Jen klesá, MMF varuje Japonsko před intervencí na měnovém trhu

Nedávné oslabení jenu je způsobeno ekonomickými fundamenty, uvedl 14. října Sanjaya Panth, zástupce ředitele asijsko- pacifického oddělení Mezinárodního měnového fondu (MMF), a vyzval japonské úřady, aby zvážily nezasahování do měnového trhu.

Zástupce ředitele asijsko- pacifického oddělení MMF vyzval japonské úřady, aby zvážily nezasahování do měnového trhu. (Zdroj: Bloomberg)

Pan Panth analyzoval, že směnný kurz japonské měny je silně ovlivněn ekonomickými fundamenty. Dokud bude úrokový rozdíl mezi touto asijskou zemí a USA velký, bude měna čelit tlaku na pokles.

Od roku 2022, v kontextu neustálého zvyšování úrokových sazeb USA a dalších významných ekonomik po celém světě, tvůrci politik Bank of Japan (BoJ) nadále pevně udržují politiku ultranízkých úrokových sazeb. To je základní důvod poklesu jenu, který vůči americkému dolaru dosáhl 32letého minima. V polovině září 2023 japonští představitelé signalizovali, že by mohli zasáhnout, pokud by domácí měna nadále rychle klesala.

Pan Panth uvedl, že MMF považuje intervenci na devizovém trhu za vhodnou pouze v případě vážných otřesů na trhu, rostoucích rizik pro finanční stabilitu nebo rizika neudržitelné inflace. V případě jenu však žádný z těchto tří hlavních faktorů není přítomen.

V září a říjnu 2022 BoJ poprvé od roku 1998 nakoupila místní měnu, aby zabránila prudkému poklesu jenu, než hodnota měny klesla na 32leté minimum 151,94 jenu za dolar.

Navzdory nedávnému dna jenu je guvernér BoJ Kazuo Ueda i nadále odhodlán usilovat o dosažení 2% inflačního cíle. Zdůraznil potřebu udržet úrokové sazby extrémně nízko, dokud inflace nedosáhne cíle, a to díky silné poptávce a trvalému růstu mezd.

Japonský krátkodobý inflační výhled má spíše propad než pokles, jelikož druhá největší asijská ekonomika běží téměř na plný výkon a růst cen je stále více poháněn solidní poptávkou, uvedl Panth.

Uvedl však také, že „není vhodná doba“ pro to, aby BoJ zvyšovala krátkodobé úrokové sazby vzhledem k nejistotě ohledně globální poptávky, což by mohlo poškodit japonskou ekonomiku závislou na exportu. Pan Panth doporučil BoJ pokračovat v přijímání opatření, která by umožnila flexibilnější pohyb dlouhodobých úrokových sazeb, a položil tak základy pro případné zpřísnění měnové politiky.

Bank of Japan v současné době udržuje krátkodobé úrokové sazby na -0,1 %. V rámci své politiky regulace výnosové křivky (YCC) cílí na výnosy 10letých dluhopisů na 0 %. Vzhledem k rostoucí inflaci, která vyvíjí tlak na výnosy dluhopisů, BoJ zmírnila svou přísnou kontrolu dlouhodobých úrokových sazeb, čímž v prosinci 2022 a červenci 2023 fakticky zvýšila strop úrokových sazeb.

Zdroj: https://baoquocte.vn/dong-yen-sut-gia-imf-canh-bao-nhat-ban-can-nhac-viec-can-thiep-vao-thi-truong-tien-te-246178.html