দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার মধ্যে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারের তারল্য সর্বোচ্চ, এবং উন্নতির জন্য উচ্চ প্রত্যাশা রয়েছে।

এই মুহুর্ত পর্যন্ত, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার বেশিরভাগ প্রয়োজনীয়তা পূরণ করেছে, তবে এটি আপগ্রেড করা হবে কিনা তা মূলত বিদেশী বিনিয়োগকারীদের মূল্যায়ন এবং অভিজ্ঞতার উপর নির্ভর করে।

১৭ জুলাই হ্যানয়ে অনুষ্ঠিত কর্মশালার সারসংক্ষেপ - ছবি: বিএন

বাজার কি বেশিরভাগ আপগ্রেডের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করে?

স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশনের (এসএসসি) ভাইস চেয়ারম্যান মিঃ বুই হোয়াং হাই - ১৭ জুলাই হ্যানয়ে ইনভেস্টর ম্যাগাজিন আয়োজিত শেয়ার বাজারের উন্নয়নের জন্য বিনিয়োগকারীদের সচেতনতা বৃদ্ধি বিষয়ক কর্মশালায় মন্তব্য করেন।

মিঃ হাইয়ের মতে, বাজারের জন্য প্রত্যাশার একটি বিষয় হল, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা জুলাইয়ের প্রথমার্ধে ১৩,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এরও বেশি পরিমাণে নেট ক্রয়ে ফিরে আসবে।

"আমরা নিয়মিতভাবে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের সাথে একটি বিনিময় ব্যবস্থা বজায় রাখি এবং সরকারের সংস্কার এবং প্রচেষ্টা সম্পর্কে তাদের ইতিবাচক মূল্যায়ন রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য NPF (নন-প্রি-ফান্ডিং) ব্যবস্থা প্রয়োগ করা লেনদেনের সংখ্যা বৃদ্ধিতে সহায়তা করে।"

"আমানত ছাড়া লক্ষ লক্ষ NPF লেনদেন (আমানত ছাড়া লেনদেন) হয়েছে, যা আজ বিদেশী ব্লক ক্রয় অর্ডারের ৫০% এরও বেশি NPF অ্যাকাউন্টের জন্য প্রযোজ্য। ব্যর্থ লেনদেন পরিচালনার পদ্ধতি সম্পর্কে, লক্ষ লক্ষ NPF লেনদেনের মধ্যে মাত্র কয়েকটি ব্যর্থ হয়েছে এবং সবগুলিরই একটি সন্তোষজনক প্রক্রিয়াকরণ ব্যবস্থা ছিল। অতএব, আপগ্রেড করার প্রত্যাশা বেশ বেশি," মিঃ হাই আরও যোগ করেন।

মিঃ হাইয়ের মতে, রেটিং আপগ্রেড করা গন্তব্য নয়, আমাদের এখনও রেটিং বজায় রাখতে হবে এবং উচ্চতর রেটিং অর্জনের লক্ষ্য রাখতে হবে, তবে সর্বোচ্চ বিষয় হল ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারকে ক্রমবর্ধমান স্বচ্ছ, ন্যায্য এবং আধুনিক দিকে বিকশিত করা যাতে অর্থনীতির জন্য মাঝারি ও দীর্ঘমেয়াদী মূলধন আকর্ষণ এবং বরাদ্দ করার জন্য একটি চ্যানেলের ভূমিকা পালন করা যায়।

স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশনের প্রধান আরও বলেন যে, এখন পর্যন্ত কমিশন ভিএসডিসি (ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি অ্যান্ড ক্লিয়ারিং কর্পোরেশন) এর সাথে সমন্বয় করে একটি রোডম্যাপ তৈরি করেছে, বাজারের জন্য সিসিপি (সেন্ট্রাল ক্লিয়ারিং কাউন্টারপার্টি মেকানিজম) বাস্তবায়নের জন্য রোডম্যাপ ঘোষণা করার প্রস্তুতি নিচ্ছে, যার বাস্তবায়নের জন্য প্রত্যাশিত প্রস্তুতির সময় ১ - ১.৫ বছর।

