Řada společností zabývajících se cennými papíry „hodně vydělává“ na maržových půjčkách

Ve druhém čtvrtletí roku 2024 došlo na trhu k několika korekcím, index VN-Index opakovaně nedokázal prolomit psychologickou hranici 1 300 bodů . To také způsobilo, že některé společnosti zabývající se cennými papíry vykázaly pokles zisků, mnoho jmen dokonce utrpělo ztráty. Mnoho společností zabývajících se cennými papíry však také vykázalo několikanásobný nárůst zisků díky zlepšení maržových půjček.

Do konce druhého čtvrtletí dosáhl zůstatek maržového dluhu 62 společností zabývajících se cennými papíry téměř 220 000 miliard VND. Jedná se o dosud rekordní úroveň, která překonala vrchol z prvního čtvrtletí roku 2021 (184 400 miliard VND). Poměr zůstatku maržového úvěru k celkové kapitalizaci je také rekordně vysoký a činí 9,4 %.

„Žijte dobře“ díky maržovým půjčkám

Podle statistik společnosti Nguoi Dua Tin je společnost Techcom Securities (TCBS) společností s největším nárůstem nesplacených úvěrů. K 30. červnu 2024 dosáhly nesplacené úvěry společnosti TCBS výše 24 694 miliard VND, což ji řadí na první místo ve skupině cenných papírů. Z toho se maržové úvěry zvýšily z více než 16 000 miliard VND na začátku roku na 24 198 miliard VND na konci druhého čtvrtletí.

Tato společnost je také šampionem v zisku v odvětví cenných papírů, přičemž zisk po zdanění se ve druhém čtvrtletí roku 2024 téměř ztrojnásobil na 1 297,5 miliardy VND, což je nejvyšší zisk společnosti v historii.

V prvních 6 měsících roku se provozní tržby společnosti TCBS zvýšily o 95 % na 3 927,2 miliardy VND a zisk po zdanění se zvýšil 2,9krát na 2 225,8 miliardy VND. To vše jsou rekordní výsledky společnosti od jejího založení.

Na druhém místě se umístila společnost SSI Securities (HoSE: SSI) s tržbami z maržových půjček a předprodejních operací ve výši téměř 513 miliard VND, což představuje nárůst o 42,5 % oproti stejnému období. K 30. červnu 2024 dosáhl zůstatek maržových půjček společnosti SSI 19 600 miliard VND, což představuje nárůst o 16 % oproti prvnímu čtvrtletí a o 33,5 % oproti konci roku 2023 díky pozitivním výkyvům na trhu.

Celkové tržby a zisk před zdaněním společnosti SSI ve druhém čtvrtletí dosáhly 2 368 miliard VND a 835 miliard VND, což představuje nárůst o 41 %, respektive 50 % oproti stejnému období roku 2023. Jedná se o druhý nejvyšší zisk od doby, kdy tento cenný gigant začal fungovat, nižší než rekordní zisk zaznamenaný ve čtvrtém čtvrtletí roku 2021.

Odhaduje se, že SSI za prvních 6 měsíců roku dosáhla celkových tržeb ve výši 4 381 miliard VND a zisku před zdaněním ve výši 2 002 miliard VND, čímž splnila 54 %, respektive 59 % plánu.

Třetí místo patří společnosti Ho Chi Minh City Securities (HSC) s nesplacenými maržovými úvěry, které se ve srovnání se začátkem roku zvýšily o více než 50 % a na konci druhého čtvrtletí roku 2024 dosáhly více než 18 500 miliard VND.

Ve druhém čtvrtletí společnost HSC vykázala provozní tržby ve výši 1 094 miliard VND, což představuje meziroční nárůst o 86 % a nejvyšší úroveň za dva roky. Po odečtení daní a nákladů společnost HSC Securities vykázala čistý zisk ve výši 313 miliard VND, což je dvojnásobek oproti stejnému období loňského roku a nejvyšší úroveň za téměř tři roky.

V prvních 6 měsících roku společnost HSC Securities vykázala celkové tržby ve výši 1 957 miliard VND, což představuje nárůst o 61 % oproti stejnému období; zisk po zdanění se zvýšil 2,2krát na více než 590 miliard VND.

Podle nedávno oznámené finanční zprávy za druhé čtvrtletí roku 2024 zaznamenala společnost VPS Securities mnoho pozitivních stránek ze svých obchodních aktivit na vlastní účet a úroků z úvěrů, ale makléřský segment již společnosti nepřináší hlavní zisk.

Je třeba poznamenat, že se zlepšila úvěrová aktivita společnosti VPS, jelikož úroky z úvěrů a pohledávek dosáhly 455,9 miliardy VND, což představuje nárůst o 63 % oproti stejnému období. K 30. červnu 2024 dosáhly nesplacené úvěry společnosti VPS více než 11 638,4 miliardy VND, což je o 12 miliard VND více než na začátku roku. Většinu z nich tvoří maržové úvěry s hodnotou 11 104 miliard VND, což je 4. nejvýznamnější hodnota v tomto odvětví.

Provozní tržby společnosti VPS se za prvních 6 měsíců roku 2024 zvýšily o 12 % na 3 278 miliard VND a zisk před zdaněním se zvýšil 5krát na 1 027,6 miliardy VND. Ve srovnání s rekordním plánem zisku před zdaněním ve výši 1 500 miliard VND dosáhla společnost VPS Securities po prvních 6 měsících roku 86 % cílového zisku.

