Nízké úrokové sazby vytvářejí dynamiku pro „královské“ akcie, v roce 2024 propukne vzestup dalších 4 odvětví

Duc Manh – Phuong Anh (realizace) – pondělí 15. ledna 2024 18:00 (GMT+7)

Pane, jaké významné faktory růstu budou mít akciový trh v roce 2024?

- Dá se říci, že vietnamský akciový trh měl v roce 2023 spíše „kyselý“ rok s vzestupy i pády, v poslední době s velmi silným čistým odchodem zahraničních investorů.

Existují však některé důležité faktory, které musíme zvážit, a to jak interně, tak externě. Nedávné komentáře předsedy FEDu ukazují, že v roce 2024 změnili status své měnové politiky z „jestřába“ na „holubice“ s prognózou 3 až 4 snížení úrokových sazeb. V té době bude ekonomika v pohodnějším stavu, zejména pro hraniční akciové trhy, jako je Vietnam.

S výše uvedeným finančním základem trhu, na kterém jsou nízké úrokové sazby, to bude pro akciový trh v roce 2024 velkou oporou. Akcie si mohou „dýchat snáze“ a být optimističtější díky zlepšeným makroekonomickým základům. Proto si myslím, že trh bude mnohem optimističtější než v roce 2023.

S výše uvedenými předpoklady, jaký bude podle vás letos scénář pro VN-Index?

- Vláda v posledním období věnovala velkou pozornost modernizaci trhu. Organizace pro modernizaci indexu FTSE Russell poukázala na řadu úzkých míst na vietnamském trhu, jako je volný pohyb kapitálu, zveřejňování informací, prostor pro vlastnictví zahraničních investorů... Pokud se výše uvedené faktory vyřeší, myslím si, že vietnamský trh pravděpodobně získá certifikát o modernizaci trhu v září 2024.

Kromě toho se zisk na akcii (EPS) na trhu v roce 2023 sníží přibližně o 8 %, což znamená, že ekonomika bude klesat. S ohledem na levný peněžní tok, podpůrné politiky a růst příjmů v roce 2024 však předpovídám, že EPS v roce 2024 může vzrůst nejméně o 20 % ve srovnání s předchozím rokem. Index VN tak může v roce 2024 dosáhnout oblasti 1 300 bodů.

Největší riziko však bude představovat trh s dluhopisy. Problém s dluhopisy bude vyřešen teprve až bude vyřešen problém s nemovitostmi a likvidita bude uvolněna.

Takže v takovém případě, která odvětví podle vás z toho budou mít prospěch?

- Myslím, že prvním bude realitní průmysl. Jakmile budou vyřešeny právní otázky, realitním společnostem budou uděleny investiční licence, čímž se zvýší nabídka na trhu i tržby z prodeje, což vrátí zpět cash flow, což znamená růst.

V oblasti průmyslových parků jsme loni zaznamenali rekordní rok registrovaného a vyplaceného kapitálu přímých zahraničních investic. Věřím, že rok 2024 bude i nadále dalším rekordním rokem. Díky terénu a poloze „domu se třemi fasádami, zadní stranou opřenou o horu, v rovině s výhledem na Východní moře“ budeme schopni přilákat více kapitálu. Kromě toho je současná nabídka pracovní síly ve Vietnamu také velmi velká a mnoho velkých korporací postupně přesouvá své výrobní systémy do...

Druhou je bankovní skupina. Po prodloužení platnosti oběžníků banky nebudou muset odkládat a restrukturalizovat své dluhy, takže zisky porostou. Na základě levných úrokových sazeb, jako jsou nyní, porostou i úvěry.

Dalším je sektor veřejných investic, který si může v příštích 5 letech udržet dobrý růst. Rozvoj infrastruktury bude mít velmi dobrý multiplikátor, a to jak pro odvětví stavebních materiálů, tak i pro stavebnictví.

A konečně, odvětví cenných papírů. Jakmile bude informační systém KRX uveden do provozu, vytvoří pro investory atraktivnější produkty, včetně zkrácení termínů vypořádání. Obchodování na trhu bude díky tomu aktivnější. Z toho budou těžit tři hlavní ziskové segmenty společností poskytujících cenné papíry, včetně transakčních poplatků, poplatků za maržové půjčky a poplatků za upisování.

Zdroj