ভিনভেঞ্চারস ফান্ড ডিরেক্টর: বিনিয়োগকারীরা ধীরে ধীরে তাদের অগ্রাধিকার টেকসই ক্ষেত্রগুলিতে স্থানান্তরিত করছেন

ভিয়েতনামের স্টার্টআপ ইকোসিস্টেম এত আকর্ষণীয় নয় যে বাজারে দীর্ঘ সময় ধরে থাকার জন্য অনেক বিদেশী বিনিয়োগ তহবিল আকৃষ্ট করা যায়, এবং পাঁচটিরও বেশি চুক্তি সম্পন্ন তহবিলের সংখ্যা একদিকে গুনে দেখা যায়।

ভিনভেঞ্চার্সের সিইও মিসেস লে হান টু লাম - ছবি: এনভিসিসি।

ভিনগ্রুপের মালিকানাধীন প্রায় ১৫০ মিলিয়ন মার্কিন ডলারের মোট সম্পদের একটি প্রযুক্তি বিনিয়োগ তহবিল, ভিনভেঞ্চারস, ২০২৪ সালে ভিয়েতনামের স্টার্টআপ ইকোসিস্টেম সম্পর্কে একটি প্রতিবেদন প্রকাশ করেছে।

ভিনভেঞ্চারস ফান্ডের নির্বাহী পরিচালক মিসেস লে হান টু ল্যাম, উল্লেখযোগ্য বাজার প্রবণতা সম্পর্কে টুওই ট্রে অনলাইনের সাথে ভাগ করে নিয়েছেন।

টানা চতুর্থ বছরের জন্য পতন

* আপনার মতে, ভিনভেঞ্চারস প্রকাশিত ভিয়েতনাম স্টার্টআপ ইকোসিস্টেম রিপোর্ট ২০২৪-এর উল্লেখযোগ্য বিষয়গুলি কী কী?

- দুটি বিষয় লক্ষ্য করার মতো।

প্রথমত, এটি টানা চতুর্থ বছর (২০২১ - ২০২৪) যখন ভিয়েতনাম স্টার্টআপগুলিতে বিনিয়োগ চুক্তির মোট মূল্য হ্রাস পেয়েছে।

দ্বিতীয় উল্লেখযোগ্য বিষয় হলো, ২০২৪ সালে, বাজার পূর্বে অবহেলিত ক্ষেত্রগুলির "উত্থান" প্রত্যক্ষ করবে, সাধারণত কৃষি প্রযুক্তি, যেখানে টেককুপ, কামেরিও এবং ডিট্র্যাকের মতো অসামান্য চুক্তি থাকবে।

এছাড়াও, ESG (পরিবেশগত, সামাজিক এবং শাসন) ক্ষেত্রের স্টার্ট-আপগুলিও Nami Energy, Dat Bike, EBoost এবং PVA PRO-এর মতো উল্লেখযোগ্য চুক্তির মাধ্যমে সমৃদ্ধ হয়েছে।

* উপরোক্ত দুটি উল্লেখযোগ্য বিষয় কী নির্দেশ করে?

- প্রথম পয়েন্টটি বাস্তুতন্ত্রে বিনিয়োগ মূলধন আকর্ষণের চ্যালেঞ্জগুলিকে প্রতিফলিত করে, তবে এটি স্টার্ট-আপগুলির জন্য উদ্ভাবন প্রচার এবং ব্যবসায়িক মডেল উন্নত করার একটি সুযোগও।

দ্বিতীয় বিষয়টি হল এই ইঙ্গিত যে বিনিয়োগকারীরা ধীরে ধীরে দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা সহ টেকসই ক্ষেত্রগুলিতে তাদের অগ্রাধিকার স্থানান্তর করছেন।

* আপনার মতে, কেন ২০২৪ সালে মোট লেনদেনের মূল্য তীব্রভাবে হ্রাস পেল, অথচ লেনদেনের সংখ্যা উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হয়নি?

- ২০২৪ সালে লেনদেনের সংখ্যা স্থিতিশীল থাকবে, মূলত প্রাথমিক পর্যায়ের বিনিয়োগ (প্রাক-সিরিজ A) থেকে, যা মোট লেনদেনের প্রায় ৮২%, যার মূল্য ১-৫ মিলিয়ন মার্কিন ডলার।

এটি ভিয়েতনামী বাস্তুতন্ত্রের সামগ্রিক উন্নয়ন চিত্র প্রতিফলিত করে, একটি উদীয়মান বাজার যেখানে অনেক ক্ষেত্র এবং তরুণ স্টার্টআপের উত্থান ঘটেছে, যার বেশিরভাগই তিন বছরের কম বয়সী।

প্রতিটি বিনিয়োগ চুক্তির মূল্য এখনও সীমিত কারণ স্টার্ট-আপগুলির বেশিরভাগ পণ্য এবং পরিষেবা উন্নয়নের প্রাথমিক পর্যায়ে রয়েছে এবং স্কেলেবল স্কেলে পৌঁছায়নি।

এই পরিস্থিতি উন্নয়ন ক্ষমতা বৃদ্ধি এবং উদ্ভাবনকে উৎসাহিত করার জরুরি প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দেয় যাতে আরও পুঁজি আকর্ষণ করা যায় এবং বাস্তুতন্ত্রে অগ্রগতি সাধিত হয়।

গ্রাহকরা DatBike বৈদ্যুতিক গাড়ির অভিজ্ঞতা অর্জন করছেন - ছবি: DATBIKE

দীর্ঘদিন ধরে বাজারে খুব বেশি বিদেশী তহবিল যুক্ত হয়নি।

* গত এক বছরে বাজারের প্রবণতায় কেন বড় আকারের লেনদেনের সংখ্যা বৃদ্ধি পেয়েছে, অথচ এই রাউন্ডে গড় মূল্যের আকার কমেছে?

