অর্থ মন্ত্রণালয় সম্প্রতি সার্কুলার 68/2024/TT-BTC জারি করেছে, যা সিকিউরিটিজ ট্রেডিং সিস্টেমে সিকিউরিটিজ লেনদেন নিয়ন্ত্রণকারী সার্কুলারের বেশ কয়েকটি ধারা সংশোধন এবং পরিপূরক করে; সিকিউরিটিজ লেনদেনের ক্লিয়ারিং এবং নিষ্পত্তি; সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির কার্যক্রম এবং স্টক মার্কেটে তথ্য প্রকাশ।
ভিয়েতনামী সিকিউরিটিজকে একটি উদীয়মান বাজারে উন্নীত করার লক্ষ্যের সাথে সম্পর্কিত বাধাগুলি ধীরে ধীরে অপসারণের ক্ষেত্রে ব্যবস্থাপনা সংস্থার এটি একটি কঠোর পদক্ষেপ হিসাবে বিবেচিত হয়।
সেই অনুযায়ী, ২ নভেম্বর, ২০২৪ থেকে, বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা অর্ডার দেওয়ার সময় পর্যাপ্ত তহবিল ছাড়াই শেয়ার কিনতে পারবেন (নন-প্রি-ফান্ডিং)। বিনিয়োগকারীরা একই দিনে (T+0) সিকিউরিটিজ কিনতে পারবেন এবং পরের দিনগুলিতে (T+1/T+2) অর্থ প্রদান করতে পারবেন। একই সময়ে, সার্কুলার ৬৮/২০২৪/TT-BTC ১ জানুয়ারী, ২০২৫ থেকে ১ জানুয়ারী, ২০২৮ পর্যন্ত তালিকাভুক্ত কোম্পানি এবং পাবলিক কোম্পানির স্কেলের উপর ভিত্তি করে ইংরেজিতে পর্যায়ক্রমিক এবং অনিয়মিত তথ্য প্রকাশের জন্য রোডম্যাপও নির্ধারণ করে।
মিরে অ্যাসেট ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানির বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে নন-প্রি-ফান্ডিং নীতি কেবল আর্থিক খরচ কমাতে এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য নমনীয়তা বাড়াতে সাহায্য করে না, বরং FTSE রাসেল মানদণ্ড অনুসারে ভিয়েতনামের বাজারকে উদীয়মান বাজারের মর্যাদায় উন্নীত করার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মানদণ্ডও।
FTSE-এর মার্চ ২০২৪ সালের মূল্যায়ন অনুসারে, ২০১৮ সালের সেপ্টেম্বর থেকে ভিয়েতনাম বর্তমানে সেকেন্ডারি ইমার্জিং-এ উন্নীত হওয়ার জন্য নজরদারিতে রয়েছে। তবে, COVID-19 মহামারীর প্রভাবের পাশাপাশি কিছু অপর্যাপ্ত মানদণ্ডের কারণে, লক্ষ্যমাত্রাটি সম্পন্ন হয়নি।
বর্তমানে, ভিয়েতনাম এখনও সীমান্ত বাজার হিসেবে নজরদারির তালিকায় রয়েছে এবং এটিকে সেকেন্ডারি ইমার্জিং-এ পুনর্গঠিত করা হবে বলে আশা করা হচ্ছে। FTSE দ্বারা ২০২৪ সালের অক্টোবরের প্রথম দিকে এবং ২০২৫ সালের মার্চ এবং সেপ্টেম্বরে পুনর্মূল্যায়ন করা হবে।
FTSE-এর মার্চ ২০২৪ পর্যালোচনায়, ভিয়েতনামের বাজার আপগ্রেড করার জন্য এখনও সীমিত মানদণ্ড রয়েছে, লেনদেন-পূর্ব মার্জিন প্রয়োজনীয়তা থেকে বাধা অপসারণের পাশাপাশি নতুন অ্যাকাউন্ট খোলার প্রক্রিয়া উন্নত করার ফলে অনেক ইতিবাচক পরিবর্তন আশা করা যাবে, যা উদীয়মান বাজারের মর্যাদায় উন্নীত হওয়ার জন্য সহায়ক কারণ।
