Co řekl guvernér k vývoji směnných kurzů, úvěrům v oblasti nemovitostí a akcií?

Guvernér Nguyen Thi Hong uvedl, že pokud tlak bude nadále sílit, Státní banka zváží další nesnižování úrokových sazeb, aby se vyhnula ovlivnění stability směnného kurzu a tím i makroekonomické nestabilitě.

Guvernér státní banky Nguyen Thi Hong. (Foto: Vietnam+)

Na pravidelném online zasedání vlády s provinciemi a centrálně řízenými městy v červenci, které se konalo 7. srpna 2025 a kterému předsedal premiér Pham Minh Chinh , guvernér Státní banky Nguyen Thi Hong potvrdil, že v prvních 7 měsících roku 2025 Státní banka proaktivně a flexibilně provedla měnovou politiku a úzce sledovala skutečný vývoj. Byla zavedena opatření měnové regulace, která měla současně podpořit růst a kontrolovat inflaci.

Státní banka vždy pečlivě sleduje bezpečnostní ukazatele.

Podle paní Hong se úvěry v celém systému za prvních 7 měsíců roku zvýšily přibližně o 10 % ve srovnání s koncem roku 2024, což je poměrně vysoký nárůst ve srovnání s 6 % ve stejném období loňského roku.

Guvernér, znepokojený silným přílivem úvěrů do nemovitostí a cenných papírů, analyzoval, že tempo růstu úvěrů v těchto dvou sektorech je vyšší než průměr, ale to je v souladu se směřováním k odstraňování obtíží na trhu s nemovitostmi. Jakmile bude projekt zbaven právních překážek, je potřeba kapitálu pro realizaci nevyhnutelná.

Pokud jde o sektor cenných papírů, ačkoli je tempo růstu vysoké, tento podíl představuje pouze 1,5 % celkového nesplaceného dluhu, což nepředstavuje systémové riziko. Státní banka zejména potvrdila, že vždy pečlivě sleduje bezpečnostní ukazatele. Poměr krátkodobého kapitálu použitého na střednědobé a dlouhodobé úvěry je stále pod hranicí 30 %. Zároveň průběžně nařizuje úvěrovým institucím, aby vyvažovaly kapitál podle splatnosti, a tím zajistily bezpečnost systému.

Guvernér otevřeně poukázal na tlaky a výzvy zvenčí i zevnitř země, které ovlivňují řízení měnové politiky v roce 2025. Na mezinárodní úrovni hlavní finanční instituce neustále varují před slábnoucím výhledem globálního růstu. Ačkoli se globální inflace poněkud zpomalila, riziko jejího opětovného růstu stále existuje, zejména s ohledem na rychlou změnu celní politiky USA. Globální ekonomika a obchod jednoznačně poklesly, což negativně ovlivnilo exportní aktivity – jeden z hlavních faktorů hospodářského růstu Vietnamu.

Zároveň jsou mezinárodní finanční a měnové trhy nepředvídatelné, úroková sazba v americkém dolaru roste spolu s odpovídající daňovou politikou USA, což vyvíjí rostoucí tlak na řízení měnové politiky. To jsou faktory, které mají nejen psychologické dopady, ale také hluboký dopad na ekonomické základy.

Navzdory mezinárodní situaci, která vyvíjí tlak na směnný kurz, guvernér Nguyen Thi Hong uvedl, že úroveň úrokových sazeb z úvěrů nadále klesala o přibližně 0,4 % ročně ve srovnání s koncem roku 2024, což svědčí o flexibilním řízení a podpoře snižování finančních nákladů pro ekonomiku.

Směnný kurz je však pod značným tlakem v důsledku dvojího dopadu ekonomických faktorů a psychologie trhu. Směnný kurz VND/USD se doposud ve srovnání s koncem roku 2024 zvýšil o 2,9 %. V této souvislosti guvernér uvedl, že pokud bude tlak nadále prudce růst, Státní banka zváží další nesnižování úrokových sazeb, aby se vyhnula ovlivnění stability směnného kurzu a tím i makroekonomické nestabilitě.

