Makroekonomie pozitivní, ale obchodování s akciemi klidné

Po rušném obchodním týdnu na začátku července zaznamenal vietnamský trh tři po sobě jdoucí týdny poklesu a minulý týden dosáhl minima 1 218 bodů. Ačkoli se index následně zotavil, likvidita prudce klesla. Vietnamský akciový trh si vedl „pochmurně“ v kontextu velmi pozitivních makroekonomických informací.

Situace „pochmurného odpoledního trhu“

Odborníci z Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) uvedli, že pozoruhodným bodem minulého týdne bylo, že se likvidita v posledních dvou obchodních seancích týdne, kdy na trhu dominovala opatrnost, vrátila do stavu „pochmurného odpoledního trhu“.

Likvidita se minulý týden snížila o 19,8 % ve srovnání s průměrnou úrovní za 20 obchodních týdnů. Za celý obchodní týden dosáhla průměrná likvidita na burze HOSE 623 milionů akcií, což představuje pokles o 17,46 % a odpovídá 16 096 miliardám VND (pokles o 17,42 % v hodnotě obchodů).

Poptávka v poslední obchodní seanci týdne vykazovala známky růstu, ale nebyla dostatečně silná, aby překonala silný tlak nabídky v prvních dvou seancích týdne. Proto minulý týden stále dominoval počet sektorů, které v bodech klesly, přičemž v bodech kleslo 17 z 21 sektorů.

Tlak na realizaci zisků se zvýšil ve skupině telekomunikačních technologií, kde po předchozím období přehřátí klesl o 11,61 %. Skupina „citlivá“ na obecný trh, cenné papíry, klesla o 6,02 %. Následovaly chemikálie s poklesem o 5,84 % a textil s poklesem o 5,76 %...

Mezi skupiny, které zaznamenaly nárůst bodů, patřily akcie plastikářského průmyslu (o 2,66 %), farmaceutického průmyslu (o 0,97 %) a leteckého průmyslu (o 0,72 %). Všechny tyto akcie patří mezi skupiny se střední a malou kapitalizací.

Zahraniční investoři zaznamenali po 20 po sobě jdoucích týdnech čistých prodejů na burze HOSE opět týden čistých nákupů. Do konce týdne zahraniční investoři na tomto trhu nakoupili 457 miliard VND. Čisté nákupy se minulý týden zaměřily na některé typické akcie, jako například: KDC (470 miliard VND), SBT (439 miliard VND) a VNM (232 miliard VND).

Na konci obchodního týdne od 22. do 26. července klesl index VN o 22,67 bodu na 1 242,11 bodu; index HNX uzavřel týden na hodnotě 236,66 bodu, což je o 3,86 bodu méně než v předchozím víkendu.

Index VN se v poslední obchodní seanci týdne vrátil do zelené a uzavřel na nejvyšší úrovni, ale likvidita zůstala na velmi nízké úrovni bez jakékoli exploze, která by růst podpořila. Objem obchodů na HOSE se snížil o 32,8 % ve srovnání s průměrem 20 seancí.

„Ačkoli pokles vykazuje známky zpomalení, obrat směrem nahoru zatím nebyl potvrzen, protože seance pro zotavení zaznamenaly pokles objemu a jsou na velmi nízkých úrovních,“ uvedla CSI.

Podle CSI je však pozitivním bodem, že index VN-Index znovu otestoval úroveň supportu 1 219 bodů a v bodech poměrně slušně vzrostl. CSI komentovala možnost zotavení indexu VN-Index s očekáváním pohybu směrem k úrovni odporu kolem 1 255 bodů (úroveň supportu, která byla prolomena minulý týden), než se akumuluje a vytvoří novější trend.

Vietnamský akciový trh si minulý týden ve skutečnosti vedl špatně, a to i přes velmi pozitivní makroekonomické informace. Je pozoruhodné, že zprávy řady organizací, jako jsou HSBC a Citibank, obsahovaly pozitivní hodnocení ekonomických vyhlídek Vietnamu, a to na základě silné dynamiky růstu HDP ve druhém čtvrtletí a exportního a přímých zahraničních investic. HSBC zvýšila svou prognózu růstu HDP pro rok 2024 na 6,5 ​​% (dříve 6 %) a snížila prognózu inflace na 3,6 %.

Kromě toho se vietnamská atraktivita zahraničních investic vyvíjí s optimistickým vhledem, když ministerstvo plánování a investic očekává, že Vietnam letos přiláká zahraniční investice ve výši přibližně 39–40 miliard USD, což je ekvivalent nebo vyšší než výsledky z roku 2023.

Odborníci ze společnosti Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) se technicky domnívají, že index VN má tendenci znovu testovat cenovou zónu kolem 1 255 bodů, což je nejvyšší cenová zóna v roce 2023, a také krátkodobou a střednědobou trendovou linii spojující nejnižší cenové zóny v listopadu 2023, dubnu 2024 a červenci 2024. Krátkodobý trend indexu VN je stále negativní.

V pozitivním scénáři by index VN měl překonat zónu odporu kolem 1 255 bodů, což je nejvyšší cena v roce 2023, aby se zlepšil krátkodobý a střednědobý trend.

