Ceny zlata neustále dosahují rekordů, co říkají odborníci?

Světová cena zlata dosáhla bezprecedentního maxima 3 227,51 USD za unci, což představuje nárůst o více než 20 % od začátku roku. Odborníci uvádějí, že obavy z globální obchodní války, horečka hromadění zlata centrálními bankami a celní politika USA jsou faktory, které způsobily, že cena zlata neustále dosahuje nových vrcholů.

Proč ceny zlata stále lámou rekordy

Ceny zlata v posledních dnech dosáhly nového maxima a uzavřely na 3 227 dolarech za unci, což představuje nárůst o 22 % od začátku roku. Nová americká cla otřásla finančními trhy a vyvolala obavy z inflace a globální recese. Přestože prezident Donald Trump odložil reciproční cla pro většinu obchodních partnerů o 90 dní, zvýšil cla pro Čínu na 145 % a Peking reagoval zvýšením cel na americké zboží na 125 %.

Banky UBS a Commerzbank 11. dubna zvýšily své prognózy ceny zlata, protože investoři se snažili hledat bezpečná útočiště, což uprostřed globální ekonomické nejistoty, převážně v důsledku obchodní politiky amerického prezidenta Donalda Trumpa, tlačilo ceny zlata na nové rekordy.

UBS předpovídá, že ceny zlata letos dosáhnou 3 500 dolarů za unci, zatímco Commerzbank rovněž předpovídá, že ceny zlata dosáhnou do konce letošního roku 3 000 dolarů za unci, což je více než dříve předpokládaných 2 850 dolarů za unci, s odkazem na rekordní příliv 345,5 miliard dolarů do ETF zlata na konci března.

Světové ceny zlata dosáhly bezprecedentního maxima 3 227,51 USD za unci, což představuje nárůst o více než 20 % od začátku roku.

Zvýšení nákupů zlata centrálními bankami je také faktorem, který zvyšuje cenu zlata.

Čínské zlaté rezervy dosáhly na konci března 73,7 milionu uncí, což je nárůst ze 73,61 milionu uncí na konci února, kdy centrální banka země nakupovala zlato pátý měsíc po sobě.

Frank Watson, analytik drahých kovů na obchodní platformě Kinesis Money, uvedl, že skutečnost, že drahé kovy nepodléhají clům, je velkým plusem. „Protože zlato není považováno za klíčový průmyslový produkt, vyhýbá se celní spirále,“ vysvětlil.

Poté, co cena zlata dosáhla vrcholu začátkem tohoto měsíce, kdy prezident Trump oznámil nová cla, vlna prodejů za účelem získávání kapitálu uprostřed krachu akciového trhu způsobila mírný pokles cen zlata.

Nicméně v polovině týdne, kdy prezident Trump nečekaně odložil cla vůči desítkám zemí (kromě Číny), se ceny zlata rychle zotavily. Kromě politických faktorů k nárůstu cen zlata významně přispělo i prudké oslabení amerického dolaru ve srovnání s ostatními hlavními měnami. Když dolar oslabuje, zlato – jehož cena je v amerických dolarech – se stává atraktivnějším pro mezinárodní investory.

Obavy, že globální obchodní válka zpomalí hospodářský růst, navíc vedou trhy k očekávání dalšího snižování úrokových sazeb ze strany amerického Federálního rezervního systému, což by mohlo vyvinout další tlak na americký dolar a snížit atraktivitu amerických státních dluhopisů, které tradičně představovaly bezpečný přístav.

„Lidé chtějí mít něco hmatatelného, ​​co mohou držet v ruce,“ řekl John Reade, stratég Světové rady pro zlato. I když ne každý má možnost koupit si zlaté slitky, zlaté šperky zůstávají oblíbenou volbou.

Zlato nekoroduje, časem neztrácí hodnotu a nevyžaduje důvěru vlády ani bankovního systému – což z tohoto kovu dělá v očích investorů optimální „bezpečnost“ pro uložení hodnoty.

Dalším faktorem, který nelze ignorovat, je horečka hromadění zlata centrálními bankami. Podle údajů Světové rady pro zlato nakoupily centrální banky po celém světě v roce 2024 více než 1 000 tun zlata, což je již třetí rok po sobě, kdy si udržují rekordně vysokou úroveň nákupů.

„Tento trend začal po vypuknutí rusko-ukrajinského konfliktu a po zabavení ruských devizových rezerv Západem,“ uvedl Charlie Morris, expert výzkumné organizace ByteTree. Od té doby mnoho zemí začalo vnímat zlato jako strategické zajištění, používané ke stabilizaci měn a jako záruka pro úvěry.

Konflikt v Gaze po napětí na Ukrajině také zvýšil globální geopolitická rizika, což je silný faktor podporující investiční poptávku po zlatě.

