উন্নত শেয়ার বাজার: বিদেশী পুঁজি আকর্ষণের সমাধান

VTV.vn - FTSE রাসেল ভিয়েতনামের স্টক মার্কেটকে ফ্রন্টিয়ার থেকে সেকেন্ডারি ইমার্জিং-এ উন্নীত করেছে, যা ২১শে সেপ্টেম্বর, ২০২৬ থেকে কার্যকর। এই সুযোগের জন্য ব্যবসায়ীদের কী প্রস্তুতি নেওয়া উচিত?

ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার সবেমাত্র একটি উজ্জ্বল মাইলফলক অর্জন করেছে যখন একটি মর্যাদাপূর্ণ বৈশ্বিক রেটিং সংস্থা FTSE রাসেল এটিকে একটি সীমান্ত বাজার থেকে একটি দ্বিতীয় উদীয়মান বাজারে উন্নীত করার সিদ্ধান্ত ঘোষণা করেছে।

৮ অক্টোবর সকালে, FTSE রাসেল আনুষ্ঠানিকভাবে ভিয়েতনামের স্টক মার্কেটকে ফ্রন্টিয়ার থেকে সেকেন্ডারি ইমার্জিং-এ উন্নীত করে, যা ২১ সেপ্টেম্বর, ২০২৬ থেকে কার্যকর। এটি একটি ঐতিহাসিক মাইলফলক, যা বিদেশী পুঁজি আকর্ষণের দরজা খুলে দেয়, টেকসই অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে উৎসাহিত করে।

বাজার "লাফিয়ে উঠল"

ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার সবেমাত্র একটি মাইলফলকে পৌঁছেছে যখন একটি মর্যাদাপূর্ণ বৈশ্বিক রেটিং সংস্থা FTSE রাসেল এটিকে একটি সীমান্ত বাজার থেকে একটি দ্বিতীয় উদীয়মান বাজারে উন্নীত করার সিদ্ধান্ত ঘোষণা করেছে। এই ঘটনাটি ৮ অক্টোবর, ২০২৫ তারিখে হ্যানয়ের সময় ঠিক ভোর ৩টায় ঘটেছিল, যা ২০১৮ সালের সেপ্টেম্বর থেকে ভিয়েতনামের দীর্ঘ যাত্রার সূচনা করে, যখন এটি প্রথম নজরদারির তালিকায় রাখা হয়েছিল। সেই সময়ে, শেয়ার বাজার এখনও দুটি গুরুত্বপূর্ণ মানদণ্ডে আটকে ছিল: DvP পেমেন্ট চক্র এবং ব্যর্থ লেনদেন পরিচালনার পদ্ধতি, উভয়কেই "সীমিত" হিসাবে রেট দেওয়া হয়েছিল।

কিন্তু সংস্কারের দৃঢ় সংকল্পের সাথে, ২০২৪ সালের নভেম্বরের মধ্যে, নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলি একটি নন-প্রি-ফান্ডিং ট্রেডিং মডেল বাস্তবায়ন করে, যার ফলে দেশীয় সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলি বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের সিকিউরিটিজ কিনতে সহায়তা করার জন্য মূলধন সুরক্ষিত করতে পারে। একই সময়ে, চূড়ান্ত বাধাগুলি দ্রুত অপসারণের জন্য ব্যর্থ লেনদেন পরিচালনার জন্য একটি প্রক্রিয়া আনুষ্ঠানিকভাবে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল।

FTSE রাসেল ইনডেক্স গভর্নিং বোর্ড (IGB) এই সাফল্যগুলিকে স্বীকৃতি দিয়েছে, নিশ্চিত করেছে যে ভিয়েতনাম FTSE ইক্যুইটি মার্কেট ক্লাসিফিকেশন ফ্রেমওয়ার্কের অধীনে সমস্ত মানদণ্ড পূরণ করে।

FTSE রাসেল ইনডেক্স গভর্নিং বোর্ড (IGB) এই সাফল্যগুলি স্বীকার করেছে, নিশ্চিত করেছে যে ভিয়েতনাম FTSE ইক্যুইটি মার্কেট ক্লাসিফিকেশন ফ্রেমওয়ার্কের অধীনে সমস্ত মানদণ্ড পূরণ করে। তবে, সংস্থাটি ট্রেডিংয়ে বিশ্বব্যাপী ব্রোকারদের ভূমিকার সীমাবদ্ধতাগুলিও তুলে ধরেছে, নীতিমালার বিবৃতি অনুসারে "সূচক সিমুলেশন" এর প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দিয়েছে। FTSE রাসেল আশা করে যে নিয়ন্ত্রকের বর্তমান প্রচেষ্টা ভিয়েতনামী স্টক মার্কেটকে আন্তর্জাতিক মানের কাছাকাছি নিয়ে আসবে, প্রতিপক্ষের ঝুঁকি কমাবে এবং বিনিয়োগকারীদের আস্থা বৃদ্ধি করবে।

