EU, která se „potýká“ s financováním ukrajinského rozpočtu, našla způsob, jak vydělat peníze ze zmrazených ruských aktiv.

EU našla pro Ukrajinu další zdroj financování, který by „nemohl poškodit“ její vlastní kapsu.

„Má EU potíže“ s vyplněním obrovské rozpočtové mezery, aby pomohla Ukrajině? (Zdroj: Reuters)

Evropská unie (EU) právě oznámila nový plán na mobilizaci úvěru ve výši 35 miliard eur (více než 39 miliard USD), který bude Kyjevu převeden na pomoc této zemi s cílem zaplnit velkou díru v rozpočtu, která vznikla po ruské vojenské kampani na Ukrajině, jež se nyní blíží tisícímu dni bez nalezení řešení.

Poté, co EU „slíbila“ Kyjevu, kde vezme peníze a jak zaplní obrovskou rozpočtovou mezeru Ukrajiny, zatímco její členové čelí svým vlastním složitým problémům?... Zisky ze zmrazených aktiv Ruska jsou „pravdou“ za touto půjčkou ve výši 35 miliard eur.

Konečnou zárukou je stále rozpočet EU

Analytik Jacob Kirkegaard, člen bruselského Petersonova institutu pro mezinárodní ekonomii , zhodnotil, že nejnovější půjčka, kterou nedávno oznámila předsedkyně Evropské komise (EK) Ursula von der Leyenová, je známkou toho, že EU jde ve stopách USA a postupně se „stává hlavním podporovatelem Ukrajiny“.

Přístup EU spočívá v tom, že místo přímého čerpání z 270 miliard eur ruských aktiv zmrazených v Evropě se nový plán týká použití zisků z těchto peněz jako zástavy pro půjčku ve výši 35 miliard dolarů, která bude poskytnuta Ukrajině. Tento přístup může EU v krátkodobém horizontu pomoci zkrátit dobu, protože převod zisku pouze ve výši několika miliard dolarů ročně by trval dlouho a nestačil by k uspokojení obrovských a naléhavých potřeb Kyjeva. Přeměna tohoto zisku na dlouhodobou zástavu proto může EU pomoci rychle si půjčit velké množství peněz, které by mohla vyplatit Ukrajině.

Pokud vše půjde dobře, očekává se, že EK provede první převody pomoci do konce letošního roku nebo začátkem roku 2025, poté, co ověří, že Kyjev splnil řadu politických podmínek. Všechny nové úvěry by měly být vypláceny postupně v průběhu roku 2025 nebo v jedné splátce.

Podle plánu předsedkyně EK von der Leyenové EK zřídí pro Ukrajinu mechanismus kooperativního poskytování půjček – jakýsi společný fond, kde budou zisky generovány z odpovídající částky peněz. Konkrétně, když spojenci EU oznámí půjčky a převedou peníze Kyjevu, budou moci tento společný fond využít a získat podíl na mimořádných příjmech odpovídající částce, kterou Ukrajině půjčili.

Podle plánu budou neočekávané zisky od srpna 2025 převedeny do společného fondu. Spojenci z EU budou moci tyto zisky použít na splacení svých dluhů, včetně jistiny, úroků a dalších dodatečných nákladů. To znamená, že ani Západ, ani Ukrajina nebudou muset nést platební břemeno.

Nicméně expert Jacob Kirkegaard při analýze tohoto nového typu úvěru uvedl: „Pokud dnes půjčujete na základě hypotéky budoucího zisku určité částky peněz, musíte zajistit, aby původní aktiva zůstala zmrazena po dobu dalších 10–20 let. Někdo tedy musí zaručit, že aktiva související s „hypotečním plánem“ nebudou během tohoto období vrácena do Ruska.“

Analytici proto zmínili právo veta Maďarska – člena EU, ale vždy považovaného za odporující společným standardům bloku. Na rozdíl od běžné půjčky bude tato půjčka podléhat všeobecnému konsensu, což znamená, že maďarský člen může společnou myšlenku zcela vykolejit tím, že si bude zachovávat vlastní pravidla, aby si udržel politický vliv.

I kdyby tedy členské státy přístup EK podpořily, realita je taková, že Maďarsko si může kdykoli ponechat právo veta ohledně zmrazení ruských aktiv.

Analytici také varují před potenciálními problémy s úvěrem, protože pokud Rusko znovu získá kontrolu nad zmrazenými aktivy nebo zisky, „plán s 35 miliardami eur“ by se mohl zhroutit. V nejhorším případě zůstává konečnou zárukou společný rozpočet EU.

Z 18 miliard eur na 35 miliard eur?

„Chápeme obrovské finanční nároky, které vyplývají z vojenského konfliktu. Je potřeba udržovat fungování státu a ekonomiky a zároveň posilovat obranné schopnosti proti ruské vojenské kampani,“ uvedla 20. září předsedkyně EK Ursula von der Leyenová během své osmé návštěvy Kyjeva od vypuknutí rusko-ukrajinského konfliktu.

