Investoři dekódují „horkost“ akcií a i přes mnoho ukazatelů nadále tlačí na investice.

Investoři ignorovali řadu překážek, jako jsou horké technické indikátory, expirační seance derivátů a dokonce i situace, kdy zahraniční investoři byli čistými prodejci, a nadále tlačili peníze na trh, což vytvořilo hlavní hnací sílu, která pomohla VN-Indexu dosáhnout téměř 1 500 bodů.

Mnoho investorů, kteří „drží peníze“, čeká na technické úpravy, aby mohli vyplatit nové finanční prostředky – ilustrační foto

Index VN právě uzavřel obchodní týden s velkou amplitudou a nárůstem o téměř 40 bodů. Akcie s velkou tržní kapitalizací, jako jsou VIC (Vingroup), VHM (Vinhomes), MSN ( Masan ), TCB (Techcombank), VPB (VPBank)…, neustále zvyšovaly počet bodů.

„Horký“ nárůst u některých skupin akcií

Analytici VPBank Securities uvedli, že s blížícím se historickým vrcholem je stále patrnější úroveň FOMO (obavy z promeškání příležitosti). V seanci 18. července dosáhla hodnota transakcí nejvyšší úrovně od seance 11. dubna 2025.

Zároveň investoři, ignorujíc řadu překážek, jako jsou horké technické indikátory, expirační seance derivátů, a dokonce i když zahraniční investoři byli čistými prodejci, nadále tlačili peníze na trh a vytvořili tak hlavní hnací sílu, která pomohla VN-Indexu dosáhnout téměř 1 500 bodů.

„Nové nákupní pozice otevírejte v retestech zóny podpory a vyplácejte je až po potvrzení návratu poptávky,“ doporučili experti VPBank.

V dalším rozhovoru pro Tuoi Tre Online pan Bui Van Huy - místopředseda představenstva a ředitel investičního výzkumu ve společnosti FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company - uvedl, že trh je jasně diferencovaný.

„Silný nárůst v poslední době pochází především z akcií souvisejících s Vingroup a některými soukromými podniky s jasným růstovým momentem. Některé další skupiny akcií zatím příliš nezískaly růst,“ uvedl pan Huy.

Podle pana Huye existují akcie, které jsou z hlediska ocenění „dražší“, ale existují i ​​akcie, které jsou stále levné. Pro malé individuální investory stále existují příležitosti v akciích s atraktivním oceněním, ale „screening“ vyžaduje mnoho zkušeností.

„Není pravda, že levné znamená, že si můžete něco koupit, i když firma nemá základy a potenciál,“ poznamenal pan Huy a vyhnul se tak „pasti FOMO“.

V konkrétnější analýze pan Huy poukázal na to, že mezi akciové sektory, které v poslední době prudce vzrostly, patří nemovitosti, cenné papíry a bankovnictví. V krátkodobém horizontu má index VN stále vzestupný trend, prokládaný technickými korekcemi.

Pokud jde o trendy v cash flow, pan Huy uvedl, že „spekulativní“ faktor je poměrně velký a spojený s příběhem o povýšení Vietnamu do tržní třídy (očekává se v září) a s individuálními příběhy každé skupiny podniků.

„Když se do ekonomiky spolu s inflací pumpují peníze, investoři jsou nuceni hledat alternativní investiční kanály. Když je peněz hodně, ceny aktiv rostou. Levné a hojné peníze výrazně podporují akciový trh,“ řekl pan Huy.

Může VN-Index dosáhnout 1 700 bodů?

Paní Nguyen Thi Phuong Lam - ředitelka analýzy ve společnosti Dragon Viet Securities (VDSC) - také uvedla, že proces přeceňování podporuje vysoká likvidita.

Analytická skupina VDSC předpovídá, že index VN by se mohl v příštích 6 až 8 měsících vyšplhat k rozmezí 1 513 až 1 756 bodů, což odpovídá nárůstu o 6 až 23 % ve srovnání s uzavírací cenou z 9. července 2025.

Paní Lam se domnívá, že přímý dopad cel na hospodářský růst Vietnamu v roce 2025 nebude příliš velký. Růst zisku na akcii (EPS) indexu VN v roce 2025 by měl dosáhnout 114–120 VND, což představuje nárůst o 15–22 % oproti stejnému období loňského roku.

Odborníci VDSC dále upravili cílové rozpětí P/E (poměr ceny k zisku) pro index VN v příštích 6–8 měsících na 13,3x–14,7x (oproti předchozím 13,5x–14,5x), aby odráželi pozitivní podpůrné faktory, jako je uvolněná fiskální a měnová politika pomáhající udržovat nízké úrokové sazby a očekávání růstu trhu v září.

Zpráva indexu FTSE Russell z března 2025 ukazuje, že možnost povýšení Vietnamu na status rozvíjejícího se trhu je velmi blízká. FTSE zdůrazňuje potřebu zlepšit obchodní mechanismus a otevřít transparentnější a pohodlnější účty pro zahraniční investory.

Aby Vietnam splnil tento požadavek, vydal další oběžníky, například 18,03 (po oběžníku 68-2024), a oficiálně provozuje KRX od května 2025.

Paní Lam uvedla, že jakmile se modernizace stane realitou, vietnamský trh přiláká velké kapitálové toky z globálních referenčních fondů ve výši 1 miliardy USD, což přispěje ke zlepšení likvidity a ocenění.

VDSC však poznamenala, že investoři musí sledovat rizika, jako jsou geopolitické výkyvy, tlak na směnný kurz, pokud Fed odloží snížení úrokových sazeb, a nejistotu ohledně politiky Trumpovy administrativy.

„Tato rizika jsou však většinou pouze nebezpečná a mohou ovlivnit psychologii trhu v krátkodobém horizontu a je nepravděpodobné, že by ovlivnila základy podniků, pokud nebudou strukturální,“ poznamenala paní Lamová.

Kromě toho, podle paní Lam, ačkoli jsou vietnamská cla v současnosti ve srovnání s mnoha zeměmi poměrně příznivá, stále existují potenciální rizika, jelikož USA dosud nepřijaly oficiální rozhodnutí pro řadu odvětví a možnost nepříznivého výkladu konceptu „překládky“ by mohla ovlivnit dlouhodobé plány výroby a vývozu.

Zpět k tématu

BINH KHANH

Zdroj: https://tuoitre.vn/giai-ma-suc-nong-chung-khoan-nha-dau-tu-tiep-tuc-day-tien-bat-chap-nhieu-chi-bao-20250719104935981.htm