Peníze v akciích klesají: Jednotlivci jsou opatrní, loví „žraloci“ investiční příležitosti?

Akciový trh se po období přehřátí zlepšil, kdy mnoho individuálních investorů utrpělo ztráty kvůli nákupům ve špatnou dobu nebo kvůli nedostatku disciplíny. Mnoho „magnátů“ a expertů v investičním světě má stále očekávání ohledně vývoje na konci roku 2025 a v roce 2026.

Akcie se po období přehřátí upravují - Foto: QUANG DINH

Index VN klesá, objem obchodování s akciemi také prudce klesá

Vzhledem ke zvýšenému prodejnímu tlaku klesl index VN na konci dnešní obchodní seance, 6. listopadu, o více než 12 bodů a klesl zpět na 1 642,6 bodu. Na celém obchodním parketu zaznamenalo pokles ceny více než 370 akcií, což je výrazně více než počet akcií s růstem ceny.

Tento index se nedávno přiblížil hranici 1 800 bodů, a to v počáteční fázi vzrušení díky zprávám, že Vietnam byl zvažován pro povýšení svého statusu akciového trhu z hraničního na sekundárně rozvíjející se.

Růstové tempo se však rychle zpomalilo a prudce obrátilo. Navzdory mnoha pozitivním makroekonomickým faktorům, jako je růst HDP v posledním čtvrtletí dosáhl 8,23 %, dosažení reciproční rámcové dohody o daňovém režimu mezi Vietnamem a USA, zklidnění obchodního napětí mezi USA a Čínou a další snižování úrokových sazeb americkým Federálním rezervním systémem (FED).

Je pozoruhodné, že nejenže klesl index VN, ale oslabila se i likvidita trhu.

V dnešní obchodní seanci, 6. listopadu, dosáhla celková hodnota spárovaných objednávek na třech hlavních burzách pouze přibližně 20 300 miliard VND. Průměrná likvidita za minulý měsíc se zároveň pohybovala kolem 37 000 miliard VND/seanci, což je téměř o 30 % méně než v srovnání s vrcholem (srpen 2025).

Individuální investoři se trápí, jak se daří „šéfům“?

V kontextu krátkodobého obratu akciového trhu po období přehřátí pan Huynh Hoang Phuong, expert na finanční management (FIDT), poznamenal, že výkonnost mnoha otevřených fondů (spravovaných „žraloci“) není příliš pozitivní. V takovém období silné diferenciace však bude pro většinu individuálních investorů obtížné překonat trh.

Pan Hoang Phuong zdůraznil: „Málokdo dokáže „využít“ nárůstu spekulativní skupiny a dokonce utrpět ztráty kvůli nákupu ve špatnou dobu nebo nedostatku disciplíny. Fondy si přitom stále udržují dvouciferné zisky s výrazně nižšími riziky.“

Trh v roce 2025 je tažen mnoha vysoce spekulativními akciemi, proto je rozumné, aby si otevřené fondy udržovaly defenzivní portfolio, aby si zachovaly efektivitu investic po delší dobu.

Podle údajů z platformy Fmarket si fondy u akcií stále udržují velký podíl ve třech klíčových odvětvových skupinách, včetně bankovnictví, stavebních materiálů a maloobchodu... (9-2025), které mají stabilní cash flow a atraktivní ocenění.

Konkrétně 24 fondů drží akcie s kódem MBB ( MBBank ), 21 fondů drží akcie s kódem CTG (Vietinbank) a 19 fondů drží akcie s kódem TCB (Techcombank), které hrají roli „podpory“ a pomáhají kontrolovat rizika během volatilních období. Ve skupině stavebních materiálů se HPG (Hoa Phat Steel) objevuje v portfoliích 24 fondů. MWG (Mobile World) je retailová akcie držená 23 fondy.

Expert Huynh Hoang Phuong uvedl, že prudký nárůst spekulativního cash flow způsobil, že krátkodobá výkonnost neodráží dlouhodobou schopnost správy otevřených fondů. Pro oživení trhu a vyčištění spekulativního cash flow jsou však nezbytné úpravy, které by vytvořily základ pro další růstový cyklus.

„Po korekcích fondy, které vědí, jak ve správný čas restrukturalizovat svá portfolia, často dosahují v dalším období zotavení vynikající výkonnosti,“ uvedl pan Phuong.

Prudká korekce trhu do jisté míry ovlivnila krátkodobou výkonnost akciových fondů. V posledních 3 měsících (do konce října 2025) však mnoho fondů stále překonávalo index VN.

Podle Fmarketu patří mezi fondy, které vedou v růstu, tyto fondy: UVEEF (+15 %), BVFED (+13 %), MAGEF (+12,6 %), VINACAPITAL-VEOF (+10,5 %) a VCBF-BCF (+10,4 %), zatímco VN-Index vzrostl pouze o 9,2 %. Od začátku roku mnoho fondů zaznamenalo nárůst o více než 20 %.

Statistiky z let 2020–2025 ukazují, že většina vietnamských otevřených akciových fondů překonává index VN ve více než 50 % případů, což svědčí o konzistenci a jasné strategii, která pomáhá dosahovat udržitelných výsledků. Zejména nejlepší otevřené akciové fondy na Fmarket stále přinášejí složený úrok ve výši přibližně 20,4 % ročně.

Odborně spravované fondy zaznamenávají působivé dlouhodobé zisky - Zdroj: Fmarket

Mnoho akcií má stále dobrý růstový potenciál.

Uprostřed krátkodobých výkyvů na akciovém trhu vykazuje vietnamská ekonomická situace stále mnoho jasných známek zlepšení, což vytváří pevný základ pro očekávání udržitelného oživení.

Paní Nguyen Hoai Thu, zástupkyně generálního ředitele společnosti VinaCapital, uvedla, že pokud vyloučíme 13 akcií, které zaznamenaly rapidní růst, bude prognóza P/E (poměr mezi cenou akcie a očekávaným ziskem) na 12 měsíců, tedy na příští rok, pouze přibližně 10,5násobná. Zisky firem se přitom stále zvýší přibližně o 16 %.

Podle expertů investičních fondů to ukazuje, že: „Mnoho akcií dosud neodráží svůj plný potenciál, toto je investiční příležitost pro rok 2026.“ Prognóza zisků společností kótovaných na burze v letošním roce by se měla zvýšit přibližně o 23 % a v období 2026–2027 si udrží tempo 16 % ročně.

Od začátku roku 2025 prodali zahraniční investoři více než 75 000 miliard VND, čímž se poměr zahraničního vlastnictví na indexu VN snížil na 15,5 %. Analytici se však domnívají, že až Fed sníží úrokové sazby a vietnamské cenné papíry budou upgradovány na tržní úroveň, zahraniční kapitál se brzy vrátí.

Odborníci poznamenávají, že úroková rizika se mohou v důsledku tlaku na směnný kurz opět zvýšit. Z dlouhodobého hlediska je však pro investory v současnosti stále považován za optimální směr výběr akcií se solidními základy a rozumným oceněním.

Zpět k tématu

Švestkový květ

Zdroj: https://tuoitre.vn/tien-vao-chung-khoan-suy-giam-ca-nhan-than-trong-ca-map-co-dang-san-co-hoi-dau-tu-20251106183133101.htm