকারীদের নিট বিক্রয় চাপের মধ্যে KDH স্টকের দামে পরিবর্তন এসেছে

খাং ডিয়েন হাউস ইনভেস্টমেন্ট অ্যান্ড ট্রেডিং জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (কোড কেডিএইচ) অনেক গুরুত্বপূর্ণ প্রকল্পের খোলার বিক্রয়ের পর্যায়ে প্রবেশের প্রস্তুতি নিচ্ছে, কিন্তু বিদেশী বিনিয়োগকারীরা এখনও এই এন্টারপ্রাইজের শেয়ার ক্রমাগত নিট বিক্রি করে চলেছে।

১১ কোটি শেয়ারের ব্যক্তিগত প্রস্তাবের পর বিদেশী বিনিয়োগকারীরা নিট বিক্রি অব্যাহত রেখেছেন।

কোম্পানির মূলধন বৃদ্ধির পর শেয়ারটির বাজারের মতোই প্রবৃদ্ধির গতি থাকবে এমন প্রত্যাশার বিপরীতে, খাং ডিয়েন হাউস ইনভেস্টমেন্ট অ্যান্ড ট্রেডিং জয়েন্ট স্টক কোম্পানির KDH শেয়ারের দাম সঞ্চয়ের সময়কালের পরে হঠাৎ করে আবার কমে যায়। ৩০ ডিসেম্বর, ২০২৪ থেকে ২৫ ফেব্রুয়ারী, ২০২৫ পর্যন্ত, এই শেয়ারের দাম ৭.৭% কমে ৩৬,১৫০ ভিয়েতনামী ডং থেকে ৩৩,৩৫০ ভিয়েতনামী ডং/শেয়ারে দাঁড়িয়েছে। ক্রমাগত হ্রাসের সাথে সাথে, KDH দীর্ঘমেয়াদী সাপোর্ট লাইন MA200 এর নিচে লেনদেন করেছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে অদূর ভবিষ্যতে নিম্নমুখী প্রবণতা অব্যাহত থাকতে পারে।

এর আগে, ১ আগস্ট, ২০২৪ তারিখে, খাং ডিয়েন হাউস প্রতি শেয়ারে ২৭,২৫০ ভিয়ানলে ১১ কোটিরও বেশি ব্যক্তিগত শেয়ার বিক্রি সম্পন্ন করে, যার ফলে ৩,০০০ বিলিয়ন ভিয়ানলে ডংয়েরও বেশি অর্থ সংগ্রহ করা হয়। এর মধ্যে, কোম্পানি ২০২৪ এবং ২০২৫ সালে বিতরণ করা ক্রেডিট চুক্তি নং ০১১৬/২০২১/এইচডিটিডি -ওসিবি -ডিএন এর অধীনে ঋণ পরিশোধের জন্য ৩০০ বিলিয়ন ভিয়ানলে ডং ব্যবহার করার পরিকল্পনা করেছে; এবং খাং ফুক হাউস ইনভেস্টমেন্ট অ্যান্ড বিজনেস ওয়ান মেম্বার কোং লিমিটেডকে অতিরিক্ত মূলধন প্রদানের জন্য ২,৭০০ বিলিয়ন ভিয়ানলে ডং ব্যবহার করার পরিকল্পনা করেছে যাতে এই ইউনিটটি ব্যাংক ঋণ পরিশোধ করতে পারে।

তবে, মূলধন বৃদ্ধির পর থেকে, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা KDH শেয়ার নিট বিক্রির প্রবণতা অব্যাহতভাবে দেখিয়েছে। অতএব, ১ আগস্ট, ২০২৪ তারিখে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য জায়গা ৮৫.৬ মিলিয়ন শেয়ার থেকে বেড়ে ১৩২.৮ মিলিয়ন শেয়ারে (২৫ ফেব্রুয়ারী, ২০২৫) দাঁড়িয়েছে এবং ২০২৫ সালের প্রথম দিকে নিট বিক্রির প্রবণতা এখনও শক্তিশালী।

