„Zaplnění“ mezer pro modernizaci vietnamského akciového trhu

S cílem nalézt praktická a účinná řešení, podpořit transparentnější a efektivnější zveřejňování informací členy trhu a podpořit modernizaci vietnamského akciového trhu z hraničního trhu na rozvíjející se trh se 10. října konal workshop „Modernizace akciového trhu a informační transparentnosti kótovaných společností“, jehož cílem bylo posoudit obtíže a překážky z minulosti.

Na workshopu pan Pham Hong Son, místopředseda Státní komise pro cenné papíry (SSC), uvedl, že SSC považuje za důležitý cíl povýšení akciového trhu z hraničního trhu na rozvíjející se trh.

Vietnamský akciový trh je v současné době členem Světové federace burz cenných papírů (WFE) a právní rámec regulace trhu, včetně vyhlášek, se také přibližuje světovým standardům.

„V první řadě vyžaduje, aby společnosti kótované na burze zveřejňovaly informace v angličtině. V současné době jsou naše předpisy pouze na povzbudivé úrovni, ale pokud budou povinné, bude to na podniky vyvíjet velký tlak. Zdá se to jako jednoduchá záležitost, ale požadavky splňuje jen několik velkých společností. Pokud se z toho tedy stane nařízení, bude obtížné vymáhat sankce. Každý krok vyžaduje vhodný přístup,“ uvedl místopředseda Státní komise pro cenné papíry.

Zároveň uvedl konkrétní příklady, jako například: Podle indexu FTSE Russell, MSCI, zahraniční investoři v současné době neznají konkrétní poměr zahraničního vlastnictví podniků, takže je obtížné činit investiční rozhodnutí; Předpovídá se, že do Vietnamu po modernizaci přiteče více než 10 miliard USD, ale ne pro všechny trhy, přestože si zahraniční investoři vyberou dobré podniky. Pokud si však chceme vybrat dobré podniky, rozšíří naše země prostor pro zahraniční investice?

Pan Pham Hong Son - místopředseda Státní komise pro cenné papíry.

Z toho je patrné, že upgrade se jeví jako velký problém, ale zahrnuje mnoho specifických aspektů. Pan Son si v podstatě uvědomil, že rozsah kapitálového trhu a transparentnost trhu, které je třeba zajistit pro kritéria upgradu, stále představují mnoho výzev, pokud jde o integritu a toleranci k riziku, a pro burzu cenných papírů je důležité zajistit hladký průběh transakcí.

„Podali jsme zprávu ministerstvu financí a premiérovi, abychom našli řešení. Prostřednictvím diskusí se zahraničními investory vidím, že mají od vietnamského akciového trhu vysoká očekávání. Akciový trh proto musí mít lepší právní rámec, zveřejňování informací musí být transparentnější, bezpečnější a udržitelnější. Základem je, že akciový trh musí být transparentní a chránit investory,“ potvrdil pan Son.

Pokud jde o otázku upgradu, ekonomický expert Dr. Can Van Luc uvedl, že akciový trh má 2 úrovně upgradu: FTSE a MSCI.

„První úroveň přirovnávám k hřišti Sea Games, druhá úroveň se blíží asijské úrovni. Myslím si, že musíme snášet větší tlak na reformy, zejména pokud jde o právní předpisy týkající se publicity a transparentnosti,“ řekl Dr. Can Van Luc.

Vietnamu v současné době tento faktor chybí, ačkoliv je to solidní základ pro rozvoj akciového trhu. Vietnam proto musí vyvíjet tlak na správu a dohled a zlepšovat správu a řízení, uvedl Dr. Can Van Luc. „Velikost“ trhu se zvětšuje a někdy dosahuje až 100–120 % HDP, takže kótované podniky potřebují odlišné metody správy a řízení.

Pan Luc také zdůraznil, že modernizace akciového trhu je spojena s příběhem založení mezinárodního finančního centra v Ho Či Minově Městě a Da Nangu. Při současné úrovni indexu FTSE naší zemi chybí dvě důležitá kritéria: Požadavek vkladu před obchodováním, což vede k absenci kritérií pro chyby a rizika při platbách. Podle průzkumu případů neprovedení vkladu je míra investorů na světě, kteří neplatí, pouze 2 %, což odpovídá ztrátě 3 miliard USD/rok.

Pan Luc proto také navrhl 3 opatření k prevenci rizik: Zaprvé, Vietnam musí rozhodně modernizovat svůj systém informačních technologií, aby se vyhnul chybám. Zadruhé, kontrolovat chování investorů zvýšením sankcí, ukládáním pokut ve výši 1 000–5 000 USD nebo výpočtem pokut na základě částky.

Dr. Can Van Luc - ekonomický expert.

A konečně, zvýšit pravomoc společností obchodujících s cennými papíry (SC) k posuzování rizik a přijímání vlastních rozhodnutí. SC mohou rozhodovat o tom, zda investoři potřebují vkládat finanční prostředky, či nikoli. Pokud jde o mechanismus řízení rizik, SC mohou zabavit aktiva, cenné papíry a zlikvidovat cenné papíry v případě, že investoři nemohou platit.

Pokud jde o kritéria MSCI pro upgrade trhu, akciovému trhu v současné době chybí 9 kritérií a je třeba je doplnit, včetně: limitu zahraničního vlastnictví; zbývajícího „prostoru“ pro zahraniční investory; stejných práv zahraničních investorů; úrovně liberalizace devizového trhu; toku informací; clearingu; možnosti převodu bez nutnosti procházení burzy; půjčování cenných papírů; a prodeje nakrátko.

„Pokud jde o otázku vlastnictví zahraničních investorů, musíme se poradit a přezkoumat oblasti, které potřebují a nepotřebují kontrolu, a přezkoumat Rozhodnutí 155. Kromě toho věnovat větší pozornost volnosti kapitálových toků a devizových transakcí, protože to je pro mezinárodní finanční trh nesmírně důležitý faktor,“ zdůraznil pan Luc.

Je nutné dále liberalizovat kapitálové toky a devizové transakce, zvýšit atraktivitu vietnamského dongu a zajistit jeho volnější směnu v tuzemsku i v zahraničí. Expert nakonec doufá, že Státní komise pro cenné papíry vypracuje projekt, který „zaplní“ zbývající mezery, a navrhne konkrétnější projekt .

Zdroj: https://www.nguoiduatin.vn/lap-lai-nhung-khoang-trong-de-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-a630382.html