„Temné mraky“ zastiňují ekonomické oživení Číny.

Báo Quốc Tế•07/06/2023

Hromadící se dluh a spotřebitelé projevující větší opatrnost při utrácení jsou „temnými mraky“ zastiňujícími oživení čínské ekonomiky .

Oživení čínské ekonomiky čelí obtížím. (Zdroj: Bloomberg)

Na stole leží řada závažných problémů.

Obchodní omezení zavedená Trumpovou administrativou způsobila v roce 2019 zpomalení čínské ekonomiky. Pandemie Covid-19 v roce 2020 problém zhoršila a zvýšila výzvy pro druhou největší ekonomiku světa .

Po téměř třech letech boje s pandemií se život v Číně vrací do normálu. Ekonomika země však nadále vykazuje známky nově vznikajících problémů a rozporů.

Za vlády čínského prezidenta Si Ťin-pchinga si země upevnila pozici výrobního giganta a zároveň pomohla svým obyvatelům vymanit se z chudoby. V roce 2012 činil hrubý domácí produkt (HDP) země 8,5 bilionu dolarů. Do roku 2022 HDP vzrostl na 18,5 bilionu dolarů, což představuje ohromující tempo růstu přesahující 100 %.

Čínská ekonomika však v prvním čtvrtletí aktuálního fiskálního roku vzrostla pouze o 4,5 %. To je zlepšení oproti roku 2022, kdy vzrostl pouze o 3 %, ale stále pod cílem Pekingu ve výši 5 %.

Někteří pozorovatelé se domnívají, že zpomalení Číny je známkou toho, že se brzy mohou objevit hlubší problémy.

Čínský Národní statistický úřad (NBS) nedávno oznámil, že oficiální index nákupních manažerů (PMI) pro výrobní sektor – klíčový ukazatel průmyslové produkce – klesl v květnu 2023 na 48,8, což je pod hranici 50 bodů, která odděluje růst od poklesu.

Toto číslo následuje po poklesu o 49,2 v dubnu 2023, čímž se obrátil tříměsíční růstový trend a nedosáhlo průměrného odhadu 49,5 od ekonomů oslovených agenturou Bloomberg .

Oficiální data zveřejněná 28. května navíc ukázala, že zisky průmyslových podniků v Číně v prvních čtyřech měsících roku 2023 prudce klesly. Společnosti se i nadále potýkají s tlakem na zvyšování ziskových marží uprostřed slabé poptávky, jelikož se ekonomika neobnovuje tak silně, jak se očekávalo.

Podle čínského Národního statistického úřadu klesly průmyslové zisky v prvních čtyřech měsících letošního roku o 20,6 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Jen v dubnu činil pokles 18,2 % po březnovém poklesu o 19,2 %.

Riziko místní dluhové krize

Po finanční krizi v letech 2008–2009 Čína umožnila městům využívat finanční nástroje místní samosprávy (LGFV) k půjčování peněz na financování infrastrukturních projektů.

Jedná se však o riskantní hru, jelikož růst trhu s nemovitostmi byl na delší dobu zmrazen a vládní výdaje se zvýšily. Tyto problémy zvýšily možnost, že některé místní samosprávy by mohly přestat splácet své dluhové závazky, což by vyvolalo širší hospodářskou krizi.

Nedávná analýza společnosti Rhodium Group naznačuje, že z 205 zkoumaných měst v Číně se 102 v roce 2022 potýkalo se splácením svých dluhů.

Analytici Goldman Sachs také poznamenali, že „rizika se v druhé největší ekonomice světa lokálně zvyšují, zejména v méně rozvinutých vnitrozemských regionech“.

Nemovitosti tvoří přibližně 25 % čínského HDP. Toto odvětví je klíčové pro ekonomické zdraví země. Toto odvětví však stále upadá. Ve srovnání s dubnem 2023 klesl prodej domů v květnu o téměř 15 %.

Kromě toho se mezi lety 2012 a 2022 veřejný dluh Číny zvýšil o 37 bilionů dolarů, zatímco dluh USA se zvýšil pouze o 25 bilionů dolarů.

K červnu 2022 činil čínský dluh celkem 52 bilionů dolarů, což je více než kombinovaný dluh všech ostatních rozvíjejících se ekonomik. Tento masivní dluh také vrhá temný mrak na druhou největší ekonomiku světa.

Důvěra spotřebitelů je otřesena.

Vzhledem k oslabování zahraničních investic a exportu je největší nadějí Číny v tomto roce, že domácí spotřebitelé zvýší výdaje.

Přestože lidé po třech letech pandemie covidu-19 utrácejí více, Čína po návratu k normálu nezažívá stejný explozivní růst jako ostatní ekonomiky.

Výdaje domácností tvoří pouze asi 38 % ročního růstu HDP Číny, ve srovnání s 68 % v USA.

Finanční ředitel Pepsi Hugh Johnston uvedl: „Důvěra spotřebitelů je i nadále slabá.“

Kromě toho se zahraniční investoři z Číny stahují – což je další nepříliš optimistické znamení.

Většina analytiků se domnívá, že čínští spotřebitelé a firmy nakonec znovu získají důvěru, zatímco Peking oživí další sektory ekonomiky. „To by ale mohlo trvat roky,“ poznamenal Yahoo News .

Zdroj