Půjčka poskytne Ukrajině „nezbytný finanční prostor“ pro vládu a „maximální flexibilitu“ k uspokojení každodenních potřeb země, jako je placení za zdravotnické služby, nákup zbraní a oprava napadených energetických systémů, slíbil prezident EK.

Skutečnost, že Brusel poskytuje Ukrajině novou úvěrovou linku, není nic nového, jelikož se to stává pravidelně od vypuknutí rusko-ukrajinského vojenského konfliktu.

Tentokrát je však tato iniciativa skutečně průlomová díky jednomu důležitému rozdílu – tato nová půjčka nejenže pomůže EU vyřešit deficit v rozpočtu na pomoc, ale ruská „imobilizovaná“ aktiva budou sloužit jako zástava pro novou půjčku a budou použita k úhradě všech splátek, čímž se osvobodí rozpočet Kyjeva.

Jak se to tedy děje? Myšlenka vychází ze sloganu „aby Rusko platilo“, který Západ přijal v roce 2022, aby donutil Moskvu zaplatit „obrovský účet“ za obnovu Ukrajiny, která po sobě zanechala po vojenské kampani.

Financování Ukrajiny v jejím vleklém a vyčerpávajícím vojenském konfliktu s Ruskem se pro USA a EU stává stále náročnějším. Některé západní země se dokonce potýkají s ospravedlněním pokračující finanční a vojenské podpory Ukrajiny tváří v tvář rostoucímu domácímu odporu. A jelikož spojenci v EU čelí napjatým rozpočtům doma, „objevili“ další zdroj financování, který by jim nemusel ublížit na kapsách – aktiva ruské centrální banky, která Západ od prvních dnů rusko-ukrajinského konfliktu (únor 2024) prohlásil za zmrazená.

Ruská aktiva zmrazená v západních zemích mají hodnotu přibližně 270 miliard eur (přes 300 miliard dolarů), z čehož převážná část (210 miliard eur) je držena v EU. Hlavním držitelem je bruselský depozitář a clearingový dům Euroclear (CSD).

Podle mezinárodního práva nelze státní aktiva zabavit. Mimořádné příjmy, které generují, však nejsou tak chráněny, takže využití zisků ze zmrazených aktiv je mnohem snazší přístup.

V květnu se členské státy EU nečekaně dohodly, že zisky – odhadované na 2,5 až 3 miliardy eur ročně – použijí na podporu vojenské a ekonomické obnovy Ukrajiny.

A v červnu, když se situace v této východoevropské zemi zhoršila, podepsali lídři skupiny sedmi (G7), hlavních rozvinutých ekonomik, závazek mobilizovat půjčky ve výši 50 miliard dolarů (asi 45 miliard eur) na poskytnutí okamžité pomoci Kyjevu.

Původní myšlenka byla, aby EU a USA přispěly každá 20 miliardami dolarů (asi 18 miliard eur), zatímco Spojené království, Kanada a Japonsko by půjčily zbývající částku, dokud by celková částka nedosáhla 50 miliard dolarů.

Washington však vyjádřil obavy ohledně přístupu Bruselu k prodlužování sankcí každých šest měsíců. Podle práva EU musí být omezení vůči Rusku, od ropných embarg až po zařazení oligarchů na černou listinu, jednomyslně prodloužena každých šest měsíců. To znamená, že členský stát, jako například Maďarsko, by mohl kdykoli prodloužení zablokovat a aktiva uvolnit – čímž by fakticky ochromil systém poskytování úvěrů a vystavil západní spojence značnému finančnímu riziku.

Vyhlídka takového „nejhoršího scénáře“ znepokojila mnoho západních vůdců a zpomalila jednání mezi představiteli EU a USA, a to i přes zhoršující se situaci na Ukrajině. Proto předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová „agresivně“ slibuje Kyjevu mnohem větší podíl, než se původně očekávalo – z pouhých 18 miliard eur přidělených v rámci závazku G7 na 35 miliard eur – více než tři čtvrtiny balíčku pomoci – ve snaze přesvědčit Washington a další spojence k rychlejšímu jednání.

Kromě toho blížící se prezidentské volby v USA a možnost znovuzvolení bývalého prezidenta Donalda Trumpa dodávají plánu na naléhavosti. Výsledek prezidentských voleb v USA nemusí být pro Ukrajinu příznivý, takže lídři G7 chtějí zajistit financování alespoň na příští rok, nebo pro případ, že se pan Trump vrátí do Bílého domu. Bývalý americký prezident oznámil, že pokud bude v listopadu znovuzvolen, zastaví pomoc Kyjevu.

V této souvislosti, jak poznamenali pozorovatelé, je těžké pochopit, že EU projevuje silnou podporu Ukrajině a zaujímá vůči Rusku „tvrdý“ postoj, pokud se nejedná o „taktický tlak“ s nadějí, že se na Moskvu vyvine tlak, aby pomohla posílit pozici EU v konfliktu.

Zdroj: https://baoquocte.vn/gong-minh-tai-tro-ngan-sach-ukraine-eu-da-co-cach-kiem-tien-tu-tai-san-nga-bi-dong-bang-287330.html