Úvěry na nemovitosti a cenné papíry, Státní banka potvrzuje, že bude vždy pečlivě sledovat bezpečnostní indexy

(Chinhphu.vn) - Guvernér Státní banky Nguyen Thi Hong, tváří v tvář obavám z silného „přelivu“ úvěrů do nemovitostí a cenných papírů, analyzoval a objasnil řadu souvisejících otázek.

Pravidelné online zasedání vlády s provinciemi a centrálně řízenými městy, které se konalo v červenci 7. srpna, vedl premiér Pham Minh Chinh - Foto: VGP/Nhat Bac

Vysoký růst úvěrů, ale stále přísně kontrolovaná rizika

Na pravidelném online zasedání vlády s provinciemi a centrálně řízenými městy v červenci, kterému předsedal premiér Pham Minh Chinh, paní Nguyen Thi Hong, guvernérka Vietnamské státní banky, uvedla: „Úvěry v celém systému se za prvních 7 měsíců roku zvýšily přibližně o 10 % ve srovnání s koncem roku 2024 – což je poměrně vysoký nárůst ve srovnání s 6 % ve stejném období loňského roku.“

Guvernér Nguyen Thi Hong, znepokojený silným přílivem úvěrů do nemovitostí a cenných papírů, analyzoval: „Míra růstu úvěrů v těchto dvou sektorech je sice vyšší než průměr, ale to je v souladu se směřováním k odstraňování obtíží na trhu s nemovitostmi. Jakmile bude projekt zbaven právních překážek, bude nevyhnutelná potřeba kapitálu pro jeho realizaci.“

Pokud jde o sektor cenných papírů, ačkoli je tempo růstu vysoké, tento podíl představuje pouze 1,5 % celkového nesplaceného dluhu, což nepředstavuje systémové riziko. Státní banka zejména potvrdila, že vždy pečlivě sleduje bezpečnostní ukazatele. Poměr krátkodobého kapitálu použitého na střednědobé a dlouhodobé úvěry je stále pod hranicí 30 %. Zároveň průběžně nařizuje úvěrovým institucím, aby vyvažovaly kapitál podle splatnosti, a tím zajistily bezpečnost systému.

Státní banka udržuje makroekonomickou stabilitu v kontextu mnoha výkyvů ve světě .

Guvernér otevřeně poukázal na tlaky a výzvy zvenčí i zevnitř země, které ovlivňují řízení měnové politiky v roce 2025.

Na mezinárodní scéně hlavní finanční instituce opakovaně varovaly před slábnoucím výhledem globálního růstu. Přestože se globální inflace poněkud zpomalila, riziko jejího oživení přetrvává, zejména s ohledem na rychlou změnu celní politiky USA. Globální ekonomika a obchod jednoznačně poklesly, což negativně ovlivnilo exportní aktivity – jeden z hlavních faktorů hospodářského růstu Vietnamu.

Zároveň jsou mezinárodní finanční a měnové trhy nepředvídatelné, úroková sazba v americkém dolaru roste spolu s odpovídající daňovou politikou USA, což vyvíjí rostoucí tlak na řízení měnové politiky. To jsou faktory, které mají nejen psychologické dopady, ale také hluboký dopad na ekonomické základy.

Navzdory mezinárodní situaci, která vyvíjí tlak na směnný kurz, guvernér Nguyen Thi Hong uvedl, že úroveň úrokových sazeb z úvěrů nadále klesala o přibližně 0,4 % ročně ve srovnání s koncem roku 2024, což svědčí o flexibilním řízení a podpoře snižování finančních nákladů pro ekonomiku.

Směnný kurz je však pod značným tlakem v důsledku dvojího dopadu ekonomických faktorů a psychologie trhu. Směnný kurz VND/USD se doposud ve srovnání s koncem roku 2024 zvýšil o 2,9 %. V této souvislosti guvernér uvedl, že pokud bude tlak nadále prudce růst, Státní banka zváží další nesnižování úrokových sazeb, aby se vyhnula ovlivnění stability směnného kurzu, a tím i makroekonomické nestability.

