Laut ADB kam es in Vietnam inmitten eines angespannten Marktes für Unternehmensanleihen, insbesondere im Immobiliensektor, zu einer Reihe von Zahlungsausfällen.
Die Asiatische Entwicklungsbank (ADB) erklärte in ihrem Bericht zu Anleiherenditen in Schwellenländern Ostasiens, dass die Expansion sowohl des Staats- als auch des Unternehmensanleihensegments dazu beigetragen habe, dass der vietnamesische Anleihenmarkt im Vergleich zum Vorquartal um 5,1 % auf 111,9 Milliarden US-Dollar gewachsen sei. Der Markt für Unternehmensanleihen habe sich nach der Lockerung einiger regulatorischer Bestimmungen durch die Regierung wieder erholt.
Vom 1. März bis zum 2. Juni sanken die Renditen von Staatsanleihen über alle Laufzeiten hinweg, da die Zentralbank ihre Geldpolitik lockerte, um das Wirtschaftswachstum zu stützen und die Finanzstabilität, insbesondere im Immobiliensektor, zu fördern. Die Asiatische Entwicklungsbank (ADB) stellte zudem fest, dass es angesichts der angespannten Lage am Markt für Unternehmensanleihen, vor allem im Immobiliensektor, zu einigen Zahlungsausfällen kam. Der Immobilienaktienindex ist seit Januar 2023 um etwa 50 % gefallen.
FiinRatings, die Ratingagentur der FiinGroup, berichtete Anfang April, dass 43 Immobilienunternehmen verspätete Zinszahlungen und Anleiheschulden verzeichneten. Der Gesamtwert dieser verspäteten Zahlungen belief sich auf 78,9 Billionen VND. FiinRatings informierte außerdem darüber, dass die Immobilienbranche mit einer Ausfallquote von über 20 % nach der Energiebranche den zweithöchsten Wert aufweist. Gleichzeitig hat die Immobilienbranche mit 33,8 % das größte ausstehende Anleihevolumen.
Der ADB-Bericht wies außerdem darauf hin, dass die Anleiherenditen in der aufstrebenden ostasiatischen Region (einschließlich der ASEAN-Mitgliedstaaten, Festlandchina, Hongkong und Südkorea) im Zeitraum März-Mai aufgrund des nachlassenden Inflationsdrucks und der langsameren geldpolitischen Straffung in den USA gesunken sind.
Die Finanzbedingungen in der Region bleiben weitgehend stabil, trotz der Unsicherheit über die Haltung der US-amerikanischen Federal Reserve (Fed) und potenzieller Risiken im Bankensektor wichtiger Volkswirtschaften.
Die meisten regionalen Zentralbanken haben das Tempo der Zinserhöhungen verlangsamt, und die Turbulenzen im Bankensektor in den USA und Europa hatten bisher nur begrenzte Auswirkungen auf die regionalen Finanzmärkte, so ADB-Chefökonom Albert Park. In den USA führen jedoch Sorgen um die Finanzstabilität und die Inflation zu Unsicherheit hinsichtlich der geldpolitischen Ausrichtung der Fed. Die Finanzbedingungen in der Region könnten weiterhin von dieser Unsicherheit beeinflusst werden, sagte er.
Der Gesamtbestand an Lokalwährungsanleihen in den Schwellenländern Ostasiens stieg Ende März im Jahresvergleich um 9,1 % auf 23,8 Billionen US-Dollar. Haupttreiber war der starke Anstieg der Emissionen von Staatsanleihen zu Jahresbeginn zur Finanzierung von Konjunkturprogrammen. Die Emissionen von Unternehmensanleihen blieben moderat, was unter anderem auf höhere Zinssätze zurückzuführen ist.
Duc Minh
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