Tlak na krátkodobé realizace zisku

Odborníci z poradenské firmy FIDT se domnívají, že pásmo odporu 1 280 - 1 300 bodů trvá již více než rok s velmi velkým objemem nahromaděných akcií, takže pro index Vn nebude snadné prorazit hranici 1 300 bodů a zamířit k pásmu 1 320 - 1 350 bodů.

Trh pokračoval v pozitivním obchodním týdnu uprostřed očekávání, že Fed na svém příštím zasedání zahájí snižování úrokových sazeb, a tlak na směnný kurz rychle polevil. Přestože v posledních dvou seancích týdne došlo k určitým výkyvům v důsledku tlaku na realizaci zisků, poptávka zůstala silná, takže index VN uzavřel týden na 1 284,32 bodu, což představuje nárůst o 33,09 bodu.

Likvidita na obou burzách se tento týden výrazně zlepšila ve srovnání s předchozím obchodním týdnem, přičemž objem obchodů na burze HOSE vzrostl o 20,6 %. Zahraniční investoři se na burze HOSE zaměřili na čistý prodej -751 miliard VND, soustředěný ve společnostech VHM (-408,7 miliard VND), HPG (-639,8 miliard VND), HSG (-301,9 miliard VND) a TCB (-175,3 miliard VND)... Naopak provedli čisté nákupyFPT (+631,6 miliard VND) a CTG (+360,4 miliard VND)...

Vrcholem zprávy byla měnová politika Federálního rezervního systému na zasedání v Jackson Hole minulý víkend. Ve svém hlavním projevu předseda Fedu Powell potvrdil obrat v měnové politice po téměř dvou letech zpřísňování úrokových sazeb.

Po výrazně nad očekávání očekávaných červencových údajích o nezaměstnanosti (vzrostla ze 4,1 % na 4,3 %) Fed upřednostnil zdraví trhu práce, což je hlavní důvod snížení úrokových sazeb. Střednědobý trend inflace v USA s vysokou pravděpodobností dosáhne cílové hodnoty 2,0 %, takže zajištění zdraví ekonomiky bude nejvyšší prioritou.

Podle společnosti FIDT Joint Stock Company (společnosti specializující se na investiční poradenství a správu aktiv) Fed na svém zářijovém zasedání jistě sníží úrokové sazby o 0,25 %. Tempo snižování úrokových sazeb Fedem bude velmi rychlé, v příštích šesti měsících se očekává 5–6 snížení o 0,25 %. Lze očekávat, že Fed bude ve snižování úrokových sazeb na zasedáních pokračovat až do března 2025. Trend krátkodobých a střednědobých úrokových sazeb v USD (výnosy z 2letých, 5letých a 10letých státních dluhopisů) by měl v krátkodobém horizontu prudce klesat.

Podle FIDT otevře zářijové obrat měnové politiky Fedu velkou příležitost pro globální akciové trhy k překonání svých předchozích maxim, což zahájí očekávání nového růstového cyklu.

Zpět na akciový trh. Obchodní seance 16. srpna byla průlomovou seancí se signály „FTD“, které spustily návrat kapitálu na trh. Rostoucí trend indexu VN byl po této průlomové seanci velmi plynulý a během pouhých 6 obchodních seancí se z úrovně 1 230 bodů dostal blízko zóny odporu 1 280 – 1 300 bodů.

Peněžní tok se rychle vrací na trh a je rovnoměrně rozložen ve většině sektorů díky příznivým krátkodobým obchodním podmínkám (velmi nízké tržní riziko). Tento silný peněžní tok účinně absorbuje tlak na krátkodobou realizaci zisku, jelikož přední akcie v oblasti nemovitostí a cenných papírů konzistentně absorbují realizaci zisku, a to i poté, co vzrostly o 25–30 % od svých minim.

Odborníci FIDT se domnívají, že velký příliv kapitálu na trh pomůže udržet vzestupný trend indexu VN. Kromě toho velmi silný nárůst objemu obchodování s předními akciemi naznačuje vysokou pravděpodobnost, že rozmezí 1 180–1 230 bodů představuje střednědobé dno trhu a v krátkodobém horizontu poskytne silnou podporu.