- উচ্চ সুদের হার বিশ্বজুড়ে এবং অঞ্চলজুড়ে ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্টদের তাদের "ঝুঁকি গ্রহণ" কমাতে বাধ্য করে, বিশেষ করে বৃহৎ মূল্যের লেনদেনের ক্ষেত্রে।

১০ মিলিয়ন ডলারের বেশি লেনদেন (সিরিজ বি থেকে শুরু করে) মূলত বিদেশী বিনিয়োগ তহবিল থেকে আসে। তবে, ভিয়েতনামের বাজারে দীর্ঘদিন ধরে জড়িত বিদেশী বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা এখনও কম।

ইতিমধ্যে, আরও পরিমিত মূলধনের আকারের দেশীয় তহবিলগুলি প্রায়শই প্রাথমিক পর্যায়ের চুক্তিতে মনোনিবেশ করে।

এই বাস্তবতা সম্ভাব্য বৃহৎ-স্কেল চুক্তির জন্য একটি উল্লেখযোগ্য ব্যবধান তৈরি করে, কারণ বাজারে এখনও পর্যাপ্ত উপযুক্ত বিনিয়োগকারী নেই যা স্টার্ট-আপগুলিকে তাদের শক্তিশালী প্রবৃদ্ধির পর্যায়ে কাজে লাগাতে এবং সমর্থন করতে পারে।

* এই দৃষ্টিভঙ্গি কীভাবে পরিমাপ করা যেতে পারে যে দীর্ঘদিন ধরে বাজারে থাকা বিদেশী বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা খুব বেশি নয়?

- ভিয়েতনামে মোট ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ড এবং প্রাইভেট ইকুইটি ফান্ডের সংখ্যা প্রায় ৬০টি ইউনিট; যার মধ্যে ৬০% পর্যন্ত বিদেশী ফান্ড।

তবে, ভিয়েতনামে পাঁচটিরও বেশি বিনিয়োগকারী বিদেশী তহবিলের সংখ্যা আঙুলে গোনা যাবে।

একটি বিদেশী তহবিলের দেশীয় বাজার সম্পূর্ণরূপে বুঝতে, সময় এবং উদ্যোগ উভয়েরই প্রয়োজন, যা অনেকগুলি বিষয়ের মাধ্যমে বিবেচনা করা যেতে পারে যেমন তারা কতগুলি চুক্তিতে বিনিয়োগ করে।

এছাড়াও, বেশিরভাগ বিদেশী বিনিয়োগকারী ২০১৮-২০১৯ সালের দিকে ভিয়েতনামের দিকে মনোযোগ দিয়েছিলেন এবং ২০২১-২০২২ সালের দিকে সত্যিই বিনিয়োগ বৃদ্ধি করেছিলেন, যা গত ৩-৪ বছরের কাছাকাছি।

তাই বাজার বোঝে এমন বিদেশী বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা এখনও খুব কম।

২০১৬-২০২৪ সাল পর্যন্ত ভিয়েতনামে স্টার্টআপগুলিতে বিনিয়োগ চুক্তির সংখ্যা এবং মূল্য - ছবি: হং পিএইচইউসি

* আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীরা পরবর্তী পর্যায়ের চুক্তির উপর বেশি মনোযোগী হন। এদিকে, স্থানীয় বিনিয়োগকারীরা প্রাথমিক পর্যায়ের চুক্তিতেই আঁকড়ে থাকেন। ভিয়েতনামে এটি কীভাবে কার্যকর হয়?

- ভিয়েতনামে এই দৃষ্টিভঙ্গি বেশ সঠিক, কারণ বিদেশী বিনিয়োগকারীদের মূলধন বেশি, তাদের গড় তহবিলের আকারও কয়েকশ মিলিয়ন মার্কিন ডলার, তাই তাদের চুক্তির আকারও বড়।

ইতিমধ্যে, দেশীয় তহবিলগুলি মূলত ছোট এবং মাঝারি আকারের তহবিল, সাধারণত 50 মিলিয়ন মার্কিন ডলারের কম আকারের।

বাস্তবে, ৫০ মিলিয়ন মার্কিন ডলারের আকারে পৌঁছানোর মতো খুব বেশি তহবিল নেই কারণ এলপি (লিমিটেড পার্টনার - ফান্ড বিনিয়োগকারী) দ্বারা বিতরণ করা প্রকৃত পরিমাণ বিনিয়োগের কর্মক্ষমতার উপর ভিত্তি করে।

পরিমিত মূলধনের সাথে, প্রাথমিক পর্যায়ের স্টার্টআপগুলিতে মনোনিবেশ করার কৌশলটি দেশীয় বিনিয়োগকারীদের জন্য বেশ উপযুক্ত বলে মনে করা হয়।

সূত্র: https://tuoitre.vn/giam-doc-quy-vinventures-nha-dau-tu-dan-chuyen-huong-uu-tien-vao-nhung-linh-vuc-ben-vung-20250117190952248.htm