Likvidita akciového trhu se v prvních fázích nového roku zlepší.

Akciový trh uzavřel rok 2023 s nárůstem indexu VN o více než 12 % a likvidita se v posledním obchodním týdnu roku také výrazně zlepšila. Cash flow se stále zaměřuje především na akcie s malou tržní kapitalizací s cílem dosáhnout krátkodobých zisků.

Pozitivní je, že prudký pokles úrokových sazeb v roce 2023 po období rychlého růstu na konci roku 2022 je nejvýznamnějším podpůrným faktorem pro peněžní tok na akciový trh.

Mezi faktory brzdící trh patří oslabení makroekonomiky, prudký pokles firemních zisků, neočekávané otevírání čínské ekonomiky, geopolitické konflikty na Blízkém východě atd.

Celkový rok shrneme-li, akciový trh i tak přinesl pozitivní výsledky. Index VN v roce 2023 vzrostl o 12,2 % a uzavřel na hodnotě 1 129,93 bodů. Přestože se skóre zvýšilo, akciový trh zažil rok klesající likvidity. Průměrný objem obchodů na burze HOSE dosáhl 15,2 bilionu VND, což je téměř o 20 % méně než v předchozím roce.

V posledním obchodním týdnu roku dosáhla likvidita na burze HOSE více než 80 372,2 miliard VND, což představuje nárůst o 25,1 % ve srovnání s předchozím týdnem, kdy se objem obchodů zvýšil o 16,4 %, což ukazuje na zlepšení tržní nálady, dobrý krátkodobý nárůst cash flow a pozitivní výnos akcií s velkou tržní kapitalizací VN30, když zahraniční investoři po 20 po sobě jdoucích silných čistých prodejích opět nakoupili.

Toky vlastního kapitálu hrají hlavní roli ve výkyvech trhu, zaměřují se na čisté nákupy na podkladovém trhu a tento stav trval po celé obchodní období v roce 2023. Během období býčího trhu v prvním čtvrtletí roku 2023 a třetím čtvrtletí roku 2023 tedy trh získal z tohoto peněžního toku širokou podporu.

Je třeba poznamenat, že typickým obchodním chováním toků proprietárního kapitálu v roce 2023 je neustálé zvyšování akumulace akcií na konci prudkých poklesů trhu v kontextu rostoucí kupní síly tohoto kapitálového toku.

V roce 2023 byli zahraniční investoři v centru pozornosti trhu v závěrečném období roku, kdy na burze HOSE nepřetržitě silně prodávali. Celkem tato skupina za celý rok na burze HOSE prodala více než 24,3 bilionu VND. Z toho v prosinci prodala téměř 10 bilionů VND. Odborníci ze společnostiFPT Securities Company (FPTS) při hodnocení dopadu toků zahraničního kapitálu uvedli, že obchodní chování toků zahraničního kapitálu ovlivňuje pouze krátkodobé výkyvy trhu.

Čistý prodejní pohyb tohoto kapitálového toku soustředěný ve druhé polovině roku 2023 tedy nemusí ve střednědobém a dlouhodobém horizontu ovlivnit scénář tržního cyklu. Vrchol čistých prodejních transakcí zahraničních kapitálových toků je soustředěn v prosinci 2023. Je třeba poznamenat, že úroveň a rozsah transakcí ve směru prodeje tohoto kapitálového toku postupně klesají.

Hranice 1 130 bodů je považována za technickou úroveň odporu a také za krátkodobý vrchol za poslední 2 měsíce. Proto je pochopitelné, že se trh po silném růstu v minulosti na této úrovni „otřásá“, aby znovu prozkoumal cash flow. Mnoho analytiků je optimistických, že index VN této úrovni na začátku roku snadno „unikne“.

Na základě pozorování fluktuací a krátkodobých psychologických prahů FPTS odhaduje, že index VN v prvním čtvrtletí roku 2024 překročí krátkodobou psychologickou hranici 1 130–1 140 bodů, což bude signálem potvrzujícím konec období přetahování se. FPTS dochází k závěru, že očekávaným scénářem fluktuace indexu VN v roce 2024 je střední býčí trh 6. cyklu, v němž je hlavním trendem růst cen a cílem fluktuace je oblast 1 400 bodů.

Akciový trh by mohl v prvním obchodním týdnu roku 2024 udržet svůj rostoucí trend, přičemž index VN-INDEX směřuje k silné zóně odporu kolem 1 150 bodů, dodal analytik společnosti VNDirect Securities Company.

Zdroj