এরপর, বিদেশী বিনিয়োগকারীদের আপগ্রেড করার সময়, তাদের বিনিয়োগের জন্য কিছু থাকতে হবে। অতএব, আমাদের তথ্য প্রকাশে স্বচ্ছতা বৃদ্ধি করতে হবে, পরিষ্কার-পরিচ্ছন্ন পণ্য, বর্তমান তহবিলের জন্য উপযুক্ত ESG পণ্য তৈরি করতে হবে এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীদের অ্যাক্সেস সহজ করার জন্য প্রশাসনিক পদ্ধতির সংস্কার অব্যাহত রাখতে হবে।

দ্বিতীয় সমস্যা হলো বিদেশী বিনিয়োগকারীদের বিদেশী মালিকানা অনুপাত। বর্তমানে, এই অনুপাত অত্যন্ত জটিল, ৪০০ টিরও বেশি উদ্যোগের মালিকানা অনুপাত ০। যখন বাজার আপগ্রেড করা হয়, তখন বিদেশী বিনিয়োগকারীরা আসে কিন্তু কোন জায়গা থাকে না, তাহলে তারা কীভাবে বিনিয়োগ করবে?

এছাড়াও, বিদেশী কক্ষ বর্তমানে দুটি সমস্যার সম্মুখীন হচ্ছে, যেগুলো হলো বিদেশী কক্ষের নিয়মকানুন খুবই জটিল। অনেক শিল্পের আসলে বিদেশী মালিকানা অনুপাতের বিধিনিষেধ প্রয়োগ করার প্রয়োজন হয় না, তবুও তারা তা প্রয়োগ করে। ব্যবসার জন্য অনেক শিল্প নিবন্ধন করা কিন্তু প্রকৃতপক্ষে সেগুলি ব্যবহার না করা অপচয়, বরং বিদেশী মূলধন আকর্ষণ করার ক্ষমতা সীমিত।

কর্মশালায় স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশনের ভাইস চেয়ারম্যান মিঃ বুই হোয়াং হাই (মাঝখানে বসে আছেন) - ছবি: বিএন

তারল্যের ক্ষেত্রে দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার শীর্ষস্থানীয়

এই মতামত ভাগ করে নিতে গিয়ে, স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশনের চেয়ারওম্যান মিসেস ভু থি চান ফুওং মূল্যায়ন করেছেন যে ভিয়েতনামের স্টক মার্কেট স্কেল, তরলতা এবং পণ্যের মানের দিক থেকে দৃঢ়ভাবে বিকশিত হয়েছে, ধীরে ধীরে অর্থনীতির জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মাঝারি এবং দীর্ঘমেয়াদী মূলধন চ্যানেলে পরিণত হয়েছে।

"গতকালের অধিবেশন (১৬ জুলাই) অনুসারে, বাজারে গড়ে ১০টি সেশনের তারল্য দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়াকে নেতৃত্ব দিয়েছে। বাজারের উন্নয়নের জন্য এটি গুরুত্বপূর্ণ তথ্য কারণ বিনিয়োগকারীরা, বিশেষ করে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা, বাজারের উন্নয়নের দিকে তাকালে, বাজার প্রক্রিয়া এবং নীতির মতো বিষয়গুলির পাশাপাশি, তারল্যও অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ," মিসেস ভু থি চান ফুওং বলেন।