১৭ সেপ্টেম্বর, ২০২৪ তারিখে, ভিএন-সূচকের মূলধন ২১৩ বিলিয়ন মার্কিন ডলারেরও বেশি পৌঁছেছে, যা FTSE উদীয়মান বাজার সূচক পোর্টফোলিওতে কম ওজনের বেশ কয়েকটি দেশের সাথে বেশ মিল। উদাহরণস্বরূপ, চিলির বাজার মূলধন ১৭০ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছেছে (জুন ২০২৪)। মিরে অ্যাসেট ভিয়েতনাম অনুমান করে যে আনুষ্ঠানিকভাবে যোগ করা হলে ঝুড়িতে ভিয়েতনামের অনুপাত প্রায় ০.৬% হবে।
এর একটি আদর্শ উদাহরণ হল ভ্যানগার্ড FTSE Emerging Markets ETF যার স্কেল প্রায় ৭৯ বিলিয়ন মার্কিন ডলার। ০.৬% বরাদ্দ অনুপাত সহ, ভিয়েতনামে প্রায় ৪৭৪ মিলিয়ন মার্কিন ডলার বিতরণ করা যেতে পারে। এছাড়াও, ভিয়েতনামে প্রবাহিত বিদেশী অর্থ কেবল FTSE Emerging Markets Index-কে রেফারেন্স হিসেবে ব্যবহার করে তহবিল থেকে আসে না, বরং বাজার আপগ্রেড করার সময় অন্যান্য তহবিল থেকেও আসে।
মিরাই অ্যাসেট বিশ্লেষণ দলের মতে, সরকারী আপগ্রেডের ১-২ বছর আগে বেশিরভাগ বাজারেই শেয়ার বাজার পুনরুদ্ধারের লক্ষণ দেখা গিয়েছিল। বিশেষ করে, কাতার ৪৫% এরও বেশি (সেপ্টেম্বর ২০১৩ - সেপ্টেম্বর ২০১৪), সৌদি আরব ২৩% এরও বেশি (মার্চ ২০১৭ - মার্চ ২০১৮), রোমানিয়া ১৮% এরও বেশি (সেপ্টেম্বর ২০১৮ - সেপ্টেম্বর ২০১৯) বৃদ্ধি পেয়েছে।
কেবি সিকিউরিটিজ ভিয়েতনাম জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (কেবিএসভি) এর ম্যাক্রো এবং বিনিয়োগ কৌশল পরিচালক মিঃ ট্রান ডুক আনহ বলেছেন যে নন-প্রি-ফান্ডিং নীতি ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারকে এফটিএসই রাসেল মান অনুসারে একটি গৌণ উদীয়মান বাজারে উন্নীত হওয়ার লক্ষ্যের কাছাকাছি যেতে সাহায্য করবে। আশা করা হচ্ছে যে ভিয়েতনাম আনুষ্ঠানিকভাবে ২০২৫ সালের মার্চ বা ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বরের পর্যালোচনা সময়ের মধ্যে আপগ্রেড করা হবে।
FTSE রাসেল যদি সেকেন্ডারি ইমার্জিং মার্কেট গ্রুপে যোগদানের জন্য অনুমোদিত হয়, তাহলে KBSV অনুমান করে যে FTSE ইমার্জিং ইনডেক্স বাস্কেটে ভিয়েতনামী বাজারের অনুপাত প্রায় 0.7 - 1% হবে। এটি ETF তহবিল থেকে 800 মিলিয়ন থেকে 1 বিলিয়ন মার্কিন ডলার নতুন বিনিয়োগ মূলধন আকর্ষণ করতে পারে।
আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল, শেয়ার বাজারের আপগ্রেড প্রায়শই বর্ধিত স্বচ্ছতা এবং নিয়ন্ত্রক প্রক্রিয়ার সাথে থাকে, যা একটি নিরাপদ এবং আরও বিশ্বাসযোগ্য বিনিয়োগ পরিবেশ তৈরি করে।
বিশ্বব্যাংকের (ডব্লিউবি) সিনিয়র আর্থিক খাত বিশেষজ্ঞ মিঃ কেতুত আরিয়াদি কুসুমার মতে, উচ্চ অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির কারণে অনেক বিদেশী বিনিয়োগকারী ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারে বিনিয়োগ করতে আগ্রহী এবং আশা করছেন। তবে, যেহেতু ভিয়েতনাম এখনও একটি সীমান্ত বাজার, অন্যদিকে আন্তর্জাতিক প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা সাধারণত কেবল উদীয়মান বা উন্নত বাজারে বিনিয়োগ করেন।
