Úrokové sazby z úvěrů prudce klesnou, ale tlak na směnný kurz roste

12. září 2023 07:40 Nhat Linh Tisk článku

ANTD.VN - Úrokové sazby z úvěrů mohou od nynějška do konce roku prudce klesnout o 100–150 bazických bodů, ale odborníci si také všímají negativních dopadů neustálého růstu směnných kurzů v poslední době.

V nedávno zveřejněné zprávě o měnovém trhu experti společnosti VNDirect Securities uvedli, že úrokové sazby z vkladů v srpnu 2023 nadále klesaly. Průměrná 12měsíční úroková sazba z vkladů komerčních bank se ve srovnání s koncem července snížila o 0,5 procentního bodu na 5,9 %/rok (což je pokles o téměř 2 procentní body ve srovnání se začátkem roku 2023).

Pokles úrokových sazeb z vkladů byl způsoben nadměrnou likviditou systému v důsledku slabé poptávky po úvěrech a expanzivní fiskální politiky vlády .

Lãi suất tiền đồng giảm, nhưng áp lực tỷ giá đang tăng dần ảnh 1

Úrokové sazby vietnamských dongů klesají, ale tlak na směnný kurz roste.

Odborníci VNDirect očekávají výraznější pokles úrokových sazeb z úvěrů v posledních měsících roku 2023. Důvodem je, že kapitálové náklady komerčních bank klesají díky dopadu snížení provozních úrokových sazeb Státní banky v prvních 6 měsících roku 2023 a vydání oběžníku č. 02 Státní bankou, který umožňuje prodloužení tvorby opravných položek k nedobytným pohledávkám.

„Očekáváme, že úrokové sazby z úvěrů v nadcházejících měsících klesnou o dalších 100–150 bazických bodů a domníváme se, že pokles úrokových sazeb z úvěrů bude faktorem podporujícím oživení soukromé spotřeby a investic,“ uvádí se ve zprávě VNDirect.

Odborníci však také varovali před pokračujícím tlakem na směnné kurzy, jelikož index síly dolaru (DXY) nadále roste.

Růst amerického dolaru byl poháněn obavami, že by americký Federální rezervní systém (Fed) mohl letos znovu zvýšit svou referenční úrokovou sazbu, a rostoucími výnosy amerických státních dluhopisů, jelikož americká vláda zvyšuje emisi dluhopisů na pokrytí svého rozpočtového deficitu.

Posilující USD vyvinul tlak na směnný kurz VND a k 5. září 2023 stlačil mezibankovní směnný kurz USD/VND na 24 073 (o 1,6 % více než na konci července 2023 a o 1,9 % více než na začátku letošního roku).

Zároveň USD posílil i vůči většině měn v regionu, včetně Thajska (meziroční nárůst o 2,5 %), Číny (meziroční nárůst o 5,5 %) a Malajsie (meziroční nárůst o 5,9 %).

Podle odborníků měl nedávný nárůst směnných kurzů smíšené dopady na ekonomiku .

Růst směnného kurzu vyvíjí větší tlak na splácení zahraničního dluhu (zejména v soukromém sektoru) a zároveň zvyšuje inflační tlak v důsledku rostoucích dovozních cen vstupních materiálů a spotřebního zboží. Čím větší je tedy tlak na směnný kurz, tím menší je prostor pro další uvolnění domácí měnové politiky.

Státní banka však bude mít i letos k dispozici podpůrné faktory pro stabilizaci směnného kurzu, včetně: vysokého obchodního přebytku, stabilních toků přímých zahraničních investic a remitence a dodatečné nabídky cizí měny z prodeje akcií zahraničním investorům.

„Stabilizace směnného kurzu ve vhodném rozmezí minimalizuje negativní dopady a zlepší konkurenceschopnost vietnamského exportu. Domníváme se, že mírné oslabení dong-u vůči americkému dolaru (<3 %) podpoří exportní aktivity (zvýší konkurenceschopnost vietnamského exportu). Kromě toho se domníváme, že je nepravděpodobné, že by to způsobilo silný odliv zahraničního investičního kapitálu z Vietnamu,“ zhodnotili experti VNDirect.

Zdrojový odkaz