V poslední době se na trhu objevily zvěsti o očekávané změně opatření Státní banky (SBV) v oblasti řízení směnného kurzu.

Dne 24. května pan Pham Chi Quang, ředitel odboru měnové politiky Vietnamské státní banky, výše uvedenou nepravdivou fámu popřel.

„Některé nedávné informace o změnách v řízení směnného kurzu Státní bankou jsou nepřesné a v rozporu s vládními cíli stabilizace trhu a makroekonomiky , což vytváří nestabilní psychologii na trhu. Proto musí být podniky i lidé opatrní,“ potvrdil pan Pham Chi Quang.

a682a156 15cb 4002 b07a af11337ee195.jpg
Pan Pham Chi Quang, ředitel odboru informačních technologií. Foto: SBV.

Nepodložené zvěsti v kombinaci s domácími a mezinárodními makroekonomickými faktory vyvíjejí na směnný kurz velký tlak. Podle pana Phama Chi Quanga jsou tři hlavní důvody vedoucí k napětí v oblasti směnného kurzu:

V první řadě zůstává inflace v USA vysoká, což vede k neustálému upravování prognóz na mezinárodním trhu a odkládání očekávaného data snížení úrokových sazeb americkým Federálním rezervním systémem (Fed). Změna tržních očekávání ohledně plánu měnové politiky, snížení úrokových sazeb Fedem spolu se zvýšeným geopolitickým napětím v některých oblastech způsobily prudký nárůst hodnoty mezinárodního dolaru, přičemž index USD (DXY) v jednu chvíli vzrostl o 5 % ve srovnání se začátkem roku 2024, což vytvořilo devalvační tlak na další měny, včetně VND.

Za druhé , od začátku roku do poloviny května 2024 se dovoz ekonomiky silně zotavil – odhaduje se na 132,23 miliardy USD, což představuje nárůst o 19,7 miliardy USD (o 17,5 %) oproti stejnému období roku 2023, což zvýšilo poptávku po cizí měně, zejména poptávku po cizí měně na úhradu dovozu základních surovin pro domácí výrobu.

Dovoz surovin na začátku roku, který má podpořit proces hospodářského oživení, však vytvoří předpoklady pro podporu výrobních a exportních aktivit, a tím v budoucnu vytvoří příjmy v cizí měně, což může v nadcházejícím období zmírnit tlak na směnné kurzy.

W-DSC_9575.jpg
Vietnamská státní banka potvrdila, že všechny výše uvedené obtíže a výzvy na domácím devizovém trhu jsou pouze krátkodobé. Foto: Hoang Ha.

Za třetí, zatímco USA nadále udržují vysoké úrokové sazby v USD, úrokové sazby ve VND jsou nižší než mezinárodní úrokové sazby v USD (což způsobuje, že úrokový diferenciál mezi oběma měnami je záporný), což povzbuzuje ekonomické organizace k nákupu forwardů v cizí měně pro obsluhu budoucích plateb – a přesouvá tak budoucí potřeby v cizí měně do současnosti. Zákazníci s příjmy v cizí měně mají mezitím mentalitu odkládání prodeje cizí měny bankovnímu systému, což v krátkodobém horizontu zhoršuje rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou v cizí měně a vyvíjí tlak na směnný kurz.

Ředitel odboru měnové politiky potvrdil, že všechny výše uvedené obtíže a výzvy domácího devizového trhu jsou pouze krátkodobé, protože v nadcházejícím období, s pozitivním oživením exportu, bude podpořen růst nabídky deviz na trhu.

Nedávný prudký nárůst nákupů futures kontraktů na cizí měny podniky je faktorem, který snižuje budoucí poptávku po cizích měnách, a tím zvyšuje pravděpodobnost pozitivního zlepšení rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou po cizích měnách v blízké budoucnosti.

Mezinárodní finanční společenství zároveň trvá na své prognóze, že Fed pravděpodobně sníží úrokové sazby do konce roku 2024, čímž se sníží devalvační tlak na měny po celém světě, včetně VND.

„Se současným centrálním mechanismem řízení směnného kurzu a marží +/-5 % má tržní směnný kurz dostatek prostoru pro flexibilní pohyby,“ potvrdil pan Quang.

Cena zlata se pohybuje kolem 90 milionů VND, směnný kurz se ochlazuje: Akcie mají za sebou prosperující týden . Akciový trh si v týdnu od 13. do 17. května vedl pozitivně, skóre a likvidita se zvyšovaly v kontextu stále vysokých cen zlata, ale směnných kurzů se ochlazovalo. To podpořila řada domácích i zahraničních makroekonomických informací.