Akcie klesly nejvíce za 3 měsíce, jaký je důvod?

Směnný kurz se po pouhých 8 obchodních seancích náhle zvýšil na maximum 25 500 VND/USD, spolu s krokem Státní banky k výběru peněz, což okamžitě odráželo tlak na akciový trh...

Akciový trh se „zakymácel“, když směnný kurz prudce vzrostl - Foto: QUANG DINH

Minulý týden se index VN „zhroutil“ pod silným prodejním tlakem, index ztratil 33 bodů a nedokázal si udržet akumulaci, ale rychle klesl do rozmezí 1 240 – 1 250.

Dešifrování důvodu, proč akcie klesly nejvíce za 3 měsíce

* Pan Doan Minh Tuan - vedoucí oddělení výzkumu a investic, FIDT:

- Toto je nejsilnější týdenní pokles indexu VN za více než 3 měsíce. Od doby, kdy index prorazil pásmo 1 280 – 1 300, došlo k panickým výprodejům s velkým objemem.

Trh prudce klesl nejen kvůli rizikovému makroekonomickému kontextu, ale také kvůli technickým faktorům souvisejícím s derivátovým trhem a spekulativním cash flow v oblasti 1 280 – 1 300, což minulý víkend masivně snížilo ztráty.

Zejména silný tlak na pokles ze strany bankovní skupiny a skupiny Vin (VIC, VHM, VRE) vyvolává velký psychologický tlak.

Pokud jde o směnné kurzy, Státní banka rovněž přijala rázná opatření absorpcí více než 50 000 miliard VND prostřednictvím státních pokladničních poukázek a prodejem USD.

Pan Doan Minh Tuan

Náhlý nárůst směnného kurzu na vrchol 25 500 během pouhých 8 seancí ukazuje na velký tlak z obratu této důležité proměnné.

Kromě toho se obraz firemních zisků ve třetím čtvrtletí postupně vyjasňoval, ale byl relativně nepříznivý, protože většina odvětví/podniků vykázala omezený růst.

Akcie se také prudce upravily, když obchodní výsledky nebyly takové, jaké se očekávalo. Peněžní tok na trhu, který by dohnal dno, byl slabý.

Domníváme se však, že v rámci střednědobého/dlouhodobého trendu ekonomického růstu s vysokými očekáváními je přijatelná i čtvrtina nižších než očekávaných zisků u kótovaných soukromých podniků.

Kromě toho tlak na kurz USD/VND a státní banku sníží výběr peněz v příštích 1-2 týdnech, kdy bude podpořena nabídka USD (State Bank prodává). Mezitím se očekává, že Fed na zasedání 7. listopadu bude pokračovat ve snižování úrokových sazeb až o 0,5 %.

Pokud jde o prognózu skóre, index VN dosáhl velmi silné střednědobé zóny podpory 1 250, přičemž prodejní tlak také rychle klesá. Za současných podmínek je vysoká pravděpodobnost, že index VN se mírně zotaví a vytvoří dno v oblasti 1 250 (+/- 10).

Směnný kurz se brzy ochladí.

* Pan Nguyen The Minh - ředitel pro analýzu individuálních klientů, Yuanta Securities Vietnam:

- Směnný kurz stále čelí „dvojitému jhu“ vysokých výnosů amerických státních dluhopisů a silného USD.

Vzhledem k tomu, že rozdíl ve výnosech dluhopisů mezi USA a Vietnamem zůstává od roku 2023 kladný, zůstává držení USD ziskovější než VND.

Po období ochlazování způsobeném snížením úrokových sazeb Fedem se výnosy amerických státních dluhopisů nyní opět zvýšily, a to díky vývoji samotné americké ekonomiky a prezidentským volbám.

Kromě toho existuje sezónní faktor související s potřebou plateb v USD na konci roku na úhradu surovin a veřejných dluhů.

Pan Nguyen The Minh

Tempo růstu je poměrně rychlé, ale dopad na trh se brzy opět vyrovná a tlak se v posledních měsících roku zmírní.

Pokud Fed na nadcházejících zasedáních sníží úrokové sazby, tlak na směnný kurz poleví. A tak bude moci Státní banka brzy omezit výběr peněz.

Zahraniční investoři jsou navíc stále čistými prodávajícími, ale jejich síla není tak velká jako v první polovině letošního roku, protože poměr vlastnictví nyní pochází převážně od strategických investorů.

Celkově je scénář, zda se VN-Index příští týden zotaví, nebo prorazí support, stále nejistý. Je však také důležité poznamenat pozitivní body tohoto poklesu: akcie, které klesly, jsou diferencované, místo aby klesly všechny najednou.

Peníze z rybolovu při dně se brzy připojí ke hře

* Pan Dinh Quang Hinh - vedoucí oddělení makroekonomické a tržní strategie, oddělení analýzy cenných papírů VNDirect:

Pan Dinh Quang Hinh

- Trh zažil týden prudkých poklesů uprostřed opatrné nálady investorů v důsledku zvýšeného tlaku na směnný kurz, což donutilo Státní banku přijmout protiopatření, jako je obnovení emise státních pokladničních poukázek po více než dvouměsíčním pozastavení.

Tento krok zvýšil mezibankovní úrokové sazby a snížil úrokový diferenciál mezi VND a USD, což podpořilo směnný kurz. Vývoj je velmi podobný období korekcí trhu a boční dynamiky v červnu a červenci.

Celkově je tento tlak na směnný kurz pouze dočasný, protože Fed bude v nadcházejícím období pokračovat ve snižování úrokových sazeb.

Očekává se, že trh brzy zaznamená poptávku po rybolovu u dna, když index klesne do silné zóny podpory 1 240 – 1 245 bodů a pravděpodobnost proražení této zóny podpory je nízká.

Dlouhodobí investoři mohou zvážit navýšení svých akcií, jakmile se index VN přizpůsobí zóně podpory 1 240 – 1 250 bodů.

Zdroj: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-3-thang-ly-do-la-gi-20241027233920732.htm