Obtížné určení reálné hodnoty

Navzdory parabolické rally je podle analytiků v současném prostředí obtížné určit reálnou hodnotu. „Zlato se obvykle potřebuje konsolidovat na nových maximech, než přiláká nové kupce,“ řekl David Morrison, analytik společnosti Trade Nation. „Ale v panice na trhu, zejména po katastrofálním krachu ‚bezpečného přístavu‘ amerických státních dluhopisů, je zlato stále cílem investorů hledajících bezpečí.“

Naeem Aslam, investiční ředitel společnosti Zaye Capital Markets, také předpovídá, že cena zlata bude nadále růst. „Trh je překoupený, dokonce i neklidný, ale v dobách chaosu je zlato jediné místo, kam se obrátit,“ řekl. „Strach by mohl cenu zlata vytlačit výše, než se realita ukáže.“

Dolarový index (DXY) klesl na tříleté minimum 99 bodů a ačkoli by týden mohl zakončit na 100 bodech, mnoho odborníků tvrdí, že škody jsou již napáchány. Jonas Goltermann, ekonom společnosti Capital Economics, uvedl, že se jedná o zlomový bod pro dolar, jelikož svět reaguje na globální celní politiku prezidenta Donalda Trumpa. „Je příliš brzy na předpovídání dlouhodobého dopadu, ale je fér říci, že status dolaru jako rezervní měny je zpochybňován,“ napsal.

Nejenže dolar oslabil, ale výnos desetiletých amerických státních dluhopisů prudce vzrostl na 4,5 % – rekordní maximum – což dále zdůrazňuje atraktivitu zlata. Vysoké výnosy jsou pro zlato obvykle špatné, protože zvyšují náklady příležitosti u nevýnosných aktiv. Výprodej amerických státních dluhopisů, jelikož svět zpochybňuje roli Ameriky jako spolehlivého obchodního partnera, však vedl investory k tomu, aby se obrátili ke zlatu a do jisté míry i ke stříbru.

Vzhledem k současné nejistotě není překvapením, že zlato dosáhlo nového maxima a mohlo by jít ještě výše, uvedl Jerry Prior, generální ředitel společnosti Mount Lucas Management. „Cena zlata odráží to, co víme právě teď. Ale za hodinu by odpověď mohla být jiná, což ukazuje, jak nejistý je trh,“ řekl.

Jesse Colombo, nezávislý analytik drahých kovů, zdůraznil, že zlato má stále prostor pro růst, protože americký dolar je již léta nadhodnocený. Předpověděl, že index komodit prudce poroste, protože investoři přehodnocují americký dolar a výnosy dluhopisů. „V tomto případě je prudký nárůst výnosů dluhopisů pro zlato extrémně pozitivní, protože americké dluhopisy ztrácejí svou atraktivitu bezpečného útočiště,“ řekl. „To nutí Fed ukončit kvantitativní zpřísňování a zahájit kvantitativní uvolňování, což je pro zlato a komodity velkým impulsem.“

Přestože prezident Trump pozastavil rozsáhlá odvetná cla, experti tvrdí, že reputace USA byla poškozena 10% clem administrativy na dovoz a pokračující obchodní válkou s Čínou. Sameer Samana, vedoucí globálních akcií ve společnosti Wells Fargo, varoval, že ačkoli recese není primárním scénářem, riziko s pokračujícími cly roste. Samana uvedl, že 10% nárůst cen zboží by způsobil, že spotřebitelé budou utrácet méně, což by zpomalilo hospodářský růst.

Analytici společnosti TD Securities uvedli, že hrozba zpomalení americké ekonomiky negativně ovlivňuje dolar a výnosy dluhopisů. „Pokles atraktivity USA jako bezpečného útočiště souvisí se ztrátou ‚americké výjimečnosti‘. Růstová výhoda USA oproti světu po dvou letech zmizela,“ uvedli. „Očekáváme, že dolar v roce 2025 oslabí, protože se bude zmenšovat rozdíl mezi USA a světem.“

V této souvislosti si nikdo není jistý, jak vysoko mohou ceny zlata vystoupit. Lukman Otunuga, hlavní analytik trhu ve společnosti FXMT, uvedl, že stupňující se obchodní napětí mezi USA a Čínou s novými cly na čínské zboží až do výše 145 % by mohlo mít negativní dopad na globální ekonomiku a donutit centrální banky ke snížení úrokových sazeb. „Slabší americký dolar, globální ekonomické obavy a očekávání nižších úrokových sazeb v USA by mohly zlato tlačit výše,“ řekl. „Technicky vzato je zlato velmi optimistické, za týden vzrostlo o 6 % a za rok o 23 %. Pokud se udrží nad 3 200 USD, mohlo by se zlato vydat k 3 250 USD, nebo dokonce 3 300 USD.“

Alex Kuptsikevich, expert společnosti FxPro, je ještě optimističtější: „Zlato si žije svým vlastním životem. Uzavření týdne na historickém maximu spouští rozšiřující se býčí trend, který může potenciálně překročit 3 500 dolarů.“

Trhy budou i nadále sledovat oznámení Bílého domu a vývoj v globální obchodní válce. Předseda Fedu Jerome Powell ve středu promluví v Ekonomickém klubu v Chicagu, což přitáhne velkou pozornost. Mezitím se očekává, že Bank of Canada ponechá úrokové sazby příští týden beze změny, zatímco Evropská centrální banka (ECB) by mohla sazby znovu snížit, aby podpořila ekonomiku regionu.

Uprostřed finanční bouře zůstává zlato světlým bodem a potvrzuje svou roli jediného zbývajícího bezpečného aktiva.

Zdroj: https://baodaknong.vn/gia-vang-lien-tiep-lap-ky-luc-chuyen-gia-noi-gi-249227.html