Zlatá horečka dosahuje nového vrcholu, cena klesne na 72-80 milionů v jakém případě?

Ceny zlata prudce vzrostly na 100 milionů VND/tael, čímž překonaly všechny dosavadní rekordy a prognózy. Podle jednoho ze tří scénářů cen zlata v roce 2025 by však tento drahý kov mohl klesnout na 72–80 milionů VND/tael.

Spekulativní peníze opustí trh se zlatem

V příspěvku předloženém na semináři časopisu Investor „Investiční příležitosti v novém kontextu“, který se konal 19. března, docent Dr. Tran Viet Dung a tým makroekonomického výzkumu Bankovního vědeckého výzkumného ústavu (Bankovní akademie) zdůraznili, že zlato je speciální komodita, která má vždy silnou přitažlivost pro všechny společenské vrstvy.

V souladu s tím budou ceny zlata v roce 2025 i nadále ovlivňovány domácími i mezinárodními faktory.

Skupina expertů poukázala na to, že mezinárodní ceny zlata i nadále ovlivňují domácí ceny zlata prostřednictvím dovozních aktivit. Podle prognózy Světové rady pro zlato si světové ceny zlata pravděpodobně udrží v roce 2025 svůj vzestupný trend, ale pomalejším tempem než v roce 2024.

Lidé stáli fronty na zlato v den, kdy cena vystoupala na 100 milionů VND/tael. Foto: Thach Thao

Kromě toho má americký dolar také významný vliv na domácí ceny zlata prostřednictvím mezinárodních cen zlata a nákladů na jeho dovoz. V kontextu pomalého globálního ekonomického oživení a prognózy, že americký Federální rezervní systém (Fed) bude v roce 2025 pokračovat ve snižování úrokových sazeb, může americký dolar oslabit. To vyvine tlak na růst mezinárodních cen zlata.

Naopak, oslabení USD snižuje směnný kurz USD/VND, čímž snižuje náklady na dovoz zlata a ovlivňuje domácí cenu zlata směrem dolů.

Skupina expertů však poukázala na to, že politika řízení směnného kurzu Vietnamské státní banky i nadále hraje klíčovou roli v kontrole výkyvů směnných kurzů, a tím i v regulaci cen zlata.

Vietnamská měnová politika, včetně úrokových sazeb a peněžní zásoby, ovlivňuje také schopnost investovat do zlata v tuzemsku. Nízké úrokové sazby mohou konkrétně povzbudit lidi k přesunu kapitálu z úspor do aktiv, jako je zlato a nemovitosti.

Nicméně v roce 2025, s ohledem na ekonomické oživení a úrokové sazby na nejnižší úrovni za mnoho let, se předpokládá, že úrokové sazby z vkladů mírně vzrostou, aby přilákaly kapitál od lidí, a vytvořily tak základ pro zvýšení úvěrového kapitálu. Zvýšení úrokových sazeb přispěje k odlivu spekulativního kapitálu z trhu se zlatem.

Zároveň politiky řízení trhu se zlatem, jako je zpřísnění dovozu, kontrola rozdílu mezi domácími a mezinárodními cenami zlata... také snižují spekulace a stabilizují domácí trh se zlatem.

Odborníci tvrdí, že ceny zlata budou globálně záviset na geopolitických faktorech. Foto: Tam An

Nemluvě o tom, že mnoho prognóz ukazuje, že v roce 2025 bude vietnamský akciový trh vzkvétat díky očekáváním tržního růstu (VPBankS Research, 2024). Trh s nemovitostmi také zahájí nový růstový cyklus, podpořený novými právními koridory a zlepšenou náladou kupujících domů. Tyto faktory ovlivní ceny zlata v klesajícím trendu.

Cena zlata klesne na 72–80 milionů VND/tael?

Pokud jde o cenu zlata v roce 2025, docent Dr. Tran Viet Dung a makroekonomický výzkumný tým Bankovního vědeckého výzkumného ústavu navrhli 3 scénáře.

V základním scénáři bude cena zlata kolísat mezi 81 a 87 miliony VND/tael.

Výzkumný tým předpovídá, že v případě silného růstu by se domácí ceny zlata mohly do konce roku 2025 a v době vrcholů zvýšit na 88–92 milionů VND/tael.

Ve skutečnosti však v posledních dnech domácí ceny zlata prudce kolísaly a následovaly světové ceny. Odpoledne 19. března se zlaté slitky SJC přiblížily hranici 100 milionů VND/tael, zatímco ceny prstenů z prostého zlata vystoupaly na nový vrchol 100,4 milionu VND/tael a překonaly tak dříve dosažené rekordy.

Na této hranici ceny zlata také daleko překročily prognózované úrovně v základním scénáři a silně býčím scénáři výše uvedeném výzkumným týmem.

Je pozoruhodné, že kromě dvou scénářů s rostoucí cenou docent Dr. Tran Viet Dung a výzkumný tým poukázali také na řadu faktorů, které by mohly způsobit pokles domácích cen zlata.

Konkrétně by světová cena zlata mohla klesnout na 2 500–2 600 USD/unci v důsledku rychlého oživení hlavních ekonomik a centrálních bank, které upřednostňují přísnou měnovou politiku; USD silně posiluje; domácí úrokové sazby rostou silněji, než se očekávalo, což přitahuje peněžní tok zpět do kanálů bankovních úspor a snižuje poptávku po investicích do zlata.

V tomto scénáři by tedy domácí ceny zlata mohly klesnout na 72–80 milionů VND/tael a mohly by potenciálně klesnout dále, pokud prudce klesne domácí poptávka po skladování a investicích.

Docent Dr. Tran Viet Dung se domnívá, že ve střednědobém a dlouhodobém horizontu bude prostor pro růst ceny zlata i nadále podporovat uvolněná měnová politika a rostoucí geopolitická nestabilita v globálním měřítku. Kromě toho je pozitivním faktorem pro ceny zlata také pokračující nárůst poptávky po zlatě ze strany hlavních světových centrálních bank v posledních letech.

Při útěku z domova do obchodu cena zlata prudce vzrostla o 400 000 VND/tael. Odpoledne 19. března dosáhla cena zlata 100 milionů VND/tael a scéna s lidmi, kteří stáli ve frontě, aby si zlato koupili a prodali, se odehrála znovu. Zákaznice během cesty z domova do zlatnictví viděla, jak cena prudce vzrostla o 400 000 VND/tael.