Směnný kurz se ochlazuje, úroková sazba „snadno dýchá“

Centrální směnný kurz vyhlášený Vietnamskou státní bankou (SBV) byl 12. září 24 187 VND/USD, což představuje prudký pokles o 25 VND ve srovnání s předchozím dnem. Cena USD v komerčních bankách také prudce klesla na 24 365 VND za nákup a 24 705 VND za prodej, což představuje pokles o téměř 100 VND/USD ve srovnání se začátkem září. Ve srovnání s vrcholem v dubnu se směnný kurz zvýšil pouze o přibližně 0,8 % ve srovnání se začátkem letošního roku.

Cena USD prudce klesá

Paní Bich Thanh (žijící v 5. okrese Ho Či Minova Města) uvedla, že právě cestovala do zahraničí a byla velmi překvapena, když si v komerční bance koupila americké dolary za zhruba 24 720 VND. Mezitím v dubnu, když jela do zahraničí za prací, musela koupit americké dolary za 25 480 VND. „Cena amerických dolarů v komerčních bankách ve skutečnosti hodně klesla,“ poznamenala.

Hluboký pokles směnného kurzu má pozitivní dopad na mnoho odvětví a oblastí ekonomiky . Foto: HOANG TRIEU

Podle záznamů cena amerického dolaru u komerčních bank v posledních dnech neustále klesá poté, co klesla pod hranici 25 000 VND. Podle bank cena amerického dolaru prudce klesla v souvislosti s rychlým ochlazováním indexu USD, v současnosti na pouhých 101,7 bodu – nejnižší úrovni od začátku letošního roku – poté, co americký Federální rezervní systém (FED) na svém zasedání v září letošního roku signalizoval první snížení úrokových sazeb.

V kontextu přebytku devizového trhu oznámila státní pokladna, že chce od komerčních bank nakoupit 100 milionů amerických dolarů v cizí měně. Docent Dr. Nguyen Huu Huan, docent na Ekonomické univerzitě v Ho Či Minově Městě, zhodnotil krok státní pokladny jako důkaz, že je správcovská agentura připravena nakupovat americké dolary za účelem zvýšení devizových rezerv po období, kdy musela na trhu intervenovat prodejem.

Zvyšování devizových rezerv znamená pumpování dongů na trh, což pomáhá směnnému kurzu USD/VND neklesat příliš rychle a neovlivňuje export. „Vietnamská státní banka bude pravděpodobně pokračovat v nákupu cizí měny, čímž vytvoří více prostoru pro udržování uvolněné měnové politiky a pomůže úrokovým sazbám z vkladů nerůst příliš vysoko,“ poznamenal docent Dr. Huan.

Pan Hoang Huy, strategický analytik společnosti Maybank Securities Company, uvedl, že po poklesu pod hranici 25 000 VND/USD se směnný kurz trvale drží pod touto úrovní. Státní banka reagovala včas proaktivním a flexibilním řízením emise státních pokladničních poukázek, snižováním úrokových sazeb na volném trhu (OMO)... Tyto faktory mají za cíl „zkrátit“ signály FEDu ke snížení úrokových sazeb (očekávané na zářijovém zasedání z 0,25 na 0,5 procentního bodu), což otevírá příležitosti ke snížení úrovně úrokových sazeb na mezibankovním trhu v nadcházejícím období. Tím se vytváří prostor pro ochlazení mobilizačních úrokových sazeb mezi rezidenty.

„Státní banka vydala oběžník týkající se struktury investic do oficiálních devizových rezerv a obchodování s devizami mezi oficiálními devizovými rezervami a státním rozpočtem. Zejména státní pokladna může nakupovat cizí měnu přímo z devizových rezerv Státní banky, místo aby ji musela nakupovat přímo na trhu, čímž se snižuje tlak na domácí směnný kurz,“ uvedl pan Huy.

Podporovat hospodářský růst

Pan Nguyen The Minh, ředitel analýzy společnosti Yuanta Vietnam Securities Company, poznamenal, že nový vývoj směnných kurzů přinesl mnoho pozitivních dopadů na domácí ekonomiku, zejména snížení inflačního tlaku, zvýšení domácí kupní síly a upevnění důvěry spotřebitelů, což přispělo k podpoře hospodářského růstu.

Ochlazující se směnný kurz je výhodný pro přilákání zahraničních investic, včetně přímých zahraničních investic (PZI) a nepřímých zahraničních investic (PZI). Když je totiž směnný kurz stabilní, zahraniční investoři se mohou při investování cítit bezpečně.

Pro firmy budou dovozci výrazně profitovat z poklesu směnných kurzů, což pomůže snížit vstupní náklady. Vývozci budou teoreticky negativně ovlivněni poklesem cen v amerických dolarech, protože za zboží se platí v amerických dolarech. Ukončení cyklu zpřísňování měnové politiky USA v boji proti inflaci však pomůže některým exportním odvětvím na tomto trhu nepřímo těžit z očekávaného zlepšení spotřebitelské poptávky.

Je pozoruhodné, že podle expertů pokles směnného kurzu usnadní úrokovým sazbám „dýchání“, zejména v kontextu snahy bank podpořit růst úvěrů. Podle docenta Dr. Nguyen Huu Huana nebudou úrokové sazby z úvěrů ve srovnání se současností příliš kolísat. Úrokové sazby se mohou zvýšit na konci roku, kdy je poptávka po úvěrech vysoká, zejména v severních provinciích, které potřebují kapitál na rekonstrukci a zotavení po přírodních katastrofách. Tato poptávka pravděpodobně podpoří silnější růst úvěrů.

Vietnamská exportní a importní banka (Eximbank) uvedla, že se bude i nadále zaměřovat na podporu růstu úvěrů ve výrobním a obchodním sektoru, zpracovatelském a výrobním průmyslu, velkoobchodě a maloobchodě a v oblasti nezbytné spotřeby. Eximbank rovněž podporuje poskytování úvěrů jednotlivcům na nákup domů k bydlení, získání práv k užívání pozemků pro stavbu domů a neinvestuje do spekulativních realitních projektů ani do rizikových podnikových dluhopisů.

„Eximbank se zaměřuje na poskytování úvěrů pro výrobu – podniky, importní a exportní podniky, malé a střední podniky, individuální zákazníky – úvěry na uspokojení základních potřeb. Zákazníci, kteří si půjčují na výrobu – investice do podnikání, základní spotřebu, budou mít přednost díky zjednodušeným dokumentům, rychlému zpracování a nejvýhodnějším úrokovým sazbám pro kapitálové účely,“ uvedl zástupce Eximbanky.

Výhoda cenných papírů?

Podle expertů, pokud FED sníží úrokové sazby, nebude to mít okamžitý dopad na vietnamskou měnovou politiku, ale bude to vyžadovat určité zpoždění. Nižší úrokové sazby budou mít na oplátku pozitivní dopad na náladu na trhu a pomohou obrátit tok kapitálu z USA na rozvíjející se trhy.

Docent Dr. Nguyen Huu Huan analyzoval, že akciový trh v jihovýchodní Asii zažívá návrat čistých nákupů ze strany zahraničních investorů. Například v Indonésii zahraniční investoři nakoupili 3 miliardy USD; v Thajsku a na Filipínách je situace rovněž pozitivní. Pokud jde o vietnamský akciový trh, index VN již není oceňován atraktivně, nedokázal zvrátit trend čistých prodejů ze strany zahraničních investorů.

Zdroj: https://nld.com.vn/ti-gia-ha-nhiet-lai-suat-de-tho-196240912203512073.htm