Maržové půjčky se stávají záchranou

Kromě pozitivních stránek stále existuje několik společností , jejichž zisky snižují obchodní sektory , ale prosperující úvěrový sektor společnost „zachránil“.

Například VNDirect Securities (HoSE: VND) , čistý zisk ze samostatného obchodování společnosti Tržby společnosti ve druhém čtvrtletí dosáhly 271,8 miliardy VND, což je o polovinu méně než ve stejném období. Společnost v současné době vykazuje dočasnou ztrátu ve výši 43,8 miliardy VND. u kódu VPB, ztráta 44,8 miliardy VND LTG kód , díra 15 miliard VND při investování do C4G .

Na rozdíl od obchodování se samostatnou firmou dosáhly úroky z úvěrů a pohledávek výše 299,3 miliardy VND, což představuje nárůst o 9 % oproti stejnému období. K 30. červnu 2024 se nesplacené maržové úvěry a prodejní zálohy zvýšily o 9 % ve srovnání se začátkem roku a dosáhly více než 11 246 miliard VND, z čehož nesplacený dluh z marinů činil více než 10 936 miliard VND.

Ve druhém čtvrtletí roku 2024 dosáhly provozní tržby společnosti VNDirect 1 458,2 miliardy VND, což představuje meziroční pokles o 8 %. Tato společnost zabývající se cennými papíry vykázala zisk po zdanění ve výši 344,9 miliardy VND, což představuje meziroční pokles o 18 %.

Provozní tržby společnosti VNDirect za prvních 6 měsíců roku 2024 mírně klesly o 1 % na 2 843 miliard VND a zisk po zdanění vzrostl o 71 % na 962 miliard VND. Ve srovnání s plánovaným ziskem po zdanění ve výši 2 020 miliard VND dosáhla společnost VNDirect po prvních 6 měsících roku 48 % cílového zisku.

Dokonce i „špatné“ obchodování s vlastními prostředky snížilo až 78 % zisku společnosti VIX Securities (HoSE: VIX) . Konkrétně společnost vykázala zisky z aktiv FVTPL. se vypařil o 52 % na 222,4 miliardy VND. Společnost mezitím ztratila ze svých hlavních aktiv FVTPL 159,4 miliardy VND, což je daleko od zisku více než 39 miliard VND ve stejném období. Po odečtení této hodnoty společnost VIX Securities v tomto segmentu vykázala čistý zisk pouze 63 miliard VND, což je o 87 % méně než ve stejném období loňského roku.

Podle vysvětlení VIX zaznamenaly vietnamské akcie v dubnu a červnu prudké poklesy, což ovlivnilo obchodní aktivity společnosti.

Světlým bodem finanční situace společnosti VIX v tomto čtvrtletí je 2,4násobný nárůst úroků z úvěrů a pohledávek na 118,5 miliardy VND. Stav maržových úvěrů společnosti VIX na konci druhého čtvrtletí činil 4 084 miliard VND, což představuje nárůst o 36 % ve srovnání se začátkem roku. Nárůst pohledávek a úvěrů tak měl pozitivní dopad na zisky společnosti.

Po odečtení všech nákladů vykázala společnost VIX Securities zisk po zdanění ve výši 123,8 miliardy VND, což je o 78 % méně než 565,6 miliardy VND dosažených ve stejném období.

V prvních 6 měsících roku 2024 se provozní tržby společnosti VIX snížily o 23 % na 739,4 miliardy VND. Zisk po zdanění se také snížil o 50 % na 285,7 miliardy VND a splnil pouze 27 % plánu stanoveného na celý rok.

Zvýší se v nadcházejícím období zadlužení průmyslu?

Pan Nguyen The Minh, ředitel analýzy ve společnosti Yuanta Vietnam Securities Company, při hodnocení nárůstu dluhu z marží ve druhém čtvrtletí roku 2024 uvedl, že pochází především z jednotlivých případů, soustředěných v cenných papírech, které často uzavírají „obchody“.

Podle tohoto experta je nárůst maržových půjček v souladu s navýšením kapitálu společností obchodujících s cennými papíry v předchozím období a s rozšířením počtu investorů.

Zadlužení odvětví se zvýší, aby podpořilo maržové půjčky a expanzi portfolia.

VIS Rating při hodnocení vyhlídek odvětví cenných papírů v nadcházejícím období předpovídá pokračující zlepšování, jelikož za příznivých podmínek porostou maržové půjčky a investiční zisky společností zabývajících se cennými papíry.

Zejména s ohledem na zlepšení tržní nálady zvýší velké společnosti zabývající se cennými papíry investice do nástrojů s pevným výnosem. Díky velkým kapitálovým zdrojům a široké síti zákazníků mají velké společnosti více výhod v rozšiřování maržových půjček, zejména když se aktivity obchodování s cennými papíry zvyšují v prostředí s nízkými úrokovými sazbami.

Zadlužení v odvětví se zvýší, aby podpořilo maržové půjčky a expanzi portfolia, ale rizika jsou zmírněna nedávným navýšením kapitálu.

„Domácí společnosti zabývající se cennými papíry zvýší dluh a získají nový kapitál na podporu růstu svých aktiv. Celkově patří poměr zadlužení vietnamského cenného papírového průmyslu k nejnižším v asijsko-pacifickém regionu (APAC),“ uvedl analytický tým VIS Rating.

Zdroj: https://www.nguoiduatin.vn/loat-cong-ty-chung-khoan-kiem-dam-tu-cho-vay-margin-204240726111803226.htm