„Budeme pečlivě sledovat vývoj a stanovovat vhodné priority pro každou fázi s cílem dosáhnout společného cíle makroekonomické stability a podpory udržitelného hospodářského růstu,“ potvrdil guvernér Nguyen Thi Hong.

Pravidelné zasedání vlády v červenci 2025. (Foto: Duong Giang/VNA)

Silně rozvíjet kapitálový trh, snížit tlak na bankovní systém

Na domácím trhu vietnamská ekonomika i nadále zaznamenává vysoký růst ve srovnání s regionem i světem.

Podle guvernéra se průměrná inflace daří kontrolovat na 3,6 %, což je stále v rámci cíle stanoveného Národním shromážděním od 4,5 % do 5 %.

Guvernér však poznamenal, že inflační tlaky rostou. Faktory, jako jsou úpravy cen elektřiny, cen zdravotnických služeb a cen nájemného, ​​vytvářejí tlak na vstupní náklady a v posledních měsících neustále zvyšují jádrovou inflaci. Jádrová inflace – která odráží dlouhodobý dopad měnové politiky – je důležitým ukazatelem, ohledně kterého výkonný orgán nemůže být subjektivní.

„Inflace se objevuje velmi rychle, ale je velmi obtížné ji kontrolovat a snižovat. Proto je nutné proaktivně řídit politiku, pečlivě sledovat vývoj a být opatrný,“ zdůraznil šéf bankovního sektoru.

Guvernér potvrdil, že v uplynulých 7 měsících Státní banka proaktivně a flexibilně provedla měnovou politiku a úzce sledovala skutečný vývoj. Byla zavedena opatření měnové regulace, která mají současně podpořit růst a kontrolovat inflaci.

Také měnové ukazatele zaznamenaly jasný růst. Celkové platební prostředky se ve srovnání s koncem roku 2024 zvýšily o 7,5 %, což je téměř dvojnásobek nárůstu ve stejném období loňského roku.

Podle guvernérova vysvětlení je tento vysoký nárůst z velké části způsoben tím, že Státní banka realizuje projekty na restrukturalizaci bankovního systému, zejména speciální úvěry určené na převod bank podléhajících nucenému odkupu.

Během posledních sedmi měsíců Státní banka aktivně prováděla měnovou politiku. (Foto: Vietnam+)

Kromě toho Státní banka využívá nástroje volného trhu k injekcím krátkodobých peněz na podporu likvidity systému úvěrových institucí, což pomáhá rozšiřovat úvěry a zároveň udržovat stabilní úrokové sazby. To je obzvláště důležité v kontextu požadavku vlády na stabilizaci úrokových sazeb na podporu výroby a podnikání, a to i přes růst úvěrů.

Z dlouhodobého hlediska guvernér zdůraznil potřebu synchronních řešení na podporu efektivnější měnové politiky. Z těchto návrhů jsou dva považovány za klíčové.

Zaprvé je nutné silně rozvíjet kapitálový trh, aby se uspokojila poptávka po střednědobém a dlouhodobém kapitálu, a tím se snížil tlak na krátkodobé kapitálové zdroje bankovního systému. Toto je směr, na kterém se vláda dohodla v posledním vyjádření.

Za druhé, je nutné rozšířit program úvěrových záruk pro malé a střední podniky. Pokud budou tyto podniky podporovány v získávání kapitálu prostřednictvím záručního mechanismu, vytvoří se silná produkční motivace ve všech odvětvích ekonomiky.

Kromě toho by v odvětvích, jako jsou nemovitosti a infrastruktura – které vyžadují velký střednědobý a dlouhodobý kapitál – měl být kapitál mobilizován prostřednictvím emise podnikových dluhopisů, místních dluhopisů nebo mezinárodních půjček.

„Pouze mobilizací kapitálu správnými kanály a správné povahy můžeme dosáhnout jak vysokého růstu, tak udržitelné stability,“ uvedl guvernér Nguyen Thi Hong.

Podle Vietnam+

Zdroj: https://baothanhhoa.vn/thong-doc-noi-gi-ve-dien-bien-ty-gia-tin-dung-vao-bat-dong-san-chung-khoan-257310.htm