Izraelsko-íránská válka: Světová ekonomika prověřena na odolnost

(Dan Tri) - Izraelské letecké útoky na Írán otřásly světovými trhy. Ceny ropy prudce vzrostly, akcie prudce vzrostly a hrozí, že inflace vzplane. „Teheránský efekt“ testuje odolnost světové ekonomiky.

Během několika hodin poté, co Izrael zahájil sérii leteckých úderů proti íránským jaderným a vojenským zařízením, se globální finanční systém téměř okamžitě ocitl v krizi. Nešlo jen o impulzivní reakci, ale o hluboký psychologický posun: od očekávání obnovy k obraně, od touhy po zisku ke strachu ze ztráty.

Jen zřídka kdy trhy reagovaly tak jednotně a bouřlivě. Od Tokia po Frankfurt, od Londýna po Wall Street, digitální burzy ruděly a kapitál proudil do zlata, ropy a dluhopisů – symbolů nejistoty.

Za těmito čísly se skrývá širší otázka: Je „teheránský efekt“ jen krátkodobým šokem, nebo je katalyzátorem nového cyklu globální ekonomické volatility?

Reakce trhu na tuto zprávu byla rychlá. Když se Asie probudila, investoři čelili ohnivému skóre. Japonský index Nikkei 225 klesl o 1,3 %, jihokorejský Kospi klesl o 1,1 % a hongkongský Hang Seng klesl o 0,8 %.

S otevřením evropských trhů klesl celoregionální index STOXX 600 na třítýdenní minimum, o 0,6 %, a směřuje k nejdelší sérii ztrát od září loňského roku. Přední trhy, jako je německý DAX, těžce utrpěly, když klesly o 1,2 %, zatímco britský index FTSE 100, který den předtím dosáhl rekordního maxima, klesl také o 0,4 %.

V USA vykreslovaly futures kontrakty ponurý obraz. Futures kontrakty na Dow Jones klesly až o 1,8 %, futures na S&P 500 klesly o 1,1 % a futures na technologicky zaměřený Nasdaq klesly o 1,3 %. Široké poklesy podtrhly všeobecný pocit strachu: geopolitické riziko na Blízkém východě, jako sud s prachem čekající na výbuch, opět dominovalo globálním investorům.

Propad akcií byl doprovázen únikem do bezpečných přístavů. Zlato, klasický bezpečný přístav, vzrostlo přibližně o 1 % a obchodovalo se za 3 426 dolarů za unci, čímž se přiblížilo rekordní hodnotě 3 500 dolarů za unci dosažené v dubnu.

Kapitál se také nalil na trh s dluhopisy, což stlačilo výnos desetiletého amerického státního dluhopisu na měsíční minimum 4,31 %, což je jasným signálem, že investoři upřednostňují zachování kapitálu před snahou o výnosy.

Červená barva zalila globální elektronickou tabuli hned poté, co Izrael provedl sérii náletů zaměřených na íránská jaderná a vojenská zařízení (Foto: Getty).

Ropný průmysl: Obavy ohledně Hormuzského průlivu

Pokud je akciový trh místem strachu, pak je epicentrem bouře trh s ropou. Ropa Brent, mezinárodní standard, po zveřejnění zprávy vyskočila o více než 7 % a v jednu chvíli překonala 75 dolarů za barel – což je nejvyšší úroveň od dubna. Ještě šokující byla americká ropa West Texas Intermediate (WTI), jejíž futures kontrakty v nočních obchodech vzrostly až o 14 %, což je jejich největší jednodenní zisk za poslední roky.

Nárůst cen odráží nejen status Íránu jako jednoho z hlavních světových vývozců ropy, ale také obavy z Hormuzského průlivu. Tato úzká vodní cesta je centrem globálního energetického průmyslu a přepravuje asi 20 % světové ropy a většinu zkapalněného zemního plynu (LNG). Jakékoli narušení, bez ohledu na to, jak malé, by mělo zničující dominový efekt.

Analytik společnosti Xeneta Peter Sand varoval, že blokáda Hormuzského průlivu donutí lodě k odklonění lodí, což vyvine tlak na jiné přístavy a povede k vážnému přetížení a prudkému nárůstu nákladů na kontejnery. Tento scénář připomíná krizi v Rudém moři před 18 měsíci, kdy útoky Hútíů donutily lodě objíždět Mys Dobré naděje, což prodloužilo cesty a zvýšilo náklady.

Analytici z JPMorgan vykreslili ještě znepokojivější scénář: pokud by konflikt plně eskaloval, ceny ropy by mohly překročit 100 dolarů za barel. To by svět v roce 2022 po vypuknutí války mezi Ruskem a Ukrajinou znovu zatlačilo do fáze energetické krize, což by zhatilo všechny ekonomické prognózy.

Eskalace napětí na Blízkém východě – světovém centru produkce ropy – způsobila prudký nárůst cen ropy na mezinárodním trhu (Foto: News Moris).

Polarizace trhu: Někdo pláčou, někdo se směje

V bouři není všechno ztraceno. Trh zaznamenal ostrou polarizaci, která vytvořila jasné vítěze a poražené.

Nejvíce byly zasaženy sektory letectví a volného času. Akcie evropských gigantů IAG (mateřské společnosti British Airways), Lufthansy a easyJetu klesly o 2,7 % až 3,8 %. V USA utrpěly také společnosti Delta, United a American Airlines.

