Co se děje na akciovém trhu?

Ztratil téměř 20 miliard dolarů za 1 měsíc

Na konci října uzavřel index VN na hodnotě 1 028,19 bodů, což představuje pokles o 125,96 bodů, což odpovídá ztrátě 10,91 % ve srovnání s koncem září. Jen s poklesem v říjnu se kapitalizace indexu HOSE ztratila o téměř 480 000 miliard VND, což odpovídá poklesu o 19,5 miliardy USD. Jedná se o měsíc s nejsilnějším poklesem bodů indexu VN za posledních 13 měsíců, tedy od října 2022. Následné poklesy způsobily, že veškeré zisky akcií z oživení od začátku roku zmizely.

Index VN klesl zpět na stejnou úroveň jako na začátku roku. Ve srovnání s vrcholem, kterého trh dosáhl 11. září 2022, se tento index snížil o více než 17 %. Podobně index HNX na hanojské burze také „vypáral“ všechny body získané dříve a vrátil se na začátek roku 2023. Je pozoruhodné, že nejenže akciové indexy prudce klesly, ale prudce klesla i likvidita trhu.

V říjnu dosáhl průměrný denní objem obchodů na akciovém trhu 15 472 miliard VND, což je o 36,7 % méně než průměrná úroveň v září, kdy objem obchodů dvou nejaktivnějších skupin investorů, fyzických osob a zahraničních investorů, klesl jak v nákupním, tak v prodejním směru. Obě skupiny prodávaly nepřetržitě, přičemž pouze zahraniční investoři v říjnu nadále prodali více než 2 300 miliard VND. Čistý prodejní objem zahraničních investorů se však ve srovnání se zářím 2023 snížil o téměř 42 %.

Zvěsti přispívají k propadu cen akcií

V tomto poklesu trhu nejvíce přispěly akcie společností s velkou tržní kapitalizací v koši VN30 na indexu HOSE, zatímco akcie společností s malou a střední tržní kapitalizací byly také silně ovlivněny. Společnosti zabývající se cennými papíry sdílely názor, že sentiment investorů je nízký, takže rizika jsou stále poměrně vysoká. To zabránilo návratu cash flow na akciový trh v krátkodobém horizontu.

Expert na cenné papíry Nguyen Hong Diep analyzoval, že prudký pokles akciového trhu jen v posledních dvou říjnových týdnech odrážel příběh mnoha makroekonomických problémů. To znamená, že neustálý růst směnného kurzu VND/USD donutil Státní banku použít nástroj výběru peněz. To vyvolalo úzkost u investorů na akciovém trhu, když se předpovídalo, že úrokové sazby neklesnou podle očekávání. Kromě toho příběh o vojenském konfliktu na Blízkém východě také vyvolal obecnou úzkost po celém světě a trend defenzivy investorů, kteří si vybírají aktiva, která jsou bezpečnější než akcie.

Je těžké doufat, že se na akciovém trhu vymýtí fámy, protože všechny informace mají dvě strany. Mnoho skupin investorů bude určité aspekty zveličovat podle svých vlastních zájmů. Jednotliví investoři při účasti na trhu musí pochopit, akceptovat a naučit se být klidní.

Expert na cenné papíry Nguyen Hong Diep

Stejný názor sdílí i pan Nguyen Nhat Khanh, vedoucí poradenského oddělení společnosti Mirae Asset Vietnam Securities Company, který uvedl, že trh v minulosti zaznamenal silný růst, a to zejména díky očekáváním vládních politik, jako je snížení úrokových sazeb, odstranění úzkých míst na trhu s nemovitostmi nebo opětovné zvýšení exportu... Doposud se však mnoho podniků nedokázalo zotavit podle očekávání. Pokud jde o obchodní výsledky, některé společnosti rostly, ale hlavní průmyslové skupiny jsou stále slabé. Lze zmínit, že zisky bankovního sektoru docházejí, zatímco nedobytné pohledávky rostou a čistá zisková marže (NIM) klesá. Společnosti zabývající se mořskými plody a ocelářstvím se sice zotavily, ale stále jsou křehké, a trh s nemovitostmi nevykazuje jasné známky oživení a stále potřebuje více času.

Pan Khanh zdůraznil: Po období vysokého růstu v důsledku očekávání dosavadní výsledky neodpovídají očekáváním, takže akciový trh se přizpůsobil, což je normální. V kombinaci s negativními informacemi ze světového trhu a domácí i zahraniční makroekonomikou se mnoho akcií neustále prodává.

