HQC vyměňuje dluh ve výši 500 miliard VND: Řešení tlaku na cash flow.

Společnost Hoang Quan Real Estate plánuje vydat 50 milionů akcií za účelem výměny dluhů se čtyřmi hlavními věřiteli s cílem restrukturalizovat své finance uprostřed negativního provozního cash flow.

Akciová společnost Hoang Quan Real Estate Consulting and Trading Services (kód akcie: HQC) schválila usnesení o plánu na vydání 50 milionů akcií prostřednictvím soukromého umístění v hodnotě ekvivalentní 500 miliard VND za účelem výměny závazků. Tento plán je vnímán jako snaha o rebalansování financí v kontextu obchodních operací, které dosud negenerují udržitelný cash flow.

Očekává se, že plán bude realizován v období 2025–2026 po schválení Státní komisí pro cenné papíry. Nabídková cena bude stanovena na vyšší úrovni než tržní cena akcií HQC v době schválení usnesení.

Podrobnosti plánu výměny dluhu

Podle plánu bude vydáno 50 milionů akcií za účelem výměny dluhů čtyř hlavních věřitelů, včetně organizací a osob souvisejících s vedením společnosti. Konkrétně:

• Hai Phat Investment JSC: Vyměnila dluh ve výši 212 miliard VND za 21,2 milionu akcií.
• Společnost VDC Construction Design Consulting Co., Ltd.: Vyměnila dluh ve výši 19 miliard VND za 1,9 milionu akcií.
• Pan Truong Anh Tuan (předseda představenstva HQC): Výměna dluhu ve výši 236 miliard VND za 23,6 milionu akcií.
• Paní Nguyen Thi Dieu Phuong (manželka pana Tuana): Vyměnila dluh ve výši 33 miliard VND za 3,3 milionu akcií.

Seznam věřitelů, kteří jsou naplánováni na soukromou emise akcií za účelem výměny dluhu. (Snímek obrazovky)

Z poznámek k účetní závěrce HQC vyplývá, že půjčky od spřízněných osob byly použity na obchodní operace, s dobou splatnosti přibližně 24 měsíců a bez naběhlých úroků. Obchodní spolupráce s externími organizacemi je zároveň zpoplatněna úroky.

Půjčky od spřízněných osob se používají na obchodní operace, mají dobu splatnosti přibližně 24 měsíců a jsou bezúročné. (Snímek obrazovky)

Finanční situace a tlak na peněžní toky

Pokud jde o obchodní výsledky, za prvních devět měsíců roku 2025 společnost Hoang Quan Real Estate vykázala čistý obrat ve výši téměř 51 miliard VND a zisk po zdanění přes 18 miliard VND. Navzdory ziskovosti zůstává kvalita peněžních toků společnosti pozoruhodným problémem.

Konkrétně čistý peněžní tok z provozní činnosti za prvních devět měsíců činil téměř 306 miliard VND, což je výrazně více než záporná hodnota za stejné období loňského roku. To naznačuje, že peněžní tok z hlavních obchodních operací společnosti se nezlepšil a je pod značným tlakem.

Cash flow z hlavních činností společnosti Hoang Quan Real Estate se zatím nezlepšil. (Ilustrační obrázek)

Dopad a vyhlídky

Pokud bude emise akcií úspěšná, nová skupina věřitelů bude vlastnit téměř 16 % základního kapitálu společnosti Hoang Quan. Toto řešení pomáhá společnosti snížit její dluhovou zátěž a zlepšit její finanční ukazatele, zejména poměr dluhu k vlastnímu kapitálu. To však také znamená, že stávající akcionáři budou muset akceptovat zředění svých akcií.

Celkově vzato, plán konverze dluhu ukazuje, že vedení HQC upřednostňuje posílení rozvahy před navyšováním prostřednictvím finanční páky. Jedná se o opatrný krok v řízení rizik, ale také odráží skutečnost, že se společnost dosud nedostala z obtížné situace s cash flow.

Dlouhodobá účinnost tohoto plánu bude záviset na schopnosti zlepšit tržby z prodeje a pokroku v nakládání se zásobami. Bez řešení těchto klíčových problémů může být emise akcií za účelem snížení dluhu pouze dočasným řešením.

Zdroj: https://baolamdong.vn/hqc-hoan-doi-500-ty-dong-no-giai-phap-cho-ap-luc-dong-tien-411022.html