„Budeme pečlivě sledovat vývoj a stanovovat vhodné priority pro každou fázi s cílem dosáhnout společného cíle makroekonomické stability a podpory udržitelného hospodářského růstu,“ potvrdil guvernér Nguyen Thi Hong.

Guvernér Vietnamské státní banky Nguyen Thi Hong hovoří - Foto: VGP/Nhat Bac

Pouze tehdy, když je kapitál mobilizován správnými kanály a správnou povahou, může být růst vysoký a udržitelný.

Na domácím trhu vietnamská ekonomika i nadále zaznamenává vysoký růst ve srovnání s regionem i světem. Podle guvernéra se průměrná inflace daří kontrolovat na 3,6 % – stále v cílovém rozmezí stanoveném Národním shromážděním od 4,5 % do 5 %.

Guvernér však poznamenal: „Inflační tlak roste. Faktory, jako jsou úpravy cen elektřiny, cen zdravotnických služeb, nájemného za bydlení atd., vytvářejí tlak na vstupní náklady a v posledních měsících neustále zvyšují jádrovou inflaci.“ Jádrová inflace – která odráží dlouhodobý dopad měnové politiky – je důležitým ukazatelem, ohledně kterého výkonný orgán nemůže být subjektivní.

„Inflace se objevuje velmi rychle, ale je velmi obtížné ji kontrolovat a snižovat. Proto je nutné řídit politiku proaktivně, pečlivě sledovat vývoj a být opatrný,“ zdůraznil šéf bankovního sektoru.

Guvernér potvrdil: V prvních 7 měsících roku 2025 Státní banka proaktivně a flexibilně řídila měnovou politiku a pečlivě sledovala skutečný vývoj. Byla zavedena opatření měnové regulace, která mají současně podpořit růst a kontrolovat inflaci.

Měnové ukazatele také zaznamenaly jasný růst. Celkové platební prostředky se ve srovnání s koncem roku 2024 zvýšily o 7,5 % – což je téměř dvojnásobek nárůstu ve stejném období loňského roku. Podle vysvětlení guvernéra je tento vysoký nárůst z velké části způsoben projekty restrukturalizace bankovního systému, které realizuje SBV, zejména speciálními úvěry určenými na převod bank podléhajících nucenému odkupu.

Kromě toho se SBV snaží podpořit likviditu systému úvěrových institucí prostřednictvím nástrojů volného trhu k vkládání krátkodobých peněz, což pomáhá rozšiřovat úvěry a zároveň udržovat stabilní úrokové sazby. To je obzvláště důležité v kontextu požadavku vlády na stabilizaci úrokových sazeb na podporu výroby a podnikání, a to i přes růst úvěrů.

Z dlouhodobého hlediska guvernér zdůraznil potřebu synchronních řešení na podporu efektivnější měnové politiky. Z těchto návrhů jsou dva považovány za klíčové.

Zaprvé je nutné silně rozvíjet kapitálový trh, aby se uspokojila poptávka po střednědobém a dlouhodobém kapitálu, a tím se snížil tlak na krátkodobé kapitálové zdroje bankovního systému. Toto je směr, na kterém se vláda dohodla v posledním vyjádření.

Za druhé, je nutné rozšířit program úvěrových záruk pro malé a střední podniky. Pokud budou tyto podniky podporovány v získávání kapitálu prostřednictvím záručního mechanismu, vytvoří se silná produkční motivace ve všech odvětvích ekonomiky.

Kromě toho by v odvětvích, jako jsou nemovitosti a infrastruktura – které vyžadují velký střednědobý a dlouhodobý kapitál – měl být kapitál mobilizován prostřednictvím emise podnikových dluhopisů, místních dluhopisů nebo mezinárodních půjček.

„Pouze mobilizací kapitálu správnými kanály a správné povahy můžeme dosáhnout jak vysokého růstu, tak udržitelné stability,“ uvedl guvernér Nguyen Thi Hong.

Pan Minh

Zdroj: https://baochinhphu.vn/tin-dung-vao-bat-dong-san-chung-khoan-nhnn-khang-dinh-luon-theo-doi-sat-chi-so-an-toan-102250807143232407.htm