ভিনভেঞ্চারস ফান্ডের পরিচালক: বিনিয়োগকারীরা ধীরে ধীরে টেকসই খাতের দিকে তাদের অগ্রাধিকার পরিবর্তন করছেন।

ভিয়েতনামের স্টার্টআপ ইকোসিস্টেম এখনও এতটা আকর্ষণীয় নয় যে দীর্ঘমেয়াদে বাজারে অনেক বিদেশী বিনিয়োগ তহবিল আকর্ষণ করা সম্ভব, এবং পাঁচটিরও বেশি চুক্তি সম্পন্ন তহবিলের সংখ্যা এক হাতের আঙুলে গুনে গুনে করা যাবে।

ভিনভেঞ্চার্সের সিইও মিসেস লে হান টু লাম - ছবি: সাক্ষাৎকারগ্রহীতা কর্তৃক প্রদত্ত।

ভিনগ্রুপের অধীনে প্রায় ১৫০ মিলিয়ন ডলারের মোট সম্পদের একটি প্রযুক্তি বিনিয়োগ তহবিল, ভিনভেঞ্চারস, ২০২৪ সালে ভিয়েতনামী স্টার্টআপ ইকোসিস্টেম সম্পর্কে তাদের প্রতিবেদন প্রকাশ করেছে।

ভিনভেঞ্চারস ফান্ডের সিইও মিসেস লে হান টু ল্যাম, উল্লেখযোগ্য বাজার প্রবণতা সম্পর্কে টুওই ট্রে অনলাইনের সাথে ভাগ করে নিয়েছেন।

টানা চতুর্থ বছরের জন্য পতন

* আপনার মতে, ভিনভেঞ্চারস দ্বারা প্রকাশিত ভিয়েতনাম স্টার্টআপ ইকোসিস্টেম রিপোর্ট ২০২৪ থেকে মূল বিষয়গুলি কী কী?

দুটি বিষয় লক্ষণীয়।

প্রথমত, এটি টানা চতুর্থ বছর (২০২১-২০২৪) যখন ভিয়েতনাম স্টার্টআপগুলিতে বিনিয়োগ চুক্তির মোট মূল্য হ্রাস পেয়েছে।

দ্বিতীয় উল্লেখযোগ্য বিষয় হল, ২০২৪ সালে, বাজারে পূর্বে অবহেলিত খাতগুলির "উত্থান" দেখা গেছে, বিশেষ করে কৃষি প্রযুক্তি, যেখানে টেককুপ, কামেরিও এবং ডিট্র্যাকের মতো বিশিষ্ট চুক্তিগুলি অন্তর্ভুক্ত ছিল।

এছাড়াও, ESG (পরিবেশগত, সামাজিক এবং শাসন) ক্ষেত্রের স্টার্টআপগুলিও Nami Energy, Dat Bike, EBoost এবং PVA PRO-এর মতো উল্লেখযোগ্য চুক্তির মাধ্যমে সমৃদ্ধ হয়েছে।

* এই দুটি উল্লেখযোগ্য বিষয় কী নির্দেশ করে?

- প্রথম পয়েন্টটি বাস্তুতন্ত্রে বিনিয়োগ মূলধন আকর্ষণের চ্যালেঞ্জগুলিকে প্রতিফলিত করে, তবে স্টার্টআপগুলির জন্য উদ্ভাবন বৃদ্ধি এবং তাদের ব্যবসায়িক মডেল উন্নত করার সুযোগও উপস্থাপন করে।

দ্বিতীয় বিষয়টি হল, এটি ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা ধীরে ধীরে দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা সম্পন্ন টেকসই খাতের দিকে তাদের অগ্রাধিকার পরিবর্তন করছেন।

* আপনার মতে, ২০২৪ সালে মোট লেনদেনের মূল্য কেন তীব্রভাবে হ্রাস পেল, অথচ লেনদেনের সংখ্যা মূলত অপরিবর্তিত ছিল?

- ২০২৪ সালে লেনদেনের সংখ্যা স্থিতিশীল ছিল, মূলত প্রাথমিক পর্যায়ের বিনিয়োগ (সিরিজ A এর আগে) দ্বারা পরিচালিত, যা মোট লেনদেনের প্রায় ৮২% ছিল, যার মূল্য $১ মিলিয়ন থেকে $৫ মিলিয়ন পর্যন্ত।

এটি ভিয়েতনামের বাস্তুতন্ত্রের সামগ্রিক উন্নয়নের চিত্র প্রতিফলিত করে, একটি উদীয়মান বাজার যেখানে অনেক খাত এবং তরুণ স্টার্ট-আপের উত্থান ঘটেছে, যার বেশিরভাগই তিন বছরের কম বয়সী।

প্রতিটি বিনিয়োগ চুক্তির মূল্য সীমিত থাকে কারণ স্টার্টআপগুলির দ্বারা প্রদত্ত বেশিরভাগ পণ্য এবং পরিষেবাগুলি তাদের বিকাশের প্রাথমিক পর্যায়ে থাকে এবং এখনও স্কেলে পৌঁছায়নি।

এই পরিস্থিতি আরও পুঁজি আকর্ষণ এবং বাস্তুতন্ত্রে অগ্রগতি সাধনের জন্য উন্নয়ন ক্ষমতা বৃদ্ধি এবং উদ্ভাবনকে উৎসাহিত করার জরুরি প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দেয়।

গ্রাহকরা DatBike বৈদ্যুতিক গাড়ির অভিজ্ঞতায় অংশগ্রহণ করছেন - ছবি: DATBIKE

দীর্ঘদিন ধরে বাজারে খুব বেশি বিদেশী তহবিল জড়িত ছিল না।

* গত বছর বাজারের প্রবণতায় কেন বড় আকারের লেনদেনের সংখ্যা বৃদ্ধি পেয়েছে, অথচ এই রাউন্ডে গড় মূল্য কমেছে?

- ক্রমবর্ধমান সুদের হার বিশ্বজুড়ে এবং এই অঞ্চলের ঝুঁকি গ্রহণকারীদের ঝুঁকি গ্রহণ কমাতে বাধ্য করছে, বিশেষ করে বৃহৎ মূল্যের লেনদেনে।

১০ মিলিয়ন ডলারের বেশি লেনদেন (সিরিজ বি থেকে পরবর্তী) মূলত বিদেশী বিনিয়োগ তহবিল থেকে আসে। তবে, পর্যাপ্ত সময়ের জন্য ভিয়েতনামী বাজারে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ বিদেশী বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা এখনও সীমিত।

ইতিমধ্যে, পরিমিত মূলধনের দেশীয় তহবিলগুলি প্রাথমিক পর্যায়ের চুক্তিতে মনোনিবেশ করে।

এই বাস্তবতা সম্ভাব্য বৃহৎ আকারের চুক্তির জন্য একটি উল্লেখযোগ্য ব্যবধান তৈরি করে, কারণ বাজারে স্টার্টআপগুলিকে তাদের দ্রুত প্রবৃদ্ধির পর্যায়ে সহায়তা করার জন্য পর্যাপ্ত উপযুক্ত বিনিয়োগকারীর অভাব রয়েছে।

* দীর্ঘমেয়াদে বাজারে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ বিদেশী বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা এখনও কম, এই দৃষ্টিভঙ্গিকে সমর্থন করার জন্য কী পরিমাণ নির্ধারণ করা যেতে পারে?

- ভিয়েতনামে সক্রিয় ভেঞ্চার ক্যাপিটাল এবং প্রাইভেট ইকুইটি তহবিলের মোট সংখ্যা প্রায় 60টি; যার মধ্যে 60% পর্যন্ত বিদেশী তহবিল।

তবে, ভিয়েতনামে পাঁচটিরও বেশি বিনিয়োগকারী বিদেশী তহবিলের সংখ্যা এক হাতের আঙুলে গোনা যাবে।

একটি বিদেশী তহবিলের জন্য দেশীয় বাজার সম্পূর্ণরূপে বোঝার জন্য, সময় এবং সক্রিয়তা উভয়ই প্রয়োজন, এবং তারা অনেকগুলি বিষয় বিবেচনা করতে পারে যেমন তারা কতগুলি চুক্তিতে বিনিয়োগ করেছে।

অধিকন্তু, বেশিরভাগ বিদেশী বিনিয়োগকারী ২০১৮-২০১৯ সালের দিকে ভিয়েতনামের দিকে মনোযোগ দিতে শুরু করে এবং ২০২১-২০২২ সালের দিকে বিনিয়োগ সত্যিই বাড়িয়ে দেয়, যা গত ৩-৪ বছরে মাত্র।

অতএব, বাজার সম্পর্কে ভালো ধারণা আছে এমন বিদেশী বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা খুবই কম।

২০১৬-২০২৪ সাল পর্যন্ত ভিয়েতনামে স্টার্ট-আপগুলিতে বিনিয়োগ চুক্তির সংখ্যা এবং মূল্য - ছবি: হং পিএইচইউসি

* আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীরা পরবর্তী পর্যায়ের চুক্তিতে বেশি মনোযোগ দেন, অন্যদিকে স্থানীয় বিনিয়োগকারীরা প্রাথমিক পর্যায়ের চুক্তিতেই আঁকড়ে থাকেন। ভিয়েতনামে এটি আসলে কীভাবে কার্যকর হয়?

- ভিয়েতনামের ক্ষেত্রে এই দৃষ্টিভঙ্গি বেশ সত্য, কারণ বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছে প্রচুর পরিমাণে মূলধন রয়েছে এবং তাদের গড় তহবিলের আকার কয়েকশ মিলিয়ন মার্কিন ডলার, তাই তাদের লেনদেনের পরিমাণও বড়।

ইতিমধ্যে, দেশীয় তহবিলগুলি বেশিরভাগই ছোট এবং মাঝারি আকারের তহবিল, সাধারণত ৫০ মিলিয়ন ডলারের কম।

বাস্তবে, খুব কম তহবিলই ৫০ মিলিয়ন ডলারের আকারে পৌঁছায় কারণ এলপি (লিমিটেড পার্টনার - তহবিলের বিনিয়োগকারী) দ্বারা বিতরণ করা প্রকৃত পরিমাণ বিনিয়োগের পারফরম্যান্সের উপর ভিত্তি করে।

সীমিত মূলধনের সাথে, প্রাথমিক পর্যায়ের স্টার্টআপগুলির উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা একটি কৌশল দেশীয় বিনিয়োগকারীদের জন্য বেশ উপযুক্ত বলে মনে করা হয়।

সূত্র: https://tuoitre.vn/giam-doc-quy-vinventures-nha-dau-tu-dan-chuyen-huong-uu-tien-vao-nhung-linh-vuc-ben-vung-20250117190952248.htm