এছাড়াও, ভিনাক্যাপিটাল গ্রুপের সাথে সম্পর্কিত একটি ইউনিট, ভিয়েতনাম ভেঞ্চারস লিমিটেড ফান্ড, ৭.৪ মিলিয়নেরও বেশি KDH শেয়ার বিক্রি করার জন্য নিবন্ধন করেছে (২০২৪ সালের ডিসেম্বরে, এই ফান্ডটি ১.৫ মিলিয়ন KDH এরও বেশি শেয়ার বিক্রি করেছিল), মালিকানা ০.৭৩% থেকে কমিয়ে ০% করে চার্টার মূলধন, লেনদেনটি ২৫ ফেব্রুয়ারি থেকে ২৬ মার্চ পর্যন্ত হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

প্রকৃতপক্ষে, জমি তহবিল জমানোর গল্পের পাশাপাশি, ২০২১ থেকে ২০২৪ সাল পর্যন্ত স্থায়ী মূলধন ঘাটতি মডেল বজায় রাখার সময় নাহা খাং দিয়েন নগদ প্রবাহের সমস্যা দেখাচ্ছে। বিশেষ করে, শুধুমাত্র ২০২৪ সালে, কোম্পানিটি ৪,২৫১.৭৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এর নেতিবাচক অপারেটিং নগদ প্রবাহ রেকর্ড করেছে - যা ২০১০ সালে তালিকাভুক্ত হওয়ার পর থেকে একটি রেকর্ড নেতিবাচক মূল্য।

জমি তহবিল সংগ্রহের জন্য প্রতিপক্ষ তহবিল পেতে, ১ জানুয়ারী, ২০২১ থেকে ৩১ ডিসেম্বর, ২০২৪ পর্যন্ত, খাং ডিয়েন হাউস তার ঋণ সময়ের শুরুর তুলনায় ২৮৪.৭% বৃদ্ধি করেছে, যা ৫,২৫৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং বৃদ্ধি করে ৭,০৯৮.১ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং করেছে, যা মোট ইকুইটির ৩৬.৫% (সময়ের শুরুতে, বকেয়া ঋণ ছিল মাত্র ১,৮৪৫.১ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এবং মোট ইকুইটির ২২.৬%)।

খাং ডিয়েন হাউসের জমি তহবিল সংগ্রহের সময় ঋণের বৃদ্ধি বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ দেওয়ার জন্য অনেক বিষয় উত্থাপন করে, বিশেষ করে গত ৪ বছরে উচ্চ লিভারেজ অনুপাত এবং আগামী সময়ে পণ্যের বিক্রয় ও শোষণ হার বাস্তবায়ন।

বিশেষ করে, ভিপিব্যাংক সিকিউরিটিজ কোম্পানি উল্লেখ করেছে যে বিনিয়োগকারীদের জমি তহবিল তৈরির কারণে গত ৫ বছরে খাং ডিয়েন হাউসের ঋণ-থেকে-ইকুইটি অনুপাত বৃদ্ধি পেয়েছে। একই সময়ে, প্রকল্প বাস্তবায়ন প্রত্যাশার চেয়ে ধীর গতিতে চলছে, যার ফলে ঋণের সুদের মূলধনীকরণ এবং সাইট ক্লিয়ারেন্স খরচ বৃদ্ধির কারণে প্রকল্পগুলির বিনিয়োগ ব্যয় বৃদ্ধি পেয়েছে। KDH শেয়ারে বিনিয়োগ করার সময় এগুলি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি।

