Navzdory očekávanému 9% poklesu poptávky po zlatě Čína pokračuje v nákupu

Poptávka klesla o 9 %

Podle společnosti Metal Focus se očekává, že poptávka po zlatě v roce 2023 klesne o 9 %, jelikož centrální banky po rekordním roce snižují oficiální nákupy tohoto drahého kovu a ceny budou v druhé polovině roku 2023 čelit tlaku na pokles.

„Očekávaný 9% pokles poptávky je téměř výhradně způsoben poklesem čistých nákupů oficiálního sektoru oproti loňskému historickému maximu; většina ostatních sektorů poptávky zaznamená mírný růst,“ uvedla společnost Metals Focus ve své zprávě Gold Focus 2023 zveřejněné ve středu.

I když poptávka klesá, celková nabídka zlata by se letos měla zvýšit o 2 %, a to díky vyšší těžbě a recyklaci, čímž by se trh se zlatem letos vrátil k přebytku více než 500 tun.

Poptávka po zlatě se pravděpodobně sníží o 9 %, Čína bude v nákupech pokračovat (obrázek 1) — Poptávka po zlatě by měla v roce 2023 klesnout poté, co v roce 2022 dosáhla rekordní úrovně. Ilustrativní fotografie

Výzkum uvádí, že výhled cen zlata pro zbytek roku 2023 je smíšený. Zatímco se odhaduje, že průměrná roční cena vzroste o 5 % na nové historické maximum 1 890 dolarů, ceny se v druhé polovině letošního roku dostanou pod tlak, uvádí výzkum.

„Naše předpokládané minimum pro rok 2023 na úrovni 1 730 USD představuje relativně omezený 12% pokles oproti současným úrovním na konci května a na úrovni 1 890 USD představuje naše prognóza ročního průměru další rekordní maximum,“ uvedl Philip Newman, výkonný ředitel společnosti Metals Focus.

Zlato letos zatím získalo přibližně 7 % po silném růstu, který byl poháněn očekáváním, že americký Federální rezervní systém se blíží ke konci svého cyklu zpřísňování a že by později v tomto roce mohl dokonce muset snížit úrokové sazby. Růst se však v květnu zastavil, protože tržní očekávání se posunula k výhledu „vyšší po delší dobu“.

„Vzhledem k tomu, že investoři upravují očekávání ohledně úrokových sazeb, vytvoří to v druhé polovině roku 2023 nové nepříznivé faktory pro ceny zlata. Společnost Metals Focus varuje, že současná očekávání snížení sazeb před koncem roku 2023 jsou vzhledem k přetrvávající síle amerického trhu práce a stále rostoucí inflaci příliš silná,“ uvádí se ve zprávě. „Stále vidíme, že se americká ekonomika připravuje na měkké přistání, které Fedu umožní udržet úrokové sazby vysoké po delší dobu.“

Čína pečlivě nakupuje zlato.

Trh se zlatem nadále potýká v neutrálním teritoriu, ceny se drží na úrovni supportu nad 1 950 USD/oz, ale nedaří se jim znovu otestovat rezistenci 2 000 USD/oz; v současném prostředí však stále existuje stálý kupec zlata.

Čína minulý měsíc nakoupila přibližně 16 tun zlata, jak vyplývá z aktualizovaných údajů o rezervách Čínské lidové banky. Jednalo se o sedmý měsíc po sobě, kdy čínská centrální banka nakupovala zlato.

Čína od zahájení posledního kola nákupů v listopadu nakoupila 144 tun zlata. Celkové rezervy centrální banky nyní činí přibližně 2 092 tun.

Analytici poznamenali, že poptávka centrálních bank od loňského roku, kdy Světová rada pro zlato (WGC) oznámila rekordní oficiální poptávku v průmyslu ve výši 1 078 tun, změnila trh se zlatem.

Analytici uvedli, že nákupy centrální banky poskytují zásadní podporu a udržují ceny vysoko.

V nedávném rozhovoru pro Kitco News Tavi Costa, portfolio manažer společnosti Crescat Capital, uvedl, že neočekává, že se rostoucí význam zlata v rezervách centrálních bank v dohledné době změní.

„Eskalace geopolitických konfliktů zvýšila důležitost vlastnictví neutrálního aktiva bez rizika protistrany a zároveň staleté historie důvěry jako bezpečného útočiště. Zlato je jediným aktivem, které splňuje podmínky,“ uvedl v nedávné zprávě.

Costa dodal, že v 70. letech 20. století se podíl zlata v centrálních rezervách pohyboval v průměru kolem 40 %; dnes je to něco málo přes 15 %. Poznamenal, že pokud by se zlaté rezervy vrátily na úrovně, které byly naposledy zaznamenány před více než 50 lety, na trh s drahými kovy by proudilo 3,2 bilionu dolarů.

Poptávka po zlatě by měla klesnout o 9 %, Čína bude v nákupech pokračovat (obrázek 2) — Navzdory 9% poklesu poptávky po zlatě v roce 2023 Čína stále nakupuje ve velkých objemech. Ilustrační foto

„Je nemožné přecenit, jak moc poptávka centrálních bank transformovala trh se zlatem,“ řekl v rozhovoru.

Analytici očekávají, že centrální banky budou pokračovat v nákupu zlata, i když pomalejším tempem než v loňských rekordních úrovních.

Minulý měsíc zveřejnila WGC svůj průzkum zlatých rezerv centrální banky za rok 2023, který odhalil, že 24 % respondentů by chtělo v příštích 12 měsících koupit zlato.

Další nákupy pohánějí obavy na finančních trzích, plány na nákup zlata z domácí produkce a rebalancování portfolií.

„Historický status“ zlata je i nadále hlavním důvodem, proč centrální banky drží zlato, přičemž 77 % respondentů uvedlo, že je to vysoce nebo do jisté míry relevantní,“ uvedl průzkum. „Následuje výkonnost zlata v době krize“ (74 %), „dlouhodobé uchování hodnoty / zajištění proti inflaci“ (74 %), „efektivní diverzifikace portfolia“ (70 %) a „žádné riziko selhání“ (68 %).“

Zdroj