Index VN se však poprvé za dva měsíce přiblížil k pásmu odporu 1 280–1 300 bodů, což naznačuje možnost technické korekce (30–50 bodů), pokud příliv kapitálu nebude dostatečný k absorbování prodejního tlaku na vrcholu. Technická korekce na úrovni odporu bude mít jen málo předvídatelných signálů, kromě některých krátkodobých technických faktorů.

Přední sektory, jako jsou cenné papíry a nemovitosti, zaznamenaly významné krátkodobé zisky (20 % - 30 % za 3 týdny), stejně jako mnoho dalších silných akciových skupin s působivým nárůstem o 15 % - 20 %.

Společnost FIDT se proto domnívá, že trh bude v nadcházejícím období čelit neustálému tlaku na krátkodobé realizace zisků. Index VN se poprvé po velmi hlubokém a dlouhodobém poklesu přiblížil k rozmezí 1 280–1 300 bodů. Zóna odporu 1 280–1 300 bodů trvá již více než rok s velmi velkým objemem nahromaděných akcií. Scénář, kdy index VN prorazí hranici 1 300 bodů a zamíří k rozmezí 1 320–1 350 bodů, proto není snadný.

Společnost FIDT proto investorům doporučuje, že index VN-Index zaznamená krátkodobou technickou korekci, která vytvoří konsolidační základnu v rozmezí 1 260–1 280 bodů , než v příštích 3–6 měsících prorazí střednědobý cíl 1 380–1 420 bodů . Vzhledem k silnému krátkodobému cash flow a nízkému riziku nebudou technické korekce indexu VN-Index hluboké díky velkému množství čekajícího kapitálu na trhu.

Trh může v nadcházejícím období zažívat neustálé rotace sektorů, což umožní akumulaci předních akcií a vytvoří příznivé příležitosti pro přelití efektu do dalších sektorů.

Odborníci FIDT naznačují, že krátkodobé investiční toky přitahují následující trendy:

Trend oživení trhu s nemovitostmi po recesi v letech 2022-2023 souvisel s trojicí akcií na trhu s nemovitostmi; FIDT doporučuje akcie realitních společností, včetně PDR, DXG a KDH.

Vzhledem k tomu, že trh na konci 3. čtvrtletí 2024 směřuje k růstu, experti FIDT doporučují akcie jako HCM a VCI, jelikož úřady aktivně pracují na schválení důležitého mechanismu bez předfinancování.

Trendem je zvyšování veřejných investic v souladu s klíčovými politikami vlády v oblasti veřejných investic, které probíhají po celé období 2024–2025.

Kromě toho FIDT ve sledovaném seznamu pro 3. čtvrtletí 2024 vybrala několik potenciálních odvětví a akcií na základě několika specifických trendů v odvětví: (1) Textilní a oděvní průmysl (TNG, MSH, STK), který přímo těží z velmi vysoké exportní poptávky ve druhé polovině roku 2024; (2) několik dalších potenciálních odvětví, jako například: vodní energie - obnovitelné zdroje energie (HDG, TTA, REE), chov hospodářských zvířat (FIDT doporučuje: DBC), plasty (FIDT doporučuje: AAA), maloobchod (DGW)...

Podniky s potenciálem růstu v letech 2024–2025 a bezpečnou úrovní ocenění zůstávají i nadále velmi rozumnou investiční volbou, jako například: bankovnictví (HDB, STB), spotřební zboží (FIMSN) a průmyslové nemovitosti (KBC).

Podle expertního pohledu společnosti Agriseco Research na tržní a investiční výhled pro příští týden prorazil index VN-Index 20denní klouzavý průměr (MA20), odpovídající úrovni 1 230 bodů, s prudkým nárůstem objemu obchodování v poslední seanci týdne. K tomu došlo poté, co se indikátor RSI odchýlil od svého posledního vrcholu z 31. července, což naznačuje, že by se mohl utvářet vzestupný trend. Vzhledem k absenci podpůrných tržních informací se předpokládá, že index VN-Index si v první seanci týdne udrží vzestupný trend, ale postupně zpomalí a v následujících seancích by mohl znovu otestovat úroveň podpory 1 245 (+-5) bodů.

Společnost Agriseco Research doporučuje investorům restrukturalizovat svá portfolia během raných fází oživení trhu. Dále by měli počkat na příležitosti k opětovnému navýšení svých akcií, jakmile index VNIndex dokončí testování výše zmíněné zóny podpory.

Komentář (0)