„Temné mraky“ zahalují oživení čínské ekonomiky

Rostoucí dluh a opatrnější spotřebitelé ohledně výdajů jsou „temnými mraky“ zahalujícími oživení čínské ekonomiky .

Oživení čínské ekonomiky čelí obtížím. (Zdroj: Bloomberg)

Tíží nás řada závažných problémů

Obchodní omezení zavedená Trumpovou administrativou způsobila v roce 2019 zpomalení čínské ekonomiky. Pandemie Covid-19, která se objevila v roce 2020, problém ještě zhoršila a přidala další výzvy pro druhou největší ekonomiku světa .

Po téměř třech letech boje s pandemií se život v Číně vrací do normálu. Ekonomika země však nadále vykazuje známky nově vznikajících problémů.

Za vlády čínského prezidenta Si Ťin-pchinga si země upevnila pozici výrobního giganta a zároveň pomohla svým obyvatelům vymanit se z chudoby. V roce 2012 činil hrubý domácí produkt (HDP) země 8,5 bilionu dolarů. Do roku 2022 HDP vzrostl na 18,5 bilionu dolarů, což představuje ohromující růst o více než 100 %.

Čínská ekonomika však v prvním čtvrtletí aktuálního fiskálního roku vzrostla pouze o 4,5 %. To je zlepšení oproti roku 2022, kdy vzrostla pouze o 3 %, ale stále pod cílem Pekingu ve výši 5 %.

Někteří pozorovatelé se domnívají, že zpomalení Číny je známkou toho, že se brzy mohou objevit hlubší problémy.

Oficiální index nákupních manažerů (PMI) v čínském průmyslu – klíčový ukazatel průmyslové produkce – klesl v květnu na 48,8 bodu, což je pod hranici 50 bodů, která odděluje růst od poklesu, uvedl Národní statistický úřad (NBS).

Toto číslo následovalo po poklesu o 49,2 v dubnu 2023, čímž se zvrátil trend růstu trvajícího tři po sobě jdoucí měsíce a je nižší než mediánový odhad 49,5 od ekonomů zapojených do průzkumu tiskové agentury Bloomberg .

Oficiální data zveřejněná 28. května navíc ukázala, že zisky průmyslových podniků v Číně v prvních čtyřech měsících roku 2023 prudce klesly. Společnosti se i nadále potýkaly s tlakem na přebytky zisku uprostřed slabé poptávky, jelikož se ekonomika neobnovila tak silně, jak se očekávalo.

Podle Národního statistického úřadu klesly zisky v průmyslu za první čtyři měsíce letošního roku o 20,6 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku, přičemž jen v dubnu klesly o 18,2 % po březnovém poklesu o 19,2 %.

Riziko místní dluhové krize

Po finanční krizi v letech 2008–2009 Čína umožnila městům využívat finanční nástroje místní samosprávy (LGFV) k půjčování peněz na financování infrastrukturních projektů.

Jedná se však o riskantní hru s dlouhodobým zmrazením růstu trhu s nemovitostmi a zvýšenými vládními výdaji. Tyto problémy zvýšily možnost, že některé místní samosprávy nesplní své dluhové závazky, což by vyvolalo širší hospodářskou krizi.

Nedávná analýza společnosti Rhodium Group zjistila, že z 205 zkoumaných čínských měst se 102 již v roce 2022 potýkalo se splácením dluhů.

Analytici Goldman Sachs také poznamenali, že „rizika v druhé největší ekonomice světa rostou lokálně, zejména v méně rozvinutých vnitrozemských oblastech.“

Nemovitosti tvoří přibližně 25 % čínského HDP. Toto odvětví je klíčové pro ekonomické zdraví země. Toto odvětví však stále upadá. Prodej domů v květnu klesl o téměř 15 % oproti dubnu 2023.

Kromě toho se v období 2012–2022 veřejný dluh Číny zvýšil o 37 000 miliard USD, zatímco v USA se zvýšil pouze o 25 000 miliard USD.

K červnu 2022 činila dluhová zátěž Číny 52 bilionů dolarů, což je více než dluh všech rozvíjejících se ekonomik dohromady. Velké dluhy jsou také „temnými mraky“ nad druhou největší ekonomikou světa.

Otřesená důvěra spotřebitelů

Vzhledem k oslabování zahraničních investic a exportu je největší nadějí Číny v letošním roce zvýšení výdajů domácích spotřebitelů.

Přestože lidé po třech letech pandemie covidu-19 utrácejí více, Čína si neužívá takového růstového spurtu, jaký ostatní ekonomiky zažily po návratu k normálu.

Výdaje domácností tvoří pouze asi 38 % ročního růstu HDP Číny, ve srovnání s 68 % v USA.

„Důvěra spotřebitelů zůstává slabá,“ řekl finanční ředitel Pepsi Hugh Johnston.

Zahraniční investoři se navíc z Číny stahují – což je další nepříliš optimistické znamení,

Většina analytiků se domnívá, že čínští spotřebitelé a firmy nakonec znovu získají důvěru, zatímco Peking oživí další sektory ekonomiky. „To by ale mohlo trvat roky,“ uvedl Yahoo News .

Zdroj