মিসেস ফুওং শেয়ার করেছেন: "আন্তর্জাতিক অভিজ্ঞতা দেখায় যে শেয়ার বাজারের উন্নয়ন একটি অত্যন্ত কার্যকর সমাধান। অতএব, ২০২২ সাল থেকে, একটি নিরাপদ, স্বচ্ছ এবং টেকসই পুঁজি বাজার বিকাশের বিষয়ে সরকারের ৮৬ নম্বর রেজোলিউশনে শেয়ার বাজারকে অর্থনীতির প্রধান মধ্যম এবং দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সংগ্রহের চ্যানেলে পরিণত করার একটি অত্যন্ত সুনির্দিষ্ট লক্ষ্য নির্ধারণ করা হয়েছে, ভিয়েতনামী শেয়ার বাজারকে একটি সীমান্ত বাজার থেকে একটি উদীয়মান বাজারে উন্নীত করার জন্য জরুরিভাবে প্রয়োজনীয় সমাধান বাস্তবায়ন করা হচ্ছে।"

এরপর, ২০২৩ সালে, প্রধানমন্ত্রী ২০৩০ সাল পর্যন্ত ভিয়েতনামী স্টক মার্কেটের উন্নয়নের কৌশলও অনুমোদন করেন এবং ২০২৫ সালের মধ্যে সীমান্ত বাজার থেকে উদীয়মান বাজারে উন্নীত করার একটি নির্দিষ্ট লক্ষ্য নির্ধারণ করেন।

ডিএনএসই সিকিউরিটিজ কোম্পানির জেনারেল ডিরেক্টর মিসেস নগুয়েন এনগোক লিনের মতে, সম্প্রতি, ব্যবস্থাপনা সংস্থা, বিশেষ করে স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশন, বাজার, সিকিউরিটিজ কোম্পানি এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য আন্তর্জাতিক অনুশীলনের সাথে সম্পর্কিত একটি সম্পূর্ণ, নিয়মতান্ত্রিক, পেশাদার রোডম্যাপ তৈরি করেছে।

"আইনি সংস্কার এবং তথ্য স্বচ্ছতা যাতে আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের তথ্য অ্যাক্সেস করা সহজ হয় এবং ২০২৪ সালের নভেম্বর থেকে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রাক-তহবিল প্রয়োজনীয়তা বাতিল করা হয়, সেজন্য বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে অনেক ইতিবাচক সাড়া পেয়েছে," মিসেস লিন মূল্যায়ন করেছেন।

স্টক বিনিয়োগকারীর জীবনকাল মাত্র ২ বছর

৩০ জুন পর্যন্ত VSDC-এর তথ্য অনুসারে, শেয়ার বাজারে ১ কোটি ২ লক্ষ ট্রেডিং অ্যাকাউন্ট রয়েছে, যার মধ্যে ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের ৯৯.৮২%, প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের মাত্র ০.১৮% এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীদের প্রায় ০.৫%। মোট বাজার লেনদেন মূল্যের ৮০% এরও বেশি ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের অবদান রয়েছে।

তবে, মিস লিনের মতে, ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের ব্যক্তিগত কারণ, স্বল্পমেয়াদী বিনিয়োগের ক্ষেত্রে সীমাবদ্ধতা রয়েছে এবং তারা বিশেষজ্ঞদের উপর নির্ভর করে না বরং নিজেদের উপর বেশি বিশ্বাস করে। অতএব, বাজারে বেশিরভাগ ক্রিয়াকলাপ মনস্তাত্ত্বিক কারণ এবং ভিড় দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হচ্ছে।

এই কারণেই একটি পরিসংখ্যান আছে যে ৯৫% বিনিয়োগকারী অর্থ হারাচ্ছেন, বাজারে অংশগ্রহণকারী বিনিয়োগকারীদের গড় আয়ু খুবই কম, তারা মাত্র ২ বছর অংশগ্রহণ করে এবং অর্থ হারায় তাই তারা বাজার ছেড়ে চলে যায়।

বিষয়ে ফিরে যান

বিএও এনজিওসি

সূত্র: https://tuoitre.vn/thanh-khoan-cua-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-dang-dung-dau-dong-nam-a-ky-vong-nang-hang-kha-lon-20250717194324672.htm