Utrpěly dvojitou ránu: prudce rostoucí ceny paliva snížily zisky a lety byly narušeny uzavřením vzdušného prostoru. Ušetřena nebyla ani výletní společnost Carnival, jejíž akcie klesly o 4,7 %, což odráží obavy ohledně provozních nákladů a klesající poptávky po cestování uprostřed nejistoty.

Na druhou stranu, akcie energetických a obranných společností měly dobrý den. S vyhlídkou na dlouhodobě vysoké ceny ropy zaznamenaly akcie ropných gigantů, jako jsou BP a Shell, růst o téměř 2 %, respektive o více než 1 %.

Akcie společností přepravujících ropné tankery, jako je Frontline, vzrostly o 6,2 % a staly se tak lídrem v indexu STOXX 600, jelikož zvýšená rizika v přepravě v tomto regionu znamenala vyšší sazby. Akcie přepravního giganta Maersk vzrostly také o 4,6 %.

Obavy z širšího konfliktu také posílily akcie zbrojařů. Akcie britské společnosti BAE Systems vzrostly o téměř 3 %, zatímco americké konkurenční společnosti Lockheed Martin a Northrop Grumman rovněž uzavřely v plusu.

Z obchodní plochy k jídelnímu stolu: Riziko rostoucí inflace

Nejhlubší a nejznepokojivější dopad „teheránského efektu“ nespočívá v blikajících číslech na akciovém trhu, ale v riziku, že znovu roznítí plameny inflace.

Během posledních několika měsíců dosáhly hlavní ekonomiky, zejména Spojené státy, významného pokroku v kontrole cen. Jedním z hlavních faktorů, které k tomuto úspěchu přispěly, byl pokles cen benzinu. Data ukazují, že americký index spotřebitelských cen (CPI) vzrostl v květnu pouze o 2,4 %, ale bez 12% poklesu cen benzinu ve srovnání se stejným obdobím by toto číslo výrazně překročilo cílovou hodnotu 2 %, kterou stanovil Federální rezervní systém.

Nyní je tento úspěch v ohrožení. Každý nárůst cen ropy o 10 dolarů za barel může podle Ryana Sweeta, hlavního ekonoma Oxford Economics, přidat k indexu spotřebitelských cen půl procentního bodu. Pokud se scénář JPMorgan se 120 dolary za barel naplní, inflace v USA by mohla vystřelit na 5 %, což by ukončilo naděje na snížení úrokových sazeb a domácnosti by se dostaly do obtížné situace.

To staví centrální banky do klasického dilematu: riskují „stagflaci“ – situaci, kdy je ekonomická stagnace doprovázena vysokou inflací. Pokud zvýší úrokové sazby, aby bojovaly s inflací poháněnou energií, riskují udusení růstu a spuštění recese. Pokud však úrokové sazby ponechají nebo sníží, aby podpořily ekonomiku, riskují, že se inflace vymkne kontrole.

Nejhlubším a nejznepokojivějším dopadem události z 13. června je riziko opětovného roznícení plamenů inflace (Foto: Tritility).

Jaký scénář do budoucna?

Velká otázka nyní zní: Je to jen krátkodobý šok, nebo začátek dlouhodobější krize? Analytici se dělí v mnoha názorech a zaměřují se na tři hlavní scénáře:

Scénář deeskalace: Toto je nejoptimističtější scénář. Útoky mají pouze odstrašující účinek a obě strany pod tlakem mezinárodního společenství (včetně USA a Číny) ustoupí.

Ceny ropy budou postupně klesat, jakmile bude odstraněna „geopolitická riziková prémie“. V tomto případě analytici společnosti Goldman Sachs předpovídají, že by se WTI mohla do konce roku 2025 vrátit k 55 dolarům za barel. Akciové trhy se zotaví, jakmile se pozornost vrátí k ekonomickým fundamentům.

Scénář uzavřeného konfliktu: Tento scénář je považován za vysoce pravděpodobný. Konflikt se nepřemění na válku plného rozsahu, ale bude pokračovat jako „stínová válka“ s cílenými útoky a omezenou odvetou.

To udrží ceny ropy vysoké kvůli permanentní „rizikové prémii“, což způsobí neustálou volatilitu na trhu a vytvoří dlouhodobé prostředí nejistoty.

Scénář totální války: Toto je nejhorší možný scénář. V současné době se mnoho odborníků, jako například Kristian Kerr z LPL Financial, domnívá, že nejhorší možný scénář je nepravděpodobný, protože uzavření Hormuzského plynovodu by poškodilo i samotné ekonomické zájmy Íránu. Riziko odvetného útoku na ropnou a plynárenskou infrastrukturu druhé strany však přetrvává.

Analytici se po zahájení palby mezi Izraelem a Íránem v názorech na globální ekonomiku rozcházejí, ale stále se domnívají, že nejhorší možný scénář totální války je nepravděpodobný (Foto: Bigstock).

Šok z 13. června odhalil křehkost globální stability a naši hlubokou závislost na několika strategických námořních trasách. Zatímco trhy mohou v krátkodobém horizontu najít rovnováhu, téměř ke každé třídě aktiv byla přidána neviditelná vrstva „rizikové prémie“.

Od nynějška budou muset investoři a tvůrci politik sledovat vývoj na Blízkém východě s maximální opatrností, protože každá jiskra tam může rozpoutat bouři po celém světě.

Zdroj: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chien-su-israel-iran-kinh-te-the-gioi-bi-thu-thach-suc-chiu-dung-20250614204222874.htm