Pozitivní je, že trh je silně diferencovaný, mnoho akcií je poměrně aktivních a jejich cena roste s cílem překonat staré maximum, pokud budou mít ve druhém čtvrtletí roku 2024 dobré obchodní výsledky, jako například některé akcie v oblasti nemovitostí v průmyslových parcích, distribuce plynu, plastů, přepravy ropy a plynu, benzínu... některé technologické akcie mají tendenci se zotavovat na staré maximum.

Pan Pham Binh Phuong, analytik společnosti Mirae Asset Securities Joint Stock Company (Vietnam), uvedl, že po prudkém poklesu o téměř 80 bodů (z 1 295 bodů na 1 218 bodů) má současný „odraz“ stále mnoho charakteristik krátkodobého oživení. Investoři by se měli zaměřit na úroveň rezistence 1 245–1 250 bodů, což je pro VN-Index důležitá výzva v příštím týdnu. „Mezitím odhadujeme, že oblast 1 230 bodů bude důležitou podporou,“ uvedl pan Phuong.

Analytik Nguyen Huy Phuong ze společnosti Dragon Viet Securities Joint Stock Company (VDSC) uvedl, že trh se zotavil a vrátil se k oblasti 1 242 bodů poté, co byl podpořen na úrovni 1 230 bodů. Likvidita zůstává nízká, což ukazuje, že dočasná nabídka nevyvíjela na trh tlak.

Celkově se však cash flow nezlepšil, i když trh docela dobře rostl. Je pravděpodobné, že trh bude i nadále podporován a bude prozkoumávat nabídku, ale očekává se, že zóna odporu 1 245–1 250 bodů bude v nadcházejícím období vyvíjet tlak na trh.

Ve skutečnosti byl výkon vietnamského akciového trhu minulý týden docela podobný světovému akciovému trhu.

Americké akcie se vyhnuly vlně výprodejů

Hlavní indexy Wall Street v pondělí vzrostly, protože investoři se vrátili k akciím velkých technologických společností, které byly na začátku týdne prudce vyprodány. Data o inflaci také podnítila optimismus, že Federální rezervní systém brzy začne snižovat úrokové sazby.

Index S&P 500 na konci této seance vzrostl o 1,11 % na 5 459,10 bodu; technologický index Nasdaq přidal 1,03 % na 17 357,88 bodu; průmyslový index Dow Jones vzrostl o 1,64 % na 40 589,34 bodu.

Akcie pěti členů mocné a vlivné skupiny sedmi společností v americkém technologickém sektoru v této seanci vzrostly v ceně, v čele s Meta Platforms s nárůstem o 2,7 %. Dvěma výjimkami byly Tesla a Alphabet, které obě klesly o 0,2 %; akcie Alphabetu uzavřely na nejnižší úrovni od 2. května. Slabé zisky dvou „gigantů“ Tesly a Alphabetu dříve způsobily silný výprodej v seanci 24. července.

Akcie společností s malou tržní kapitalizací, které jsou citlivé na ekonomiku, byly v seanci podpořeny také údaji o cenovém indexu výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA za červen.

Podle amerického ministerstva obchodu klesl index cen osobních spotřebních výdajů (PCE) v červnu 2024 na 2,5 % ve srovnání s 2,6 % v květnu 2024. Tato data ukazují, že inflace se ochlazuje, což by mohlo v září příštího roku připravit cestu k uvolňování měnové politiky Fedem.

Po zveřejnění dat zůstala pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání stabilní na přibližně 88 %, uvádí nástroj FedWatch společnosti CME, zatímco data LSEG ukázala, že obchodníci stále z velké části očekávají dvě snížení sazeb v tomto roce.

Zisky amerických akcií v této seanci však nedokázaly zcela vykompenzovat poklesy indexů S&P 500 a Nasdaq z předchozích seancí, přičemž oba indexy zaznamenaly již druhý týdenní pokles v řadě, a to o 0,82 %, respektive 2,08 % v minulém týdnu. Index Dow Jones mezitím uzavřel týden v zelených číslech s nárůstem o 0,75 %.

Investoři jsou stále nervóznější ohledně zpráv o hospodaření firem, které budou zveřejněny příští týden, uvedl senior tržní analytik David Morrison ze společnosti finančních služeb Trade Nation.

Společnosti Apple, Microsoft, Amazon.com a Meta zveřejní příští týden své výsledky za druhé čtvrtletí roku 2024 a výsledky těchto technologických gigantů určí, zda se rekordní nárůst z roku 2024 podaří udržet, nebo zda jsou americké akcie nadhodnocené.

Další otázkou, kterou si investoři kladou, je, zda bude pokračovat odklon od akcií velkých společností k méně výkonným sektorům. Index Russell 2000, který zastupuje akcie malých společností, zaznamenal za poslední dva měsíce třetí týdenní zisk v řadě, což je jeho nejlepší třítýdenní série v zelené sérii od srpna 2022, kdy vzrostl o 0,75 %.

Podle Van Giapa/VNA

Zdroj: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/kinh-te-vi-mo-tich-cuc-nhung-giao-dich-chung-khoan-tram-lang/20240727092317381