Známky oživení zelených dluhopisů

Od začátku roku byly vydány čtyři emise zelených dluhopisů, což ukazuje na oživení zelených, sociálních a udržitelných dluhopisů.

Diverzifikovanější struktura emise dluhopisů

Zpráva FiinRatings o primárním trhu s dluhopisy v říjnu 2024 uvádí, že hodnota emise v říjnu 2024 se ve srovnání s předchozím měsícem výrazně snížila v důsledku zpomalení rozsahu emise dluhopisů úvěrovými institucemi a dosáhla 33 bilionů s 38 emisemi, což je o 41,4 % méně než v předchozím měsíci, ale o 1,6 % více než ve stejném období loňského roku.

Toto je měsíc s nejnižší hodnotou emisí od července letošního roku, a to především kvůli zpomalení v odvětví, které je na trhu přední skupinou, tedy skupinou úvěrových institucí, po rozsáhlých emisích v minulém měsíci, jejichž cílem bylo splnit bezpečnostní ukazatele Státní banky pro konec třetího čtvrtletí roku 2024. V prvních 10 měsících roku dosáhla celková hodnota emisí na celém trhu téměř 348 bilionů VND, což představuje nárůst o téměř 60 % oproti stejnému období loňského roku.

Minulý měsíc bylo pozoruhodné, že struktura emise podle odvětví byla diverzifikovanější. Podíl dluhopisů úvěrových institucí se snížil proporcionálně na 58 % ve srovnání s více než 80 % v předchozích měsících.

Struktura emisí na primárním trhu v říjnu 2024

Pokud jde o strukturu odvětví, skupina úvěrových institucí stále představuje nejvyšší podíl z hlediska hodnoty emise. Tento podíl se však ve srovnání s předchozími měsíci výrazně snížil, protože mnoho dalších odvětvových skupin v říjnu vydalo dluhopisy s vysokou hodnotou, což vedlo k relativně rozmanité struktuře odvětví. Mezi nebankovní podniky, které v říjnu vydaly velké množství dluhopisů, patří Vinfast (6 000 miliard VND), Vinhomes (2 000 miliard VND) a Vietjet (2 000 miliard VND).

Zpětné odkupy korporátních dluhopisů v říjnu 2024 dosáhly téměř 17,5 bilionu VND, což je o 14,5 % méně než v předchozím měsíci. Tlak na splatnost v závěrečném období roku 2024 dosáhl 54,4 bilionu VND a zaměřil se na nefinanční podniky, zejména na sektor nemovitostí a výroby.

V říjnu nefinanční obchodní skupina zdvojnásobila hodnotu akvizic, ale banky se na hodnotě v říjnu stále podílely 72 %.

Od začátku roku byly vydány 4 loty zelených dluhopisů

Zpráva FiinRatinsg uvádí, že požadavek na zajištění nebo platební záruku podle návrhu novely zákona o cenných papírech bude mít významný dopad na nabídku dluhopisů na trhu, pokud bude návrh novely tohoto zákona schválen a vstoupí v platnost.

Návrh novely zákona však v současnosti zmiňuje pouze „záruky úvěrových institucí“ a nezmiňuje žádnou zmínku o zárukách mezinárodních organizací. Trh mezitím zaznamenal řadu úspěšně vydaných zelených dluhopisů mezinárodních organizací s vysokým úvěrovým ratingem, včetně CGIF (svěřenecký fond ADB) a GuarantCo (jednotka úvěrových záruk skupiny PIDG).

Od začátku roku do 20. listopadu 2024 byly v rámci Zelených principů Mezinárodní asociace kapitálových trhů (ICMA) vydány 4 loty zelených dluhopisů v celkové hodnotě 6,87 miliardy VND, což představuje přibližně 2 % z celkové hodnoty emise za dané období. Všechny tyto loty dluhopisů byly posouzeny a potvrzeny nezávislými organizacemi, včetně FiinRatings v rámci Green Bond Framework.

Loni v říjnu vydala společnost IDI Multinational Investment and Development Corporation (v sektoru akvakultury) dluhopisy v hodnotě 1 000 miliard VND s garancí od GuarantCo. Jedná se také o první zelené dluhopisy vydané nefinančním podnikem.

V období 2016–2023 Vietnam vydal zelené, sociální a udržitelné dluhopisy v hodnotě přibližně 1,1 miliardy USD (přibližně 27 bilionů VND). Dluhopisy vydané nebankovními organizacemi v této skupině v současné době vykazují mírnou rovnováhu s emisemi od společností EVNFinance (1 725 miliard VND), BIDV (2 500 miliard VND), Vinpearl (425 milionů USD) a BIM Land (101 milionů USD), což představuje 1,8 % celkové tržní hodnoty, což je výrazně méně než 5–7 % u zemí regionu, jako je Thajsko, Malajsie a Filipíny.

V roce 2024, kdy byly vydány 4 loty zelených dluhopisů, trh zažívá oživení zelených, sociálních a udržitelných dluhopisů.

Vietnam v současné době připravuje rámec pro klasifikaci zelených dluhopisů a zelených úvěrů, ale transakce se zelenými dluhopisy vydanými v poslední době byly poněkud prosperující díky počátečnímu základnímu právnímu rámci a zejména dobrovolné účasti členů trhu. FiinRatings dokonce vyhodnotila, že nedávné transakce se zelenými dluhopisy postupně přispěly ke zlepšení kvality zboží na trhu s podnikovými dluhopisy.

Zdroj: https://baodautu.vn/tin-hieu-soi-dong-tro-lai-cua-trai-phieu-xanh-d230581.html