Příležitosti, jak pomoci realitním podnikům zvýšit úvěrovou kapacitu a restrukturalizovat dluh

Společnost Agriseco Securities při hodnocení dopadu pozastavení některých předpisů Vietnamské státní banky (SBV), které způsobují podnikům potíže v rámci oběžníku 06, zjistila, že to má v krátkodobém horizontu pozitivní dopad na psychologii investorů do cenných papírů, přičemž dvěma přímo dotčenými odvětvími jsou nemovitosti a bankovnictví.

Dříve, 23. srpna, vydala Vietnamská státní banka oběžník č. 10/2023, kterým pozastavila provádění řady ustanovení omezujících poskytování úvěrů, jak je předepsáno v oběžníku č. 06/2023.

Tým expertů uvedl, že to má pozitivní důsledky pro domácnosti a podniky, které si potřebují půjčit kapitál a spolupracovat na přispívání kapitálem k financování výroby a obchodních aktivit, zejména pro skupinu nemovitostí. Dočasné pozastavení implementace pomůže realitním společnostem zvýšit jejich schopnost půjčovat si peníze na realizaci projektů a restrukturalizaci dluhu v kontextu ekonomických potíží.

Růst úvěrů se ve skutečnosti za prvních sedm měsíců roku zvýšil pouze o 4,56 %, přičemž v červenci byl růst záporný, zatímco plánovaný cíl růstu úvěrů je 14–15 %. To by mohlo mít v nadcházejícím období pozitivní dopad na růst úvěrů a podpořit hospodářské oživení.

Srovnávací tabulka oběžníků upravujících úvěrové aktivity úvěrových institucí (Zdroj: SBV, Agriseco Research).

Dříve, když byl vydán oběžník č. 06, zpřísnil podmínky poskytování úvěrů s cílem nasměrovat peněžní tok na podniky a projekty fungující v souladu s předpisy.

Pozastavení některých omezení týkajících se úvěrů proto bude mít pozitivní dopad na celé odvětví nemovitostí a pomůže podnikům zlepšit jejich přístup ke kapitálu pro rozvoj pozemkových fondů, realizaci realitních projektů a restrukturalizaci dluhu.

Podniky v oblasti rezidenčních nemovitostí, zejména ty, které čelí problémům s cash flow, z toho budou mít větší prospěch než podniky v oblasti průmyslových nemovitostí, a to kvůli jejich vyššímu poměru zadlužení a časté potřebě velkého kapitálu k realizaci projektů od počátečních kroků.

Realitní skupina si však musí v příštích dvou čtvrtletích všímat rizika tlaku na splatnost dluhopisů a očekává se, že obchodní výsledky rezidenční realitní skupiny se ve druhé polovině roku nezlepší. Realitní podniky, které si chtějí půjčit úvěrový kapitál, musí navíc prokázat potenciál projektu a také plány splácení dluhu.

Meziroční růst úvěrů (Zdroj: SBV, Agriseco Research).

U těchto skupin mohou investoři v krátkodobém horizontu pozorovat peněžní tok a postupně investovat do akcií, které vykazují známky přilákání peněz a dosud se nepřehřály.

Pokud jde o skupinu bank, Agriseco má neutrální hodnocení a tuto skupinu monitoruje, protože vydání oběžníku č. 10 sice do jisté míry pozitivně ovlivní růst úvěrů, ale tlak na špatné úvěry se může zvýšit, pokud banky zvýší výdaje na projekty, které nejsou plně legální nebo rizikové.

Investoři by si také měli uvědomit, že výše uvedený krok bude mít pozitivní dopad především na psychologii, zatímco poskytování úvěrů mezi komerčními bankami a podniky a jednotlivci bude záviset na poptávce na trhu.

Pokud jde o bankovní skupinu, společnost Agriseco se domnívá, že výhled na poslední měsíce roku 2023 bude diferencovaný, přičemž se zachová dynamika růstu ve skupině státních bank a velkých komerčních bank s vysokým poměrem krytí nedobytných pohledávek. Skupina bank s vysokým poměrem nesplacených hypotečních úvěrů by mohla v krátkodobém horizontu psychologicky profitovat, když se zvýší poptávka po hypotečních úvěrech .

Zdroj: https://www.nguoiduatin.vn/co-hoi-giup-doanh-nghiep-bds-tang-kha-nang-vay-tai-cau-truc-no-a623888.html