আপগ্রেড রোডম্যাপটি পর্যায়ক্রমে বিভক্ত, ২০২৬ সালের মার্চ মাসে একটি মধ্যমেয়াদী পর্যালোচনা সহ, এবং আনুষ্ঠানিকভাবে ২১ সেপ্টেম্বর, ২০২৬ থেকে কার্যকর হবে। স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশন (SSC) অনুসারে, এটি "শক্তিশালী উন্নয়নের একটি গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলক", সরকারের দৃঢ় নির্দেশনা, স্টেট ব্যাংক, মন্ত্রণালয়গুলির ঘনিষ্ঠ সমন্বয় এবং স্টক এক্সচেঞ্জ, VSDC এবং প্রেসের সহযোগিতার জন্য ধন্যবাদ। SSC FTSE রাসেলের সাথে সমন্বয় অব্যাহত রাখতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ, একটি স্বচ্ছ, দক্ষ বাজারের জন্য ব্যাপক সমাধান স্থাপন করতে, যা বিশ্বব্যাপী অর্থায়নে গভীরভাবে সংহত।

সুবর্ণ সুযোগ এবং মহান দায়িত্ব

আপগ্রেড করা কেবল সম্মানের প্রতীকই নয়, বরং বিদেশী পুঁজিবাজার উন্মুক্ত করার চাবিকাঠিও, যা শেয়ার বাজারকে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির মূল চালিকাশক্তি করে তোলে। প্রায় ১০ কোটি জনসংখ্যা এবং প্রতি বছর প্রায় ৬% হারে জিডিপি বৃদ্ধির হারের কারণে, ভিয়েতনাম বিনিয়োগের এই ঢেউকে স্বাগত জানানোর জন্য একটি আদর্শ অবস্থানে রয়েছে। তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির জন্য, এটি মূলধন সংগ্রহের একটি অভূতপূর্ব সুযোগ, বিশেষ করে যখন ব্যাংকিং ব্যবস্থা উচ্চ সুদের হার এবং ঋণ ঝুঁকির সম্মুখীন হয়।

KRX সিস্টেমের মসৃণ পরিচালনার জন্য ভোক্তা, ব্যাংকিং, জ্বালানি, শিল্প রিয়েল এস্টেট এবং অবকাঠামো খাতে IPO-এর একটি নতুন ঢেউ বিস্ফোরিত হতে পারে, যা তালিকাভুক্তি প্রক্রিয়াকে স্বচ্ছ করে তোলে। আন্তর্জাতিক বাস্তবতা এই আকর্ষণকে প্রমাণ করে: ২০১৭ সালে যখন MSCI দ্বারা পাকিস্তানকে ফ্রন্টিয়ার থেকে উদীয়মানে উন্নীত করা হয়েছিল, তখন IPO মূল্য মাত্র দুই বছরে দ্বিগুণ হয়েছিল। ভিয়েতনাম অবশ্যই বৃহত্তর পরিসরে আশা করতে পারে, পলিটব্যুরোর ৪ মে, ২০২৫ তারিখের রেজোলিউশন 68-NQ/TW কার্যকরভাবে বাস্তবায়ন করে, বেসরকারি অর্থনীতিকে GDP-তে প্রায় 40% অবদান রাখতে উৎসাহিত করে এবং প্রতি বছর 10-12% বৃদ্ধির হারের লক্ষ্যে কাজ করে।

আপগ্রেডিং একটি সন্ধিক্ষণ এবং ভিয়েতনামকে বিশ্বব্যাপী একীভূত করতে এবং তারল্য উন্নত করতে সাহায্য করার জন্য একটি মূল চালিকা শক্তি।