অতএব, ভিয়েতনামের সাম্প্রতিক সংস্কারগুলি, প্রাক-বাণিজ্য মার্জিন প্রয়োজনীয়তা অপসারণ, বিদেশী মালিকানা সীমার অধীনে ইক্যুইটি সরবরাহ উন্নত করা এবং তথ্যের অ্যাক্সেস উন্নত করা, উদীয়মান বাজারের অবস্থার দিকে এগিয়ে যাওয়ার জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।
বিশ্বব্যাংকের অনুমান, যদি ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারকে MSCI এবং FTSE রাসেল দ্বারা উদীয়মান বাজারের মর্যাদায় উন্নীত করা হয়, তাহলে এর অর্থ হবে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারে ৫ বিলিয়ন ডলারের নিট বিনিয়োগ, কারণ আপগ্রেডের পরে বিশ্বব্যাপী উদীয়মান বাজারের পোর্টফোলিওগুলি ভিয়েতনামে পুনর্বণ্টন করা হবে। শক্তিশালী সংস্কার অব্যাহত থাকলে এবং বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগ পরিবেশ সুস্থ থাকলে ২০৩০ সালের মধ্যে এই বিনিয়োগ ২৫ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছাতে পারে।
তবে, KBSV-এর ম্যাক্রো এবং বিনিয়োগ কৌশল পরিচালক মিঃ ট্রান ডুক আন-এর মতে, বর্তমানে, এই নীতি বিদেশী মূলধন প্রবাহের বিপরীতমুখীকরণের উপর খুব বেশি প্রভাব ফেলবে না, কারণ বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রধান আকর্ষণীয় বিষয় হল ভিয়েতনামকে MSCI দ্বারা একটি উদীয়মান বাজারে উন্নীত করা হয়েছে, যদি দুটি সূচক পর্যবেক্ষণকারী তহবিলের স্কেলের ভিত্তিতে বিবেচনা করা হয়।
"তবে, ফেডের সুদের হার হ্রাস (যা ভিয়েতনাম সহ উদীয়মান বাজারগুলিতে সক্রিয়ভাবে অর্থ প্রবাহে সহায়তা করে) এবং ভিয়েতনামী স্টক মার্কেটের মূল্যায়ন এখনও তুলনামূলকভাবে আকর্ষণীয় পর্যায়ে রয়েছে, এর সাথে মিলিত হয়ে, বিদেশী মূলধন প্রবাহ বছরের শেষ মাসগুলিতে আরও ভারসাম্যপূর্ণভাবে বাণিজ্য করবে বলে আশা করা হচ্ছে এবং একটি ইতিবাচক পরিস্থিতিতে নেট ক্রয়ে ফিরে আসতে পারে," মিঃ ট্রান ডাক আনহ বলেন।
KBSV-এর মতে, নন-প্রি-ফান্ডিং থেকে সিকিউরিটিজ শিল্পই প্রথম উপকৃত হবে। তবে, বর্তমান সময় পর্যন্ত দামের উপর এই তথ্য প্রতিফলিত হয়েছে। তাছাড়া, ব্যবসায়িক ফলাফলের প্রতিফলনের মাত্রা শুরুতে খুব বেশি হবে না কারণ বেশিরভাগ সিকিউরিটিজ কোম্পানিতে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে লেনদেন ফি খুব কম অনুপাতের জন্য দায়ী। তবে, দীর্ঘমেয়াদে, প্রি-ফান্ডিং প্রয়োগ এবং আপগ্রেডিংয়ের গল্প অবশ্যই শিল্পের ব্যবসাগুলিতে ইতিবাচক প্রভাব ফেলবে।
এছাড়াও, কিছু সিকিউরিটিজ কোম্পানি আশা করে যে আপগ্রেড সফল হলে বর্তমান FTSE পোর্টফোলিওর স্টকগুলি লাভবান হবে। উদাহরণস্বরূপ, HPG, VIC, VNM, VCB, SSI...
ভিএনএ অনুসারে
[বিজ্ঞাপন_২]
সূত্র: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/them-chinh-sach-giup-chung-khoan-viet-tien-gan-den-muc-tieu-nang-hang/20240920071834022
মন্তব্য (0)