UOB: Vietnam čelí riziku amerických cel, ale očekává se, že ekonomika Vietnamu bude i nadále silně růst

ANTD.VN - Odborníci z UOB se domnívají, že Vietnam je vystaven vysokému riziku cel nebo obchodních omezení ze strany USA, ale i tak bude silně růst díky zvýšeným veřejným investicím a oživující se spotřebě.

Ekonomika čelí výzvám, ale i tak bude silně růst.

Na akci „Aktualizace trhu: Globální a vietnamský ekonomický výhled 2025“, kterou uspořádala banka UOB, poskytli experti z UOB a UOBAM Vietnam mnohostranné komentáře k makroekonomické situaci a ekonomickému výhledu Vietnamu v roce 2025 tváří v tvář výzvám v oblasti obchodních cel za vlády Trumpa 2.0.

Odborníci obecně uvádějí, že se očekává, že světová ekonomika bude v roce 2025 čelit mnoha nejistotám v důsledku nepředvídatelné politiky amerického prezidenta Donalda Trumpa. Celní válka za vlády Trumpa 2.0 pravděpodobně zvýší napětí a naruší globální obchod, což ovlivní země s vysokou mírou obchodní otevřenosti, jako je Vietnam.

Pan Abel Lim, ředitel poradenství a strategie pro správu aktiv banky UOB, při prognóze ekonomiky regionu ASEAN poznamenal, že vzhledem k jejich silné závislosti na obchodu a úzkým vazbám na globální dodavatelský řetězec jsou tyto země zranitelné vůči dopadům obchodních válek.

Mezi nimi jsou Vietnam a Thajsko vystaveny nejvyššímu riziku cel nebo obchodních omezení ze strany USA, protože obě země mají s USA obchodní přebytky.

„Vietnam je s vysokou mírou otevřenosti obzvláště zranitelný vůči narušení mezinárodního obchodu, zejména v kontextu zaměření USA na problém obchodní nerovnováhy,“ poznamenal expert.

Odborník UOB se na akci podělí o své zkušenosti

Podle pana Le Thanh Hunga, investičního ředitele společnosti UOB Asset Management Vietnam, se očekává, že vietnamská ekonomika v roce 2025 bude i nadále silně růst díky domácím ekonomickým stimulačním faktorům prostřednictvím veřejných investic a růstu úvěrů, jakož i očekáváním oživení domácí spotřeby a sektoru nemovitostí.

Dopad na vietnamskou ekonomiku během druhého funkčního období prezidenta Donalda Trumpa však bude mít dva hlavní problémy: Zaprvé, vietnamské exportní příjmy by mohly být negativně ovlivněny, pokud USA uvalí cla na zboží z Vietnamu; zadruhé, tlak na směnný kurz USD/VND, pokud USD bude nadále silně posilovat.

Tato obava pramení ze skutečnosti, že USA jsou druhým největším obchodním partnerem Vietnamu (po Číně) z hlediska bilaterálního obchodního obratu, největším exportním trhem Vietnamu (podílejí se na 30 % celkového exportního obratu) a mají s Vietnamem největší obchodní deficit.

VND bude nadále klesat, akcie jsou optimistické

Většina asijských měn v poslední době vůči americkému dolaru oslabila. Například dong se začátkem března vyšplhal na zhruba 25 600 dongů za americký dolar.

Podle experta bude pokles dong-wanu pravděpodobně pokračovat kvůli zpomalení čínské ekonomiky a možnosti uvalení cel na Vietnam ze strany USA. Řada faktorů však může pomoci snížit tlak na znehodnocení dong-wanu, včetně vyhlídky silného domácího růstu a závazku SBV zajistit stabilitu směnného kurzu.

„Celkově je naše aktualizovaná prognóza směnného kurzu USD/VND 25 800 ve 2. čtvrtletí 2025, 26 000 ve 3. čtvrtletí 2025, 25 800 ve 4. čtvrtletí 2025 a 25 600 v 1. čtvrtletí 2026,“ předpověděl pan Abel Lim.

Pokud jde o akciový trh, pan Le Thanh Hung se domnívá, že rok 2025 si i nadále udrží jasné barevné schéma díky mnoha podpůrným faktorům, jako jsou: domácí spotřeba a politika zaměřená na rozšíření veřejných investic, trend rozvoje špičkových technologií a rychlá digitální transformace; rostoucí firemní zisky (růst zisku na akcii - EPS) s diskontovaným oceněním (P/E a P/B); nový systém obchodování s akciemi KRX by měl být spuštěn v květnu 2025; potenciál povýšit vietnamský trh na rozvíjející se trh v roce 2025 indexem FTSE pomáhá přiblížit ocenění P/E úrovni rozvíjejících se trhů.

Prognóza UOBAM (Vietnam) také uvádí nejoptimističtější scénář pro výše uvedené důležité ukazatele, jako například: zisk na akcii (EPS) vzroste v roce 2025 o 20 %, poměr P/E se zvýší o 15 %, index VNIndex vzroste o 21,3 %...

Kromě příznivých faktorů bude rizikovým faktorem pro akciový trh v letošním roce tlak na směnný kurz a tlak amerických cel negativně ovlivní náladu na trhu a zahraniční investoři budou i nadále prodávat v čistém objemu.

Pokud jde o investiční strategii pro rok 2025, zástupce UOBAM (Vietnam) se pozitivně vyjádřil k vyhlídkám finančního sektoru a sektoru průmyslových nemovitostí. Bankovní sektor s nejvyšším podílem v indexu VN bude i nadále sektorem, který bude v indexu vést.

Vysoký růst úvěrů v roce 2025 je hnací silou bankovního sektoru v letošním roce.

Zdroj: https://www.anninhthudo.vn/uob-nguy-co-doi-mat-voi-thue-quan-my-song-kinh-te-viet-nam-du-kien-van-tang-truong-manh-post607270.antd