অর্থনীতি বিশেষজ্ঞ ডঃ দিন দ্য হিয়েন জোর দিয়ে বলেন: ব্যবসায়িক দৃষ্টিকোণ থেকে, আপগ্রেডিং ৮-১০%/বছরের গড় মূলধন ব্যয় সহ ব্যাংক ঋণের উপর নির্ভরতা কমাতে সাহায্য করে, সহজেই স্টক বা বন্ড ইস্যু করার জন্য একটি চ্যানেল খুলে দেয় এবং আন্তর্জাতিক তহবিল থেকে মাত্র ৪-৬%/বছরে সস্তা বিদেশী মূলধন আকর্ষণ করে। এটি মূলধন উৎসগুলিকে বৈচিত্র্যময় করে, ডিজিটাল রূপান্তর বা রপ্তানি সম্প্রসারণের মতো কৌশলগত প্রকল্পগুলিকে অর্থায়ন করে এবং ২০৩০ সালের জাতীয় আর্থিক উন্নয়ন কৌশল অনুসারে হো চি মিন সিটি এবং দা নাং-এ আন্তর্জাতিক আর্থিক কেন্দ্র নির্মাণের জন্য একটি ভিত্তিও। হো চি মিন সিটি, তার শীর্ষস্থানীয় অবস্থানের সাথে, "দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার সিঙ্গাপুর" হয়ে উঠতে পারে যদি বাজার উদীয়মান মান পূরণ করে, FTSE রাসেল বা MSCI কে আধুনিক অবকাঠামোতে বিনিয়োগের জন্য আকৃষ্ট করে। দা নাং একটি সবুজ আর্থিক কেন্দ্র হয়ে ওঠা, টেকসই প্রকল্পগুলিকে সমর্থন করা, উচ্চমানের কর্মসংস্থান তৈরি করা এবং আঞ্চলিক উন্নয়নের ভারসাম্য বজায় রাখার ক্ষেত্রে বিশেষজ্ঞ।

তবে, সুযোগ সবসময় ভারী দায়িত্ব নিয়ে আসে। বিদেশী বিনিয়োগকারীরা উচ্চ স্বচ্ছতা, সুশাসন এবং IFRS বা ESG-এর সাথে সম্মতি দাবি করেন। ভিয়েতনাম আন্তর্জাতিক আরবিট্রেশন সেন্টার (VIAC) এর ভাইস প্রেসিডেন্ট আইনজীবী ভু আন ডুয়ং রাজ্যকে প্রাথমিক ঋণ মানদণ্ড, বিনিয়োগ তহবিলের জন্য কর প্রণোদনা, ESG এবং সবুজ ঋণকে উৎসাহিত করার পরামর্শ দিয়েছেন; ব্যবসাগুলিকে অভ্যন্তরীণ শাসন উন্নত করতে হবে এবং স্পষ্ট কৌশল তৈরি করতে হবে।

বিশেষ করে, একটি স্বাধীন ঝুঁকি মূল্যায়ন কেন্দ্র আস্থা বৃদ্ধি করবে এবং ঝুঁকি হ্রাস করবে। ব্যবসাগুলিকে অবিলম্বে পদক্ষেপ নিতে হবে: তথ্য প্রকাশের মান উন্নত করা, IFRS প্রয়োগ করা, পরিচালনা পর্ষদে স্বাধীন সদস্য বৃদ্ধি করা এবং টেকসই কৌশল সম্পর্কে স্বচ্ছ হওয়া। যখন বিদেশী পুঁজি প্রবাহিত হয়, তখন বৈষম্য তীব্র হবে: বৃহৎ, স্বচ্ছ কোম্পানিগুলিকে পছন্দ করা হয়, অন্যদিকে দুর্বল কোম্পানিগুলিকে বিনিয়োগের ঝুড়ি থেকে সহজেই বাদ দেওয়া হয়। ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার উন্নতি, প্রযুক্তি প্রয়োগ এবং আন্তর্জাতিক বাজার সম্প্রসারণ হল চ্যালেঞ্জগুলিকে সুবিধায় রূপান্তরিত করার মূল চাবিকাঠি।

আপগ্রেডিং একটি সন্ধিক্ষণ, যা ভিয়েতনামকে বিশ্বব্যাপী একীভূত করতে এবং তারল্য উন্নত করতে সাহায্য করার জন্য একটি মূল চালিকা শক্তি। একটি স্বচ্ছ, প্রতিযোগিতামূলক এবং টেকসই বাজার বিদেশী পুঁজির জন্য দীর্ঘমেয়াদী আকর্ষণ তৈরি করবে, একটি কার্যকর মাঝারি এবং দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সংগ্রহের চ্যানেলে পরিণত হবে, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি প্রচার এবং আন্তর্জাতিক মর্যাদা বৃদ্ধিতে অবদান রাখবে।

সূত্র: https://vtv.vn/thi-truong-chung-khoan-duoc-nang-hang-giai-phap-hut-von-ngoai-100251008071300097.htm