VNDirect hledá řešení velkých problémů

Obnovení podílu na trhu a problém s konektivitou

Slovní spojení „problém“ bylo na nedávno konané valné hromadě akcionářů v roce 2025 nejvýše postaveným představitelem společnosti VNDirect Securities Corporation zmíněno nejméně dvacetkrát. Částečně to může pramenit z řečnických návyků, ale nelze popřít, že rok 2024 je obdobím, kdy tato společnost zabývající se cennými papíry čelí mnoha náročným problémům. Jedním z těchto problémů, na který VNDirect nenašla řešení, je příběh tržního podílu.

Přestože drží aktiva přesahující 50 000 miliard VND a zařazuje se do vedoucí skupiny podle stupně základního kapitálu, je VNDirect po mnoha letech, kdy pevně držel pozici v první trojce, pouze na 6. místě v žebříčku akciových a fondových makléřských společností na burze cenných papírů v Ho Či Minově městě. Tržní podíl se za celý rok 2024 snížil z více než 7 % na 5,87 %.

V prvním čtvrtletí roku 2025 se VNDirect posunul o jednu příčku výše, ale nadále ztrácel tržní podíl na 5,26 %. Hodnota akciových transakcí pro investory ve čtvrtletí klesla o téměř 35 %. Příjmy z makléřství v prvním čtvrtletí roku 2025 se ve srovnání se stejným obdobím snížily o 41 %. Současně se podíl tohoto obchodního segmentu na celkových příjmech snížil z 16,5 % na 10,7 %.

Hackerský útok na technologický systém společnosti byl jednou z největších výzev, s nimiž se společnost VNDirect setkala během 17 let svého vývoje. Podle představenstva společnosti tento incident nejen způsobil dočasné narušení provozu, ale také zpochybnil důvěru zákazníků a partnerů.

Paní Hoang Thuy Nga, bývalá předsedkyně dozorčí rady, která pracuje ve společnosti VNDirect od jejího založení (2007), se při pohledu na cestu společnosti vyšplhala na vrchol díky svým výrazným technologickým výhodám a předběhla trh. VNDirect byl průkopníkem v oblasti produktů, jako je webové obchodování v letech 2009–2010, elektronická obchodní platforma v roce 2013 a později i raná aplikace eKYC pro otevírání účtů během pandemie Covid-19. Podle paní Nga se proto podíl na trhu prudce snížil, protože VNDirect nezaváděl nové produkty v kontextu restrukturalizace jiných společností zabývajících se cennými papíry a zahájení mnoha konkurenčních kampaní...

Podle předsedy představenstva Phama Minha Huonga však VNDirect propaguje aplikaci umělé inteligence (AI) na podporu práce, zkrácení doby školení zaměstnanců a také využití AI při určování chování zákazníků, zejména když se toto chování s příchodem AI výrazně změní.

Generální ředitel Nguyen Vu Long rovněž uvedl, že společnost věnuje zdroje reinvesticím do technologií, aplikaci umělé inteligence na platformy a zvýšení rychlosti zpracování na platformě. Z dlouhodobého hlediska je to nezbytné pro institucionální zákazníky – skupinu zákazníků, u kterých se očekává větší účast, zejména po modernizaci vietnamského akciového trhu, který uvítá větší kapitálové toky od zahraničních institucionálních investorů.

Pokud jde o příběh soutěže o podíl na trhu, podle předsedy představenstva Phama Minha Huonga je konkurence nevyhnutelnou součástí podnikání, zejména ve finančním sektoru cenných papírů. Podle paní Huongové od svého návratu do vedení nebyl podíl na trhu považován za nejvyšší prioritu této společnosti zabývající se cennými papíry.

Paní Huong si uvědomila, že společnosti zabývající se cennými papíry ve velkém bankovním ekosystému mají nadstandardní výhody, pokud jde o kapitál, zákaznickou síť a schopnost integrovat finanční produkty, a zdůraznila také, že nezávislost je klíčovou konkurenční výhodou.

Problém, na jehož řešení se společnost zaměřuje, je propojení s trhem, například s jinými bankovními ekosystémy nebo s malými konzultačními centry... Cílem této společnosti je investovat do technologií a vyvíjet průlomové produkty. „Ačkoli se nemusí nacházet na vrcholu trhu, VNDirect bude za všech podmínek neochvějný,“ uvedla paní Huong.

Při rozdělování kapitálu buďte opatrní

V roce 2024 společnost VNDirect sotva zvýší objem maržových půjček. Generální ředitel Nguyen Vu Long také uvedl, že po incidentech má společnost nyní opatrnější přístup, přičemž prioritou číslo 1 je likvidita. Zejména se zaměřuje na rostoucí aktivity maržových půjček s masovou klientelou a omezuje velké klienty.

Opatrnost je patrná i v oblasti alokace aktiv. Podle vedení společnosti bude kromě problému s podílem na trhu i v roce 2025 přetrvávat další výzva – nalezení místa pro rozdělování kapitálu. Obtížnost rozdělování kapitálu je ještě větší než obtížnost mobilizace kapitálu. Podle vedení VNDirect nejen společnosti zabývající se cennými papíry, ale i bankovní sektor hledají dobré investiční příležitosti. Svět se mění, podniky se musí změnit.

Pokud jde o alokaci portfolia, vzhledem k tomu, že úrokové sazby z vkladů v první polovině roku 2024 klesly na nejnižší úroveň, společnost VNDirect proaktivně snížila velikost vkladových smluv a vkladových certifikátů a přešla na investice do dluhopisů, což by vedlo ke zlepšení zisků. Nově investované podnikové dluhopisy jsou však většinou dluhopisy vydané státními bankami, které jsou bezpečné a vysoce likvidní, takže nezvyšují úroveň rizika celkového portfolia finančních aktiv. Čisté výnosy z finančních aktiv na kapitálovém trhu se ve stejném období snížily o 31,8 %, ale díky prudšímu poklesu finančních nákladů na aktivity na kapitálovém trhu (54,2 %) zisk tohoto segmentu i tak dobře rostl.

Hluboká angažovanost v předchozích emisích soukromých dluhopisů, jako jsou například upisovací činnosti, ovlivnila obchodní operace v roce 2024. Zvýšené náklady na tvorbu opravných položek jsou také jedním z důvodů, proč společnost nesplnila celoroční cíl zisku, jelikož VNDirect musela v roce 2024 vykázat náklady na tvorbu opravných položek ve výši přibližně 200 miliard VND. Toto je však také ponaučení, které společnosti pomáhá nejen podílet se na investičním bankovnictví na vrcholu.

Zdroj: https://baodautu.vn/vndirect-tim-loi-giai-nhung-bai-toan-lon-d293503.html