Světový trh s ropou se zpřísňuje na úrovně z roku 2016.

Trh s ropou směřuje k sedmému týdennímu poklesu kvůli nadměrné nabídce. Globální trh s ropou se kvůli nebezpečí v Rudém moři přeorientovává na domácí dodávky.

Mezinárodní energetická agentura (IEA) právě oznámila, že růst globální poptávky po ropě ztrácí na dynamice a v lednu dosáhl 1,4 milionu barelů denně (bpd), což je pokles z 2,8 milionu bpd ve 3. čtvrtletí 2023 na 1,8 milionu bpd ve 4. čtvrtletí 2023.

IEA uvedla, že expanze růstu poptávky po pandemii je z velké části na dobré cestě. Klesající nabídka by měla vyvážet zpomalující růst poptávky, přičemž nabídka mimo Organizaci zemí vyvážejících ropu (OPEC), kterou tvoří Spojené státy, Brazílie, Guyana a Kanada, by letos měla dosáhnout 1,6 milionu barelů denně (bpd) z 2,4 milionu bpd v roce 2023.

Thị trường dầu mỏ thế giới đang thắt chặt ở mức của năm 2016

Ilustrační foto, zdroj Bloomberg

Nejlepší pro ropné býky je však to, že se trh s ropou napíná, což by mohlo pomoci udržet probíhající růst. IEA odhalila, že celosvětové zásoby ropy v lednu prudce klesly o přibližně 60 milionů barelů, přičemž zásoby na pevnině klesly na nejnižší úroveň od roku 2016.

Naproti tomu globální zásoby v prosinci loňského roku vzrostly o 21,6 milionu barelů díky prudce rostoucím cenám ropy na povrchu (+60,7 milionu barelů), což více než kompenzovalo nárůst zásob na pevnině (-39 milionů barelů). Cena ropy Brent v únoru vzrostla o 7,9 % na 83,42 USD/barel, zatímco ropa WTI vzrostla o 9,9 % na 79,43 USD/barel.

Zda se trh dále zpřísní, bude do značné míry záviset na tom, zda OPEC+ dokáže udržet disciplínu a postupně omezovat produkci. Odhady různých energetických agentur ohledně změn ve výzvě OPEC, tj. že úroveň produkce ropy v zemích OPEC udrží zásoby beze změny v důsledku změn v nabídce mimo OPEC, poptávce po ropě a nabídce kapalných ropných produktů OPEC, se v tomto okamžiku značně liší.

S výjimkou IEA měly odhady poptávky OPEC obecně vzestupný trend, což odráží zlepšující se celkové tržní fundamenty. Tato čísla představují rozsah, v jakém může OPEC od druhého čtvrtletí zvýšit produkci, aniž by se zvýšily globální zásoby. Nejnižší odhady uvádí Úřad pro energetické informace (EIA) na 0,6 milionu barelů denně (mb/d) a IEA na 0,7 mb/d, zatímco nejvyšší odhady uvádí Standard Chartered na 1,8 mb/d a sekretariát OPEC na 2,7 mb/d.

Analytici komodit ze společnosti Standard Chartered již dříve tvrdili, že ropné fundamenty jsou v lepším stavu, než naznačují ceny ropy, a dodali, že trh přehlíží geopolitická rizika. Společnost StanChart zaznamenala v aktuálním roce výrazné zlepšení ropné bilance ve srovnání s rokem 2022.

Podle společnosti StanChart je malý globální přebytek způsoben sezónní slabostí v lednu, přičemž přebytek je mnohem menší než 20letý průměr. Společnost StanChart odhalila, že lednové zásoby klesly poprvé za pouhé tři roky od roku 2004, přičemž v prvním měsíci roku došlo k průměrnému nárůstu o 1,2 milionu barelů denně (mb/d).

V lednu loňského roku byl zaznamenán obrovský přebytek 3,4 milionu barelů denně, což je třetí největší přebytek za poslední dvě desetiletí. StanChart odhaduje letošní lednový přebytek na pouhých 0,3 milionu barelů denně.

Společnost StanChart uvedla, že ceny ropy Brent by měly dosáhnout nejméně 90 dolarů za barel, aby skutečně odrážely tržní fundamenty. Společnost StanChart předpovídala, že Brent bude v prvním čtvrtletí stát průměrně 92 dolarů za barel, což je o 19 % více než k 31. prosinci loňského roku.

Analytici předpovídají, že Brent dosáhne ve třetím čtvrtletí ceny 98 dolarů za barel, v roce 2025 109 dolarů a v roce 2026 128 dolarů, než se v roce 2027 vrátí na 115 dolarů. Futures kontrakty na Brent na burze ICE v lednu vzrostly o 5 dolarů za barel, což představuje první měsíční růst od září loňského roku.

JP Morgan je dalším optimistickým investorem pro ropný trh a tvrdí, že jeho výhled na trh s ropou nadále předpovídá zpřísnění trhu od této chvíle, kdy ceny do května vzrostou o dalších 10 dolarů. Prognóza JPM předpokládá, že lídři OPEC+ zruší dubnové škrty o 400 000 barelů denně, ale zatím nestanovila rizikovou prémii z důvodu nepokojů na Blízkém východě.

Společnost JPM uvedla, že vývoz ropy na bázi 30denního klouzavého průměru klesl o 1,3 milionu barelů denně oproti říjnovému maximu. Méně optimistický americký Úřad pro energetické informace (EIA) předpovídá, že průměrná cena ropy Brent bude v roce 2024 dosahovat 82,42 USD a v roce 2025 79,48 USD, zatímco průměrná cena ropy WTI bude v roce 2024 dosahovat 77,68 USD za barel a v roce 2025 74,98 USD.

Zdroj