Podle aktualizované zprávy společnosti VIS Rating dosáhla celková hodnota nových emisí dluhopisů v květnu přibližně 66 000 miliard VND, což představuje prudký nárůst o 35 % ve srovnání s předchozím měsícem. Všechny emise byly soukromě umisťovány. Kumulativně za prvních pět měsíců roku 2025 dosáhl objem emisí 137 000 miliard VND, což představuje výrazný nárůst o 79 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.
Banky zůstávají lídrem na trhu s vydanými dluhopisy v hodnotě přes 100 bilionů VND, což představuje téměř tři čtvrtiny celkové hodnoty. Banky jako MB aACB plánují letos vydat 30 bilionů VND, respektive 20 bilionů VND.
Sekundární trh zaznamenal také pozitivní vývoj, přičemž průměrný denní objem obchodů dosáhl přibližně 5 800 miliard VND – což je vysoká úroveň ve srovnání s průměrem za období 2024–2025. Výnosy z bankovních dluhopisů s úvěrovým ratingem „střední nebo vyšší“ se ve srovnání s předchozím měsícem také mírně zvýšily, což naznačuje pokračující preferenci investorů pro bankovní dluhopisy uprostřed přetrvávající nejistoty na trhu.
Na rozdíl od pozitivní výkonnosti bankovního sektoru je však sektor nemovitostí i nadále ústředním bodem obav, protože situace zpožděných plateb dluhopisů se stává stále složitější. Jen v květnu trh zaznamenal čtyři první zpožděné platby dluhopisů od tří společností. Je pozoruhodné, že všechny dluhopisy vydané společnostmi patřícími do skupiny Hung Thinh se dostaly do stavu zpožděné platby.
Toto riziko by se mohlo v nadcházejícím období dále šířit, jelikož v posledních šesti měsících roku 2025 dospěje k splatnosti přibližně 474 dluhopisů s celkovým nesplaceným dluhem až 150 000 miliard VND. Z nich je 148 dluhopisů s nesplaceným dluhem 25 800 miliard VND v současné době ve stavu prodlení. Ještě znepokojivější je, že 26 dalších dluhopisů vydaných 15 realitními společnostmi je ohroženo prvním prodlením s odhadovaným celkovým nesplaceným dluhem přibližně 19 000 miliard VND.
Zpráva nicméně zaznamenala i některé pozitivní signály z oblasti řešení dluhů. Šest realitních společností v květnu splatilo celkem téměř 5 bilionů VND jistiny z prodlení splatnosti dluhopisů, což představuje prudký nárůst o 480 % ve srovnání s předchozím měsícem. V důsledku toho se míra vymáhání jistiny dluhu na celém trhu zvýšila z 30,7 % na 31,9 %. Několik společností, jako například Summer Beach, Seaside Homes, Dai Hung a Vietnam Construction Corporation, proaktivně splatilo nebo postupně restrukturalizuje problematické dluhopisy.
Odborníci z VIS Rating se však domnívají, že úvěrové riziko zůstává pro mnoho nefinančních podniků vysoké, zejména v sektoru nemovitostí. Ukazatele finanční zadlužení, solventnosti a likvidity zůstávají nízké. Velká část emitentů dosud plně nezveřejnila svá finanční data, což hodnocení rizik ještě více ztěžuje.
Zdroj: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/trai-phieu-bat-dong-san-chiu-ap-luc-dao-han/20250613025425618
Komentář (0)