Probudí se globální luxusní průmysl po signálech z Číny?

(Dan Tri) - Zvýšený nárůst tržeb LVMH o 80 miliard dolarů nastartoval luxusní průmysl, ale giganti L'Oréal a Hermès zůstali opatrní. Opravdu se Čína - trh, který představuje třetinu celosvětových tržeb - oteplila?

Po dvou letech chmurného vývoje globální odvětví luxusního zboží s obratem 400 miliard dolarů zadržuje dech a sleduje signály z Číny, trhu, který představuje třetinu jeho příjmů. Nejnovější zpráva o hospodaření společnosti LVMH zažehla jiskřičku naděje a dala celé evropské luxusní skupině impuls o 80 miliard dolarů.

Obraz oživení má však stále mnoho smíšených světlých i tmavých barev a opatrnost je převládající mentalitou evropských „gigantů“.

Boom LVMH a vlna optimismu v hodnotě 80 miliard dolarů

Minulý týden evropské akciové trhy zažily historickou obchodní seanci. Akcie společnosti LVMH, mateřské společnosti značek Louis Vuitton, Dior a Sephora, vzrostly o 14 %, což je jejich největší jednodenní zisk za více než 20 let. K raketovému vzestupu přispěla zpráva o tržbách za třetí čtvrtletí, která daleko předčila očekávání, a zejména zřetelné oživení v pevninské Číně.

Tržby společnosti LVMH v Číně se letos poprvé vrátily k pozitivnímu růstu, a to díky oživení její vlajkové značky Louis Vuitton a silným návratům značek Dior a Sephora. Unikátní prodejna Louis Vuitton ve tvaru lodi v Šanghaji se také stala ústředním bodem pro nakupující s vysokou třídou, což přispělo k posílení důvěry v domácí poptávku.

Efekt LVMH byl okamžitý. Akcie konkurentů Hermès, Kering (vlastník Gucci), Richemont a Burberry vzrostly o 5–9 %, což podle výpočtů agentury Reuters přidalo k tržní kapitalizaci předních evropských luxusních akcií téměř 80 miliard dolarů.

Mnoho investorů se domnívá, že dlouhý sestupný cyklus luxusního průmyslu konečně skončil a že se rýsuje oživení.

Čínský trh se podílí na jedné třetině celosvětového prodeje luxusního zboží, včetně produktů, jako jsou kabelky Louis Vuitton (Foto: Bloomberg).

Hlasy opatrnosti od zasvěcených osob

Za vzrušením na burze však panovala mnohem zdrženlivější nálada uvnitř zasedacích místností na vysokých úrovních. Zprávy zveřejněné později od dalších velkých společností vykreslovaly smíšený obraz.

Kosmetická skupina L'Oréal, přestože v Číně zaznamenala svůj první růst za dva roky, tažený převážně prémiovými značkami jako Lancôme a Helena Rubinstein, celkově nenaplnila očekávání a její akcie klesly o přibližně 6 %. „Vždycky jsem velmi opatrný, pokud jde o Čínu, protože jeden pozitivní kvartál sám o sobě nevypovídá nic,“ řekl bez obalu generální ředitel Nicolas Hieronimus.

Pan Hieronimus varoval investory, aby s ohledem na stále těžkou situaci čínské ekonomiky neočekávali příliš mnoho. V nadcházejícím období se pozornost zaměří na nákupní festival ke Dni nezadaných (11. listopadu).

Podobně společnost Hermès vykázala za třetí čtvrtletí nižší než očekávané tržby, což vedlo k poklesu jejích akcií o více než 4 %. Vedoucí pracovníci skupiny sice uznali „mírné zlepšení“ a „živější“ říjnový Zlatý týden, ale zdůraznili poselství „opatrnosti“.

Tento kontrast zdůrazňuje jasnou realitu: oživení, pokud vůbec nějaké, je velmi nerovnoměrné.

Makroekonomický obraz: Naděje a riziko propojené

Opatrnost generálních ředitelů není bezdůvodná. I když finanční ředitel LVMH informoval o optimistických výsledcích, připustil: „Situace v čínské ekonomice se zásadně nezměnila.“

Hlavní problémy druhé největší ekonomiky světa přetrvávají. Stagnující trh s nemovitostmi, vysoká nezaměstnanost a slabé úvěry (podle Deutsche Bank) i nadále brzdí kupní sílu střední třídy.

Zpomalení čínské ekonomiky zasadilo těžkou ránu luxusnímu průmyslu, který se spoléhá na spotřebitele, kteří se dříve hrnuli do nákupních center od Šanghaje po Paříž, aby si koupili kabelky Birkin nebo Louis Vuitton.

Pozitivní signály z makroekonomiky však stále podporují důvěru v oživení.

Mezinárodní měnový fond (MMF) právě zvýšil svou prognózu růstu Číny pro letošní rok na 4,8 %, což je o 0,3 procentního bodu více než předpověď před rokem. Toto číslo se blíží cíli zhruba 5 % stanovenému Pekingem.

MMF uvedl, že silnější než očekávaný růst byl způsoben relativně stabilním mezinárodním obchodem a domácí spotřebou, podpořenými fiskální politikou. HDP Číny vzrostl v první polovině roku 2025 o 5,3 %. Vláda rovněž klade důraz na rozšiřování domácí poptávky a urychlování reforem s cílem odstranit překážky.

Tato makroekonomická stabilita je důležitým podpůrným faktorem pro scénář oživení odvětví luxusního zboží.

MMF však také varoval před globálními riziky. Předpokládá se, že americká ekonomika prudce zpomalí, zatímco obchodní nejistoty a celní bariéry přetrvávají, což by mohlo ovlivnit globální dodavatelské řetězce a náklady.

Dalším rizikem je riziko „bubliny umělé inteligence“ v USA, připomínající krizi internetových společností, která by mohla spustit technologickou recesi a ovlivnit globální růst.

Mezinárodní měnový fond (MMF) nedávno předpověděl, že čínská ekonomika letos poroste o 4,8 %, což je povzbudivé číslo, které se blíží cíli zhruba 5 % stanovenému Pekingem (Foto: China Daily).

Nedávný růst o 80 miliard dolarů ukazuje, jak hladový je trh po dobrých zprávách, ale také jak křehká může být důvěra. Někteří analytici, včetně Jefferiese, varují, že je příliš brzy na to, aby se dalo prohlásit oživení celého odvětví, protože nadprůměrný výkon LVMH může být ojedinělou událostí.

Nyní se všechny zraky upírají na nadcházející zkoušky: čínský nákupní festival 11. listopadu a sváteční sezónu na Západě, které budou nejdůležitějšími ukazateli toho, zda je nedávné „oteplení“ jen zábleskem, nebo známkou skutečného jara.

Banka UBS předpovídá, že tržby v celém odvětví do roku 2026 vzrostou přibližně o 4 %, což naznačuje pomalejší a jasnější scénář oživení do konce příštího roku.

Zdroj: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/sau-tin-hieu-tu-trung-quoc-nganh-hang-xa-xi-toan-cau-co-tinh-giac-20251023092201164.htm