Investoři v „euforii“ čínského akciového trhu

Kompozitní index CSI 300 vzrostl během svého nejlepšího týdne od listopadu 2008 o 15,7 %, k čemuž přispěla řada měnových stimulů a závazky ke zvýšení fiskálních výdajů. Banka Goldman Sachs Group Inc. uvedla, že podporuje názor, že růst čínských akcií by mohl být udržitelnější. Morgan Stanley očekává, že trh vzroste o dalších 10 %.

Jak dlouho tato důvěra vydrží, však do značné míry závisí na rozsahu a rychlosti politických opatření v Číně. Jakékoli známky zpomalení výdajů během nadcházejícího Zlatého týdne by mohly vyvolat obavy ohledně slabé spotřeby v Číně, která spolu s přetrvávající realitní krizí dotlačila zemi na pokraj deflační spirály.

Mezi opatření oznámená tento týden patří snížení úrokových sazeb, uvolnění hotovosti pro banky, miliardy dolarů na podporu likvidity akciového trhu a závazek zastavit klesající ceny nemovitostí.

Osm z dvanácti investorů, které tento týden oslovila agentura Bloomberg, uvedlo, že by to byl zlomový bod pro dlouhodobější růst, zatímco čtyři to viděli jako krátkodobé oživení.

Jedná se o pozoruhodný obrat oproti začátku tohoto měsíce, kdy čínské akcie klesly na nejnižší úroveň za více než pět let uprostřed prohlubujícího se poklesu trhu s nemovitostmi, slabé spotřeby a geopolitických nepříznivých faktorů. Ekonomové nyní očekávají, že Čína letos dosáhne svého cíle růstu kolem 5 %. Také tvrdí, že čínská vláda má prostor pro zavedení většího balíčku fiskálních stimulů, který by doprovázel snížení úrokových sazeb.

Ti, kteří sázejí na další fiskální stimuly z Číny, budou nakupovat, i když budou existovat obavy o ekonomické fundamenty, uvedl Homin Lee, hlavní makro stratég soukromé banky Lombard Odier v Singapuru.

Pro ty, kteří již mnohokrát zažili zklamání, však existuje spousta důvodů k opatrnosti.

Současný růst je podobný tomu, který následoval po tom, co Čína koncem roku 2022 opustila svou politiku „nulového COVIDu“, kdy index CSI 300 prudce vzrostl, než se propadl a od února do května vzrostl o více než 15 %.

Mark Mobius, prezident fondu Mobius Emerging Opportunities Fund, uvedl, že hlavním rizikem v Číně je pokračující vládní politika, která brání velkým podnikatelům v investování a rozvoji společností. Je podle něj důležité podporovat inovace a soukromé investice.

Celkově mnozí tvrdí, že nyní není čas ptát se, zda se jedná o strukturální nebo technické oživení. Pro ty, kteří utrpěli roky ztrát v čínských akciích, je nyní prostě čas honit se za zisky.

Zdroj: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/gioi-dau-tu-trong-con-thang-hoa-voi-thi-truong-chung-khoan-trung-quoc/20240930121941870