নতুন প্রকল্পগুলি বিক্রয়ের জন্য উন্মুক্ত হতে চলেছে

২০২১ সাল থেকে এখন পর্যন্ত চলমান মূলধন ঘাটতির সময়কালে, খাং ডিয়েন হাউস ক্রমাগত বৃদ্ধি পেয়েছে এবং মজুদ জমা করেছে। ২০২৪ সালের শেষে, মোট মজুদ মূল্য ২২,১৭৯.৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে, যা মোট সম্পদের ৭২.১%। যার মধ্যে, খাং ফুক - তান তাও আবাসিক এলাকা যার ইনভেন্টরি ৬,৮৫৮.৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, বিন ট্রুং - বিন ট্রুং ডং ৪,৪২১.৯ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, দোয়ান নগুয়েন - বিন ট্রুং ডং ৩,৬৬২.৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, খাং ফুক - বিন হুং ১১ এ আবাসিক এলাকা ১,৮১৬.৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, খাং ফুক - ফং ফু ২ সেটেলমেন্ট এরিয়া ১,৮১০.৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, বিন ট্রুং মোই - বিন ট্রুং ডং ১,৩৭৪.২ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, খাং ফুক - আন ডুওং ভুওং ৬৮৪.৯ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং... এর মতো প্রকল্পগুলির সাথে সম্পর্কিত ইনভেন্টরি।

এগ্রিব্যাংক সিকিউরিটিজ কোম্পানির মতে, হো চি মিন সিটির পূর্বাঞ্চলের গুরুত্বপূর্ণ স্থানে খাং ডিয়েন হাউসের প্রায় ৬০০ হেক্টর জমির তহবিল রয়েছে। বিশেষ করে, স্বল্পমেয়াদী সম্ভাবনাগুলি কেপেল, এমেরিয়া এবং ক্লারিটার সাথে দুটি সহযোগিতা প্রকল্প থেকে আসে, যার মোট স্কেল ১১.৮ হেক্টর, যা প্রায় ২০০ টাউনহাউস এবং ভিলা প্রদান করে, যা ২০২৫ সালে বিক্রয়ের জন্য উন্মুক্ত হবে এবং ২০২৫-২০২৬ সময়কালে খাং ডিয়েন হাউসে ৯,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং রাজস্ব অবদান রাখবে বলে আশা করা হচ্ছে।

এছাড়াও, ভিসিবিএস সিকিউরিটিজ কোম্পানি পূর্বাভাস দিয়েছে যে না খাং দিয়েন ১৬.৪ হেক্টর স্কেলের দ্য সোলিনা প্রকল্প (বিন চান, হো চি মিন সিটি) বাস্তবায়ন করছে, যা প্রায় ২১৮টি টাউনহাউস, ভিলা এবং ২০০০ অ্যাপার্টমেন্ট প্রদান করবে, যা ২০২৫-২০২৬ সময়ের মধ্যে বাস্তবায়িত হবে বলে আশা করা হচ্ছে এবং ২০২৫ সালে চালু করা যেতে পারে।

দেখা যাচ্ছে যে সাম্প্রতিক বছরগুলিতে মজুদের পরিমাণ বৃদ্ধির ফলে খাং ডিয়েন হাউস দীর্ঘমেয়াদী নগদ প্রবাহ ঘাটতি মডেল বজায় রেখেছে এবং ক্ষতিপূরণ দেওয়ার জন্য ঋণ বৃদ্ধি করতে হচ্ছে। তবে, প্রকল্পগুলি খোলার প্রস্তুতির সাথে সাথে, খাং ডিয়েন হাউস নগদ প্রবাহ ফিরে আসার একটি সময়কালে প্রবেশ করবে বলে আশা করা হচ্ছে।

তবে, এখন সবচেয়ে বড় ঝুঁকি হল না খাং দিয়েন যে পণ্যগুলি সরবরাহ করে তার শোষণ হার, কারণ ২০২৪ সালের দ্বিতীয়ার্ধে এবং ২০২৫ সালের গোড়ার দিকে, হো চি মিন সিটির রিয়েল এস্টেট বাজার ফিরে আসার লক্ষণ দেখায়, একদল বিনিয়োগকারী বাজারে পণ্য চালু করেছেন, তবে একটি পরিমিত শোষণ হারের সাথে। অতএব, বিক্রয়ের জন্য খোলা এবং শোষণ হার হল সেই বিষয়গুলি যা না খাং দিয়েনকে আগামী সময়ে মনোযোগ দিতে হবে।

সূত্র: https://baodautu.vn/kdh-stock-price-quay-dau-truoc-ap-luc-ban-rong-cua-khoi-ngoai-d250390.html