Fámy přispívají k poklesu akcií

Kromě toho nelze nezmínit situaci s fámami, které také přispěly k poklesu akcií. V říjnu se spolu s klesajícími seancemi indexu VN-Index objevily i zvěsti o kótovaných společnostech, jako například příběh o „Vingroup, která musí prodat akcie“, nebo o zahraničním akcionáři z Koreje, společnosti Masan, který „zbavuje veškerý kapitál“... Ačkoli byly tyto zvěsti nepodložené, i tak znepokojovaly jednotlivé investory, kteří se předháněli v prodeji, přestože obchodní výsledky výše zmíněných jednotek za třetí čtvrtletí roku 2023 byly vyšší než dříve.

Podle pana Nguyen Hong Diepa se na akciovém trhu fámy objevují vždy. Když trh klesá a investorská nálada je nízká, může se o fámách šířit i malá část informace, která může být široce interpretována jako mnoho negativních problémů týkajících se obchodních operací. „Je těžké očekávat, že se na akciovém trhu vyloučí fámy, protože všechny informace mají dvě strany. Mnoho skupin investorů bude určité aspekty zveličovat podle svých vlastních zájmů. Jednotliví investoři při účasti na trhu musí fámy pochopit, přijmout a naučit se být klidní. Někdy nevěnujte fámám příliš mnoho pozornosti, protože byste si neměli vybírat akcie pouze na základě nějakých informací nebo příběhů. Protože když jedna fáma skončí, existuje možnost, že se objeví další, což je také normální,“ řekl pan Nguyen Hong Diep.

Podle názoru tohoto experta, ačkoliv zatím není možné určit dno akciového trhu, při současném rozmezí skóre se index VN nachází blízko dna, takže bude více příležitostí. Zároveň z makroekonomického hlediska jsou akcie stále nejatraktivnějším investičním kanálem s nejvyšším ziskovým potenciálem pro mnoho lidí, zatímco tradiční investiční kanály jsou stále poměrně ponuré.

Sám pan Nguyen Nhat Khanh také uvedl, že fámy ovlivnily psychologii individuálních investorů v několika seancích, ale to není hlavní důvod poklesu akcií v říjnu. Proto ani podniky, o kterých se spekuluje, nepotřebují mít korekční informace, trh se přizpůsobí sám. V současné době není možné být optimistický ohledně trendu akcií od současnosti do konce roku, ale pan Khanh uvedl, že je také obtížné to předpovídat. Protože zisky bankovního sektoru ve čtvrtém čtvrtletí roku 2023 se dosud nezlepšily, realitní sektor čelí také mnoha problémům a související odvětví, jako je železářský a ocelářský průmysl a cement, pravděpodobně také nepřinesou pozitivní výsledky. Navíc, i když banky neustále snižují úrokové sazby, mnozí předpovídají, že peněžní tok jednotlivců uložený v bankách může být vybrán a převeden do části akciového kanálu, ve skutečnosti se tak nestane.

Podle nejnovějších aktualizovaných údajů Státní banky dosáhl zůstatek vkladů obyvatel v systému úvěrových institucí k srpnu více než 6,43 milionu miliard VND, což představuje prudký nárůst o 9,68 % ve srovnání s koncem roku 2022. Vklady ekonomických organizací také překročily 6 milionů miliard VND, což již není záporné jako v předchozích měsících, ale opět rostly pozitivně (+1 % ve srovnání s koncem loňského roku). V srpnu tak lidé s volnými penězi vložili do bankovního systému téměř o 44 000 miliard VND více, a to i přes skutečnost, že v této době úroveň mobilizačních úrokových sazeb prudce klesla. Pan Khanh se proto domnívá, že trh se od nynějška do konce roku bude pohybovat převážně do stran, ale dojde i ke krátkodobému oživení.

Podle technické analýzy je oblast 1 050 – 1 100 bodů indexu VN považována za technické dno. S tržním poměrem P/E (cena/zisk) přibližně 13násobkem a P/B (cena/účetní hodnota akcie) přibližně 1,7násobkem (méně než průměrná úroveň za posledních 5 let) se trh přizpůsobil na relativně atraktivní úroveň.

Zdrojový odkaz: https://thanhnien.vn/dieu-gi-dang-xay-ra-tren-thi-truong-chung-khoan-185231103171606202.htm