Modernizace akciového trhu: Potvrzení pozice země na globální finanční mapě

Vietnamský akciový trh právě zaznamenal nový historický milník, když jej index FTSE Russell po téměř deseti letech očekávání a příprav oficiálně povýšil z hraničního trhu na sekundární rozvíjející se trh.

Zákazníci provádějí transakce v sídle společnosti Bao Viet Securities Company v Hanoji . Foto: Tran Viet/VNA

Podle analytiků představuje toto zvýšení ratingu důležitý zlom v rozvoji a integraci vietnamského akciového trhu do globálního finančního systému. Nejde jen o uznání reformy trhu a transparentnosti, ale také otevírá příležitosti k přilákání rozsáhlých kapitálových toků ze zahraničních investičních fondů, zejména indexových fondů sledujících rozvíjející se trhy. Dlouhodobé růstové vyhlídky trhu jsou proto v nadcházejícím období hodnoceny pozitivněji.

Důležitý bod zlomu

Brzy ráno 8. října oznámila společnost FTSE Russell povýšení vietnamského akciového trhu na sekundární rozvíjející se trh. Povýšení oficiálně vstoupí v platnost 21. září 2026, po střednědobém přezkumu v březnu 2026. Vietnam byl dříve na seznam sledovaných trhů přidán v září 2018.

Analytici označili tuto událost za historický milník pro vietnamský akciový trh. Je to výsledek úsilí a odhodlání správcovské agentury a členů trhu při rozvoji trhu, přibližování se mezinárodním standardům a přilákání institucionálního investičního kapitálu.

Nedávné průlomy v politice, spolu se zavedením obchodního systému KRX a povolením nákupů akcií bez předfinancování zahraničními institucionálními investory, významně přispěly ke zlepšení transparentnosti, řízení rizik a provozní efektivity – klíčových kritérií v hodnocení upgradu ze strany FTSE a MSCI.

Díky tomuto rozhodnutí je Vietnam nyní zařazen do stejné kategorie jako větší trhy, jako je Čína, Indie, Saúdská Arábie a Indonésie. Toto zvýšení signalizuje novou éru růstového potenciálu pro vietnamský trh.

Podle pana Garyho Harrona - vedoucího oddělení cenných papírů HSBC Vietnam, výše uvedené pozitivní informace svědčí o tom, že rostoucí mezinárodní pozice Vietnamu dokáže pevně překonat krátkodobé výkyvy. Nová pozice je uznáním společného úsilí vlády , řídících orgánů a účastníků trhu.

„Odstranění označení hraničního trhu bude mít zásadní dopad na chování a důvěru investorů, změní dlouhodobou trajektorii ekonomického rozvoje trhu a sníží závislost na jakémkoli obchodním partnerovi,“ uvedl Gary Harron.

Pan Pham Luu Hung, hlavní ekonom společnosti SSI Securities Corporation, uvedl, že v předchozích diskusích se zahraničními investory nebyli všichni optimističtí ohledně možnosti, že Vietnam bude tentokrát vylepšen. Rozhodnutí o tomto zvýšení ratingu proto částečně odstranilo předchozí obavy a zároveň ukazuje efektivní koordinaci mezi domácími agenturami pro správu ratingu a ratingovou organizací FTSE Russell. Skutečnost, že mnoho problémů bylo vyřešeno v krátké době, je velmi pozitivním signálem.

Přestože stále existují určité problémy, které je třeba vyřešit před oficiálním zařazením vietnamských akcií do indexu rozvíjejících se trhů FTSE v září 2026, SSI se domnívá, že je vysoce proveditelné implementovat zvažované problémy před termínem pro hodnocení FTSE. Vyřešení těchto problémů ve skutečnosti vytvoří příznivé a transparentní právní prostředí, které lépe podpoří činnost členů trhu.

Podle investiční banky Maybank je toto rozhodnutí nejen bezprecedentním impulsem pro kapitálový trh, ale také důstojným uznáním rozhodného reformního úsilí vietnamské vlády. Současné vydání nových mechanismů a politik, jejichž cílem je vytvořit maximálně příznivé podmínky pro toky zahraničních investic, se vyplatilo. Tato důležitá událost nejen posiluje postavení země na globální finanční mapě, ale také slibuje vytvoření velkého a udržitelného růstového impulsu pro vietnamský akciový trh v nadcházejícím období.

Příležitost přilákat miliardy dolarů

Analytici tvrdí, že povýšení Vietnamu na rozvíjející se trh indexem FTSE otevře dveře velkým investičním tokům do Vietnamu s příležitostí přilákat miliardy dolarů z pasivních i aktivních investičních fondů.

V rámci tohoto mechanismu aktualizace automaticky zařadí Vietnam do hlavních indexů, jako jsou FTSE All-World, FTSE EM a FTSE Asia, což donutí pasivní fondy založené na těchto indexech nakupovat vietnamské akcie nebo ETF. Samotné indexové fondy FTSE vytvoří nucenou nákupní sílu. Zároveň je zájem aktivních fondů také velmi velký.

Společnost HSBC Global Investment Research předpovídá, že potenciál přílivu zahraničního kapitálu by po aktualizaci mohl dosáhnout 3,4 až 10,4 miliardy dolarů z aktivních a pasivních fondů. Maybank Investment odhaduje, že aktualizace by mohla vietnamskému trhu pomoci přilákat přibližně 1 miliardu dolarů z pasivních fondů a 4–5 miliard dolarů z aktivních fondů.

Odborníci z investiční banky Maybank se domnívají, že tento tok kapitálu pomáhá zvýšit likviditu, rozšířit rozsah a zvýšit hloubku trhu. Zároveň se zlepšuje oceňování firem díky zvýšené důvěře a atraktivitě v očích mezinárodních investorů. Proces modernizace také podporuje institucionální reformu, zlepšuje transakční mechanismy a transparentnost informací, čímž potvrzuje novou pozici Vietnamu na regionální a globální finanční mapě.

Na základě předpokladu, že všechny akcie v indexu FTSE Vietnam budou zahrnuty do indexu FTSE rozvíjejících se trhů, odhaduje společnost VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS), že hodnota pasivních a aktivních kapitálových toků na vietnamský trh dosáhne v období po nabytí účinnosti rozhodnutí o zvýšení ratingu přibližně 3–7 miliard USD.

Podle pana Tran Hoang Sona, ředitele tržní strategie VPBankS, zrušení požadavku na předběžné financování (vklad peněz před obchodováním) povzbudí institucionální investory k účasti. To může pomoci trhu zvýšit denní objem obchodů na 2–3 miliardy USD, čímž se trh stane likvidnějším, stabilnějším a méně volatilním.

Zejména v kontextu toho, že Vietnam je jednou z nejvyspělejších rostoucích ekonomik v regionu ASEAN, přispěje modernizace akciového trhu k posílení image a ekonomického postavení Vietnamu. Tím se zvýší atraktivita pro velké investory (jako jsou penzijní fondy a ETF); zároveň se upevní pozice v mezinárodních obchodních jednáních a přiláká se kvalitnější přímé zahraniční investice.

Větší tok kapitálu po modernizaci usnadní podnikům podporu primárních veřejných nabídek akcií (IPO) a nových kotací na burze, čímž se zvýší nabídka zboží na trhu a rozšíří se rozsah kapitalizace. Akciový trh se tak může stát efektivnějším kanálem mobilizace kapitálu pro ekonomiku, což přispěje k cíli růstu HDP o více než 8 % v roce 2025 a udrží dvouciferný růst v období 2026–2030.

„Modernizace nejen přináší finanční výhody, ale také vytváří tlak na podniky, aby se reformovaly, zlepšovaly provozní standardy a kapacity správy a řízení. Z dlouhodobého hlediska je to důležitá hnací síla v procesu strukturálních ekonomických reforem, která pomáhá Vietnamu přiblížit se k cíli stát se do roku 2045 zemí s vysokými příjmy,“ uvedl pan Tran Hoang Son.

Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nang-hang-chung-khoan-khang-dinh-vi-the-quoc-gia-tren-ban-do-tai-chinh-toan-cau-20251008130429574.htm