ইকুইটির চেয়ে বহুগুণ বেশি ঋণ নিয়ে ব্যবসার একটি সিরিজ

৩১ ডিসেম্বর, ২০২৩ তারিখে সাইগন ভিআরজি ইনভেস্টমেন্ট জেএসসি (স্টক কোড: এসআইপি) এর দায় ১৭,০৪৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং রেকর্ড করা হয়েছে, যা বছরের শুরুর তুলনায় ১১% বেশি। ইতিমধ্যে, কোম্পানির ইক্যুইটি (ভিসিএসএইচ) মাত্র ৪,০৩৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এ পৌঁছেছে। ২০২৩ সালের শেষে এসআইপি এর দায় তার ইক্যুইটির চেয়ে ৪ গুণ বেশি ছিল।

SIP-তে দায়বদ্ধতা ইকুইটির তুলনায় ৪ গুণ বেশি। স্ক্রিনশট।

একইভাবে, টিন এনঘিয়া কর্পোরেশনের (স্টক কোড: টিআইডি) দায়ও ইক্যুইটির তুলনায় ২.৮ গুণ বেশি, যা ২০২৩ সালের শেষে ১১,৪৮৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং রেকর্ড করেছে, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ৮% বেশি। এদিকে, টিআইডির ইক্যুইটি মাত্র ৪,০৭৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডংয়ে পৌঁছেছে।

২০২৩ সালের শেষ নাগাদ, ভ্যান ফু ইনভেস্টমেন্ট জয়েন্ট স্টক কোম্পানি - ইনভেস্ট (স্টক কোড: VPI) এর দায় ৮,৫৫৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ১৬% বৃদ্ধি পেয়েছে, যেখানে এই এন্টারপ্রাইজের ইকুইটি ছিল মাত্র ৩,৯১৯ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ।

এই সকল ব্যবসার দায় ইকুইটির তুলনায় ২-৪ গুণ বেশি।

নিরাপদ অনুপাত কী?

ডঃ নগুয়েন ট্রাই হিউ, একজন ফিনান্সিয়াল এবং ব্যাংকিং বিশেষজ্ঞের মতে, ফিনান্সিয়াল লিভারেজ অনুপাত অনুযায়ী ঋণ/ইকুইটি অনুপাত ১/১, যা স্বাভাবিক বলে বিবেচিত হয়, অর্থাৎ প্রতি ১ ডং ঋণের জন্য ইকুইটিও ১ ডং। ২/১ অনুপাতও খুব বেশি ঝুঁকিপূর্ণ নয়, উদ্বেগজনক পরিস্থিতি তখন হয় যখন অনুপাত ৩/১ এ পৌঁছায়।

তবে, এই বিশেষজ্ঞ আরও বিশ্বাস করেন যে কোনও ব্যবসা পরিশোধ করতে সক্ষম কিনা তা মূল্যায়ন করার জন্য, ব্যবসার নগদ প্রবাহ বিবেচনা করা প্রয়োজন। যদি আমরা কেবল ইক্যুইটি এবং মোট ঋণের কথা বলি, তবে এটি কেবল একটি অস্থায়ী চিত্র। উদাহরণস্বরূপ, এই সময়ে, লিভারেজ অনুপাত 1/1 বা 2/1, তবে এটি ভবিষ্যতে নগদ প্রবাহ আসবে কিনা তা বলে না।

একটি ব্যবসার নগদ প্রবাহ হল মুনাফা থেকে, বিনিয়োগকারীদের অবদান থেকে, অথবা অন্য জায়গা থেকে ঋণ নেওয়া, সম্পদ বিক্রি করা, ইনভেন্টরি বিক্রি করা... এবং নিরাপদ থাকার জন্য এই সংখ্যাটি দায়বদ্ধতার চেয়ে বেশি হতে হবে।

বিশেষজ্ঞ আরও বলেন যে শিল্পটি বিবেচনা করা প্রয়োজন, কারণ প্রতিটি শিল্পের একটি ভিন্ন লিভারেজ অনুপাত রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, ব্যাংকিং শিল্পে, K সহগ প্রায় 8%, যাকে প্রায় 11/1 লিভারেজ অনুপাত দিয়ে ভাগ করলে; অথবা নির্মাণ শিল্প গোষ্ঠীর জন্য, গ্রহণযোগ্য অনুপাত 2/1; অথবা পাইকারি শিল্প গোষ্ঠীর জন্য, ইক্যুইটি প্রায়শই খুব পাতলা এবং প্রচুর ঋণ থাকে, এই ক্ষেত্রে, পাইকারি উদ্যোগের অনুপাত 5/1 বা 6/1 পর্যন্ত হতে পারে; এবং পরিষেবা শিল্প গোষ্ঠীর জন্য, গ্রহণযোগ্য অনুপাত 2/1...

ডঃ নগুয়েন ট্রাই হিউ বিশ্লেষণ করেছেন যে ব্যবসার ঋণ/ইকুইটি অনুপাত 3/1 পর্যন্ত হলে দুটি সম্ভাব্য পরিস্থিতি থাকতে পারে, যা একটি উদ্বেগজনক স্তরে। তদনুসারে, এন্টারপ্রাইজের সম্পদের ক্ষতির কারণে এন্টারপ্রাইজের ইকুইটি তীব্রভাবে হ্রাস পেতে পারে, যেমন গ্রাহকরা ঋণ পরিশোধ না করা, ক্ষতিগ্রস্ত ইনভেন্টরি, ক্ষতিগ্রস্ত স্থায়ী সম্পদ ইত্যাদি, যা এন্টারপ্রাইজের ইকুইটি হ্রাস করবে।

যখন ইকুইটি কমে যাবে, তখন এই অনুপাত আর ৩/১ থাকবে না, বরং ৪/১, ৫/১-এ বৃদ্ধি পাবে... সেই সময়ে, ব্যবসাগুলি সহজেই দেউলিয়া হয়ে যেতে পারে কারণ তাদের ইকুইটি এত কম যে তারা বড় ঋণের বোঝা বহন করতে পারে না।

এছাড়াও, কম ইকুইটির কারণে, ব্যবসাগুলিকে প্রায়শই ঋণ নিতে হয়। যদি ব্যবসাটি ভালোভাবে চলতে না পারে এবং আর্থিক ঋণ বহন করতে বা বিকাশের জন্য প্রচুর ঋণ নিতে হয়, তাহলে লিভারেজ অনুপাত খুব বেশি হবে, যা ব্যবসাটিকে দেউলিয়া করে দিতে পারে।

উৎস: https://laodong.vn/kinh-doanh/loat-doanh-nghiep-no-phai-tra-cao-gap-nhieu-lan-von-